XRP-Trader reduzieren Binance-Hebel um 26 % in unter einem Monat – die verbleibenden Positionen sind überwiegend Long
Wichtige Erkenntnisse
- •CryptoQuant-Daten zeigen, dass das geschätzte Hebelverhältnis für XRP auf Binance in weniger als einem Monat um 26,2 % fiel, von etwa 0,229 im September auf 0,169 in dieser Woche, da Trader nach der Liquidierungswelle im Oktober geliehene Wetten schlossen.
- •Das XRP-Open Interest auf Binance fiel vom 4. Oktober (538,1 Millionen US-Dollar) bis zum 17. Oktober auf 453 Millionen US-Dollar, mit dem steilsten Rückgang am 7.–8. Oktober, als der Preis von 1,52 US-Dollar auf bis zu 1,32 US-Dollar fiel und Long-Positionen zwangsweise geschlossen wurden.
- •Das Futures-Open Interest auf OKX sank zwischen dem 22. September und dem 16. Oktober um 32 %, doch das Long-zu-Short-Kontoverhältnis verdoppelte sich von 1,97 auf bis zu 4,05 am 17. Oktober – ein Hinweis auf stark einseitige Long-Positionierung kleinerer Konten.
- •XRP notierte bei 1,35 US-Dollar, ein Plus von 4,5 % innerhalb von 24 Stunden bei 1,68 Milliarden US-Dollar Volumen, während die Funding-Raten nach kurzzeitiger Negativierung Mitte Oktober auf eine neutrale 0,01 % pro acht Stunden zurückkehrten.
- •Ripple reichte einen Kommentarbrief zur Unterstützung der vorgeschlagenen Regulation Crypto Assets der SEC ein und argumentierte, dass der Investmentvertrag – nicht der Token – das Wertpapier sei, und verwies darauf, dass XRP nach der SEC-Klage im Dezember 2020 rund 15 Milliarden US-Dollar an Wert verlor.
Das geschätzte Hebelverhältnis für XRP auf Binance ist in weniger als einem Monat um 26,2 % gefallen und sank von rund 0,229 im September auf 0,169 in dieser Woche, wie Daten des On-Chain-Analyse-Anbieters CryptoQuant zeigen. Der Rückgang spiegelt wider, dass Trader nach der Liquidierungswelle im Oktober ihre geliehenen Wetten schlossen – zurück blieb eine kleinere Gruppe mit einer deutlich einseitigen Ausrichtung.
Der mit Ripple verbundene Token notierte bei 1,35 US-Dollar, ein Plus von 4,5 % innerhalb von 24 Stunden, bei einem Volumen von 1,68 Milliarden US-Dollar. Ripple nutzte denselben Tag, um der US-Börsenaufsicht SEC zu sagen, sie solle die Regeln finalisieren, die das Unternehmen nach eigener Darstellung vor einem jahrelangen Gerichtsstreit bewahrt hätten.
Das Gesamtbild wirft die zentrale Frage beider Datensätze auf: Ist der XRP-Markt jetzt wirklich gesünder – oder nur ruhiger?
Binance XRP Estimated Leverage Ratio Drops 26.2% in Less Than a Month
Binance XRP Estimated Leverage Ratio Drops 26.2% in Less Than a Month
"The decline may reflect a reduction in leveraged positioning, potentially mitigating the risks associated with liquidations." – By @ArabxChain pic.twitter.com/eXfPyxe3Ts
Das von CryptoQuant verfolgte XRP-Hebelverhältnis teilt das Open Interest – den Wert aller offenen Futures-Positionen – durch die Menge an XRP, die Binance in Reserve hält. Ein fallendes Verhältnis bedeutet daher, dass Trader weniger geliehenes Kapital gegen die auf der Börse liegenden Coins einsetzen, während ein steigendes auf zunehmende Hebelaktivität hinweist.
"The decline may reflect a reduction in leveraged positioning, potentially mitigating the risks associated with liquidations", schrieb der CryptoQuant-Analyst Arab Chain im Quicktake.
Das Geld ging mit dem Hebel. Nach CryptoQuant-Daten lag das XRP-Open Interest auf Binance am 17. Oktober bei 453 Millionen US-Dollar, gegenüber 538,1 Millionen US-Dollar am 4. Oktober. Der steilste Rückgang erfolgte am 7. und 8 Oktober, als XRP auf Binance von 1,52 US-Dollar auf bis zu 1,32 US-Dollar fiel und Long-Positionen zwangsweise geschlossen wurden.
Zur Einordnung: Arab Chain wies das Verhältnis am 26. August mit 0,213 aus – dem höchsten Stand seit mehr als sieben Monaten, nur wenige Tage nachdem XRP bei 1,70 US-Dollar einen Höchststand erreicht hatte. Der Hebel baute sich bis Ende September weiter auf, als das Verhältnis etwa 0,23 erreichte, und XRP ist seitdem kontinuierlich tiefer gelegen. Der Aufbau erreichte seinen Höhepunkt nahe dem lokalen Preishoch; der Abbau folgte auf die Liquidierungswelle, die überdehnte Long-Positionen aus ihren Positionen zwang.
