Ripples XRP ist bei Privatanlegern weitgehend aus der Mode gekommen, hat sich jedoch zu einem zunehmend umkämpften Arena für Wale und professionelle Derivate-Händler entwickelt. In der vergangenen Woche erholte sich der Open Interest um rund 30 %, während bärische Derivate-Positionen auf bullische Wal-Käufer trafen.

Laut Derivatedaten stieg der XRP-Open Interest innerhalb einer Woche von 1 Milliarde auf etwa 1,3 Milliarden US-Dollar – ein rascher Aufholprozess nach dem jüngsten Markteinbruch. Der Open Interest bildet den Gesamtwert ausstehender Derivatekontrakte ab, sodass ein Aufholen dieser Größenordnung auf erneutes gehebeltes Engagement rather als Spot-Käufe hindeutet. Der Token notierte nahe 1,32 US-Dollar, nachdem er sich gemeinsam mit dem restlichen Markt erholt hatte, und bewegt sich in einer relativ engen Spanne, die Privatanleger weitgehend am Rand lässt.

Wale und Derivate-Händler bestimmen nun das Handelsgeschehen und sorgen für regelmäßige Kursschwankungen und erhebliche Liquidationen. XRP steht zudem auf einem stabilen Preisniveau, befindet sich laut RSI-Index, einem Momentum-Indikator, der anzeigt, wann ein Asset in eine Richtung überdehnt ist, jedoch noch nicht im überkauften Bereich. Diese Konstellation hat Versuche ausgelöst, den Vermögenswert zu shorten, wobei sich auf ausgewählten Börsen lokale Häufungen von Short-Positionen bilden.

Institutionelle und ETF-Nachfrage hinkt hinterher, während Insider das Engagement treiben

Der Anstieg des XRP-Open Interest wird überwiegend von Krypto-Insidern getragen. Auf dem CME-Group-Markt verlangsamte sich der XRP-Derivatehandel in der vergangenen Woche. Die Nachfrage über ETFs ist ebenfalls vergleichsweise schwach: ETF-Inhaber tragen rund 440 Millionen US-Dollar an unrealisierten Verlusten, was darauf hindeutet, dass diese Positionen zu Preisen über dem aktuellen Niveau aufgebaut wurden. Spot-ETFs ermöglichen klassischen Portfolios, XRP ohne Börsenkonten zu halten, und eine Belebung dieser Nachfrage würde die Teilnahme über den Kreis der Krypto-Insider hinaus ausweiten.

Short-Aufbau konzentriert sich auf Binance, Bybit und Bitfinex

Binance und Bybit verzeichneten ein deutliches Wachstum beim XRP-Open Interest und verdrängten damit die jüngste Häufung von Trades auf Hyperliquid. Binance weist 542,7 Millionen US-Dollar an Open Interest aus, ein Anstieg von rund 2,4 % innerhalb des vergangenen Tages. Zum 5. November zeigte Binance zudem einen raschen Aufbau von Short-Positionen, der das Wachstum der Long-Positionen weit übertraf.

Der XRP-Handel hat sich auch seit dem Binance-Hack beschleunigt, da der Vermögenswert Teil des Portfolios des Hackers ist. Das bei dem Hack erbeutete XRP ist bislang noch nicht auf dem Markt aufgetaucht, und Ripple hat mitgeteilt, dass die Token nicht eingefroren werden können. Da die XRP Ledger eine öffentliche Blockchain ist, wäre jede Bewegung dieser Token beobachtbar, was die Wallets des Hackers auf den Beobachtungslisten der Händler hält.

Positions-Tracker verzeichneten zudem einen Anstieg des XRP-Open Interest auf Bitfinex, einer Börse, die als Ort für schnelle Aufbauten und Liquidationen von XRP-Short-Positionen dient.

Die Vorherrschaft von Short-Positionen deutet darauf hin, dass die XRP-Rallye über 1,30 US-Dollar voraussichtlich bald abbrechen wird. Umgekehrt könnten die Short-Positionen einen Squeeze auslösen, der Positionen bis 1,35 US-Dollar liquidieren würde, laut Liquidation-Heatmap-Daten. Squeezes entwickeln sich mechanisch, da steigende Preise gehebelte Shorts dazu zwingen, Token zurückzukaufen, um zu schließen, wobei Börsen Positionen automatisch schließen, sobald die Margin-Anforderungen nicht mehr erfüllt sind. Selbst bei einem Short Squeeze könnte XRP in seiner Spanne verharren und als spekulativer Token für kurzfristige Kursschwankungen dienen.

Wale kaufen weiter, während XRP widerstandsfähig bleibt

XRP hat sich als relativ widerstandsfähig gegenüber den jüngsten Turbulenzen erwiesen, einschließlich des Binance-Hacks. Der Vermögenswert war zudem von der kürzlich entdeckten Schwachstelle im XRP-Ledger-Netzwerk nicht betroffen, die unbegrenztes Token-Minting ermöglicht haben könnte.

Wal-Abflüsse werden genau beobachtet, da sie das sofort verfügbare Angebot auf Binance schrumpfen lassen; Analysten betrachten die Börsenreserven als Indikator für kurzfristig verkäufliches Angebot. Zum 1. November waren rund 50 Millionen XRP von der Börse abgeflossen, wie eine Analyse von CryptoQuant zeigt. Über die Zeit halten Wale rund 68 % des XRP-Angebots in ihren Wallets, da professionelle Händler und Großhalter die Verkäufe der Privatanleger aufgesogen haben.

XRP wurde auch von Gate und Upbit abgezogen, wobei 54 Millionen Token in Selbstverwahrungs-Wallets verlagert wurden. Die Abflüsse von Börsen dehnten sich zum 5. November weiter aus, mit 13,24 Millionen XRP, die die zentralisierten Märkte verließen.

Derzeit haben selbst verwahrte XRP-Bestände nur begrenzte Nutzungsmöglichkeiten. Der Handel mit dem Vermögenswert ist auf dezentralen Börsen minimal, und Ripples XRP Ledger verzeichnet im Vergleich zu anderen DeFi-Netzwerken weiterhin begrenzte Liquidität. Die Hauptwirkung der Wal-Bestände besteht darin, das verfügbare Angebot zu verknappen.

Analysen auf Basis von Nachfragesignalen und dem Derivate-Open Interest deuten darauf hin, dass der Vermögenswert möglicherweise sein lokales Tief gefunden hat. Auch wenn der Kryptomarkt unberechenbar bleibt, gilt XRP als potenziell auf dem Weg zu einer höheren Handelsspanne nach Monaten relativer Stagnation.