Dr. Kamilah Stevenson, bekannt als The Wealth Doctor, argumentiert, dass der nächste bedeutende Schritt des XRP Ledger im Bereich der Real-World-Asset-Entwicklung nicht die Tokenisierung selbst ist, sondern die Fähigkeit, Kredite gegen tokenisierte Vermögenswerte zu vergeben. Ihre zentrale Botschaft: Die von ihr diskutierten kreditvergaberelevanten Amendments bleiben Vorschläge, keine aktiven Netzwerkfunktionen.

Der XRP Ledger, der am besten für grenzüberschreitende Zahlungen und institutionelle Abwicklungsfälle rund um XRP bekannt ist, hat sich schrittweise in den Bereich der dezentralen Finanzierung (DeFi) erweitert. Das Hinzufügen nativer Kreditinfrastruktur wäre eine der bedeutsameren Abweichungen des Ledgers von seinen ursprünglich zahlungszentrierten Anfängen.

Stevenson erklärte, dass die Unterstützung durch Validatoren derzeit bei etwa 20 % liegt, weit unter der rund 80 %igen Zustimmungsschwelle, die für die Aktivierung eines XRPL-Amendments erforderlich ist. Diese Schwelle muss zwei aufeinanderfolgende Wochen aufrechterhalten werden, bevor ein Amendment in Kraft tritt. Sie widersprach einer Berichterstattung, die ihrer Meinung nach die Funktion als bereits veröffentlicht darstellte.

Zwei vorgeschlagene Funktionen sollen Kreditinfrastruktur hinzufügen

Die YouTube-Folge konzentriert sich auf zwei vorgeschlagene XRPL-Komponenten. Die erste, Single-Asset-Vaults, würde Einlagen eines einzigen Vermögenswerttyps halten und verwalten. Die zweite, ein Kreditvergabeprotokoll, ist darauf ausgelegt, die Kreditvergabe, Zinsabrechnung, Rückzahlung und Ausfälle über Regeln auf Ledger-Ebene abzuwickeln.

Andere große Blockchains, darunter Ethereum und Solana, hosten bereits weit verbreitete Kreditvergabeprotokolle wie Aave und Compound, die über Smart Contracts operieren. Der vorgeschlagene Ansatz des XRPL unterscheidet sich dadurch, dass er die Kreditvergabelogik über den Amendment-Prozess direkt in die Protokollschicht einbettet, anstatt sie als Drittanbieter-Smart-Contract-Code bereitzustellen – im Einklang mit der historisch konsensgesteuerten Architektur des Ledgers.

Nach Stevensons Darstellung ist die weitreichendere Designentscheidung, dass die Kreditprüfung außerhalb des Ledgers bei lizenzierten Finanzinstituten verbleibt, während der Ledger selbst die resultierenden Kreditbedingungen ausführt.

„Das Urteil verbleibt bei regulierten Personen; die Durchsetzung geht an das Netzwerk über“, sagte sie.

Diese Unterscheidung hat Gewicht für die institutionelle Akzeptanz, argumentierte sie, da regulierte Kreditgeber möglicherweise zögern, sich ausschließlich auf automatisierte Liquidierungsformeln oder algorithmische Kreditwürdigkeitsprüfungen zu verlassen, die sie nicht kontrollieren können. Der Vorschlag würde stattdessen On-Chain-Infrastruktur bereitstellen, um Verpflichtungen durchzusetzen, nachdem eine Institution ihre Kreditentscheidung bereits getroffen hat.

Tokenisierte Vermögenswerte benötigen Kreditfähigkeit, um nützlicher zu werden

Stevenson behauptete, dass etwa 3,5 Milliarden US-Dollar an Real-World-Assets auf dem XRP Ledger tokenisiert wurden, obwohl sie während des Videos keine spezifische Quelle für diese Zahl nannte. Ihr Argument ist, dass tokenisierte Anleihen, Eigentumsrechte oder andere Vermögenswerte in ihrer Nützlichkeit begrenzt bleiben, wenn Inhaber sie nicht als Sicherheit für Kredite verwenden können.

Der breitere Markt für die Tokenisierung von Real-World-Assets ist in der gesamten Blockchain-Branche schnell gewachsen, wobei große Finanzinstitute wie BlackRock und JPMorgan tokenisierte Fonds und Abwicklungsinfrastruktur auf verschiedenen Chains untersuchen. Die Verfügbarkeit von Kreditmechanismen gegen tokenisierte Sicherheiten bleibt jedoch plattformübergreifend ungleichmäßig, und regulatorische Rahmenbedingungen für On-Chain-Kreditvergabe sind in großen Gerichtsbarkeiten noch in der Entwicklung.

Das langsame Vorankommen des Vorschlags sollte nicht automatisch als Rückschlag betrachtet werden, sagte sie. Ihrer Meinung nach dient die hohe Validatoren-Schwelle als Schutzmaßnahme – ein Netzwerk, das Kreditinfrastruktur zu leicht genehmigen könnte, könnte auch riskantere Änderungen zu leicht genehmigen.

Sie zog einen Vergleich zur schrittweisen Entwicklung von Telekommunikations-Interconnection-Regeln nach dem Telecommunications Act von 1996 und argumentierte, dass grundlegende Infrastruktur in der Regel länger dauert, weil sie alles prägt, was darauf aufbaut.

Was als Nächstes kommt

Wenn die Kreditvergabe-Amendments letztendlich genehmigt werden, läge die übergreifende Bedeutung in der Hinzufügung von Credit Rails zu den bestehenden Tokenisierungsfähigkeiten des XRPL. Falls nicht, unterstreicht die Diskussion dennoch eine praktische Einschränkung auf dem Markt für tokenisierte Vermögenswerte: Die Ausgabe eines On-Chain-Vermögenswerts ist einfacher als die Konstruktion des regulierten Kredit- und Sicherheitenrahmens, der ihn umgibt.