Wollen XRP-Trader nicht mehr auf eine Erholung setzen?
Doch – und genau das ist der Haken. Die OKX-Daten erzählen dieselbe Geschichte in Bezug auf die Größe, aber die gegenteilige in Bezug auf die Stimmung. OKX' öffentliche Handelsdaten zeigen, dass das XRP-Futures-Open Interest im Zeitraum um 32 % fiel, von 150,4 Millionen US-Dollar am 22. September auf 102,6 Millionen US-Dollar am 16. Oktober. In denselben Wochen verdoppelte sich jedoch die Zahl der Konten mit Long-Positionen je Konto mit Short-Positionen, von 1,97 auf bis zu 4,05 am 17. Oktober.
So sehen die OKX-Werte im Überblick aus:
- Open Interest: 150,4 Millionen US-Dollar am 22. September, 102,6 Millionen US-Dollar am 16. Oktober und 108,9 Millionen US-Dollar am 20. Oktober.
- Long-zu-Short-Kontoverhältnis: 1,97 am 22. September, 4,05 am 17. Oktober und 3,45 am 20. Oktober.
- Funding-Rate: kurzzeitig negativ am 9., 15. und 18. Oktober, und zur Zeit der Artikelerstellung zurück bei einer neutralen 0,01 % pro acht Stunden.
Anders ausgedrückt: Das große gehebelte Kapital scheint den Markt verlassen zu haben, während eine wachsende Gruppe kleinerer Konten den Rücksetzer mit eigenem Hebel kaufte. Ein Verhältnis nahe 3,5 zu 1 bedeutet, dass die Masse weiterhin in eine Richtung zeigt – und überfüllte Long-Positionen sind genau das, was ein steiler Abverkauf trifft.
Die Funding-Rate verrät, wer zahlt. Als sie Mitte Oktober unter null fiel, zahlten Shorts an Longs, um ihre Positionen offen zu halten – ein Zeichen, dass Verkäufer kurzzeitig das Sagen hatten. Die heutigen 0,01 % sind der Standardsatz, das heißt, niemand zahlt derzeit überhöht für eine Seite.
Damit bleiben die nächsten Marktablesungen in denselben Kennzahlen zu beobachten: ob das Open Interest sich wieder aufbaut, ob das Long-zu-Short-Kontoverhältnis erhöht bleibt und ob die Funding-Rate nahe neutral bleibt oder sich eindeutig auf eine Seite bewegt. Zusammen würden diese Zahlen zeigen, ob sich die Positionierung nach der Liquidierungswelle erholt – ohne für sich genommen festzulegen, in welche Richtung sich XRP bewegen wird.
Ripples Botschaft an die SEC: Der Token ist nicht das Wertpapier
Was ist Ripples Botschaft an die SEC? Im Wesentlichen: die Arbeit abschließen. Kommentarbriefe sind ein Standardbestandteil des Regelsetzungsverfahrens der Behörde, und in ihrer jüngsten Eingabe sandte Ripple am Dienstag einen solchen Brief, der die vorgeschlagene Regulation Crypto Assets der SEC unterstützt. Chief Legal Officer Stuart Alderoty fasste die Position auf X zusammen.
1/ Today Ripple filed its comment letter on the SEC's proposed Regulation Crypto Assets. We support the proposal, and the SEC has clear authority to adopt it. 2/ Years of "case by case, coin by coin" enforcement has pushed innovation offshore. We need holistic rules for digital…
"The investment contract is the security, not the token", schrieb er. Nach der vorgeschlagenen Regel würde ein Token nur dann als an ein Wertpapier gebunden gelten, sol die Zusagen des Emittenten gegenüber den Käufern bestehen, und Ripple möchte, dass diese Frage danach beurteilt wird, was der Emittent tatsächlich gesagt hat – ohne einen schwammigen „Dezentralisierungstest“.
XRP-Inhaber wissen, was die Alternative kostet. Ripples Kommentarbrief hält fest, dass XRP in den Tagen nach der SEC-Klage im Dezember 2020 etwa 70 % seines Wertes verlor – rund 15 Milliarden US-Dollar –, als US-Börsen den Token delisteten. Als ein Richter im Juli 2023 entschied, dass XRP selbst kein Wertpapier sei, sprang seine Marktkapitalisierung um etwa 21 Milliarden US-Dollar, und Coinbase und Kraken relisteten den Token noch am selben Tag. Dorthin zu gelangen kostete Ripple mehr als 150 Millionen US-Dollar an Anwaltskosten.
Die SEC stellte den Vorschlag am 21. August in das Federal Register. Finales Regeln würden Börsen einen schriftlichen Test für Listings geben, anstatt zu warten, bis ein Rechtsstreit die Frage klärt.
