XRP ist in diesem Jahr Berichten zufolge um 42 % gefallen, trotz einer Reihe von Entwicklungen, die normalerweise erwartet lassen würden, dass sie seine Investment-Story stärken, so der Krypto-Kommentator Summer von Fire Hustle.

In einem YouTube-Short-Video weist Summer auf die Rücknahme der Berufungen durch die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, die Einführung von sieben XRP-Fonds in den Vereinigten Staaten und rund 1,5 Milliarden US-Dollar an Fondszuflüssen als Beweis dafür hin, dass regulatorische Klarheit und institutioneller Zugang nicht mehr die primären Hindernisse für den Token sind.

Das weitreichendere Problem, so argumentiert der Kommentator, ist, ob Ripples eigener, durch den Dollar gedeckter Stablecoin RLUSD den Bedarf an XRP bei der grenzüberschreitenden Zahlungsfunktion, für die es ursprünglich entwickelt wurde, verringern könnte. RLUSD wurde vom New York Department of Financial Services genehmigt und Ende 2024 auf den Markt gebracht, wodurch es in einen Stablecoin-Markt eintrat, der von Tethers USDT und Circles USDC dominiert wird.

Die Stablecoin-Herausforderung für den Nutzen von XRP

Das Video beschreibt den historischen Anwendungsfall von XRP als Brücken-Asset: Eine Bank kauft XRP auf einem Währungsmarkt, überträgt den Wert über Grenzen hinweg und verkauft XRP dann in eine andere Währung. Dieser Prozess erzeugt einen direkten Kaufdruck, da XRP als Vermittler zwischen zwei Fiat-Währungen fungiert. Ripples On-Demand-Liquidity-Produkt, das inzwischen in Ripple Payments umbenannt wurde, basierte auf diesem Modell.

RLUSD könnte den Banken eine weniger volatile Alternative für genau diese Abwicklungsfunktion bieten. "Banken würden lieber etwas verwenden, das bei einem Dollar bleibt", erklärt der Kommentator und argumentiert, dass ein Stablecoin Wert übertragen kann, ohne Institutionen den Preisschwankungen von XRP während des Abwicklungszeitraums auszusetzen. Diese Präferenz entspricht einem breiteren Branchentrend, da große Finanzinstitute wie JPMorgan und Visa bereits Stablecoin-basierte oder tokenisierte Abwicklungslösungen erforscht haben.

Sollte diese Einschätzung zutreffen, könnte die obligatorische Rolle von XRP in seinem Netzwerk deutlich kleiner werden. Fire Hustle legt nahe, dass die verbleibende erforderliche Nutzung des Tokens weitgehend auf Transaktionsgebühren beschränkt wäre, die auf etwa ein Tausendstel Cent geschätzt werden, anstatt auf die breitere Nachfrage nach Brückenliquidität, die viele Halter von der institutionellen Adoption erwarten.

Netzwerkaktivität garantiert keine Token-Nachfrage

Summer merkt an, dass sich die täglichen Transaktionen auf dem XRP Ledger auf etwa 3 Millionen verdreifacht haben, und nennt diese Zahl als Beweis dafür, dass das Netzwerk aktiv genutzt wird. Das Video zieht jedoch eine klare Grenze zwischen Ledger-Aktivität und der Nachfrage nach XRP selbst: Das Transaktionsvolumen kann steigen, ohne bedeutende Token-Käufe zu generieren, wenn Werte über Stablecoins oder andere Vermögenswerte übertragen werden. RLUSD läuft sowohl auf dem XRP Ledger als auch auf Ethereum, was bedeutet, dass ein höherer Ledger-Durchsatz teilweise Stablecoin-Überweisungen anstelle von XRP-denominierten Abwicklungen widerspiegeln könnte.

Fire Hustle erwähnt zudem sieben US-XRP-Fonds, die 1,5 Milliarden US-Dollar anziehen, obwohl das Video die spezifischen Fonds, den behandelten Zeitraum oder die Quelle dieser Zahl nicht identifiziert. Ebenso erwähnt es die Rücknahme der Berufungen durch die SEC, ohne weitere rechtliche Details zu nennen.

Der breitere Markt wird beobachten, ob Banken und Zahlungsunternehmen für volatile Brücken-Assets oder für regulierte, durch den Dollar gedeckte Token entscheiden, wenn beide Optionen zur Verfügung stehen. Diese Entscheidung könnte letztendlich mehr Gewicht für die langfristige Bewertung von XRP haben als günstige rechtliche Schlagzeilen oder steigende Transaktionszahlen.