Die Xanadu (XNDU)-Aktien versuchten am Mittwoch im vorbörslichen Handel eine Erholung und stiegen um mehr als 4 %, nachdem sie in der Previousen Sitzung um 21,6 % eingebrochen waren. Die Aktie schloss am Dienstag bei 5,78 $, nachdem sie am Vortag bei 7,37 $ notiert hatte, und war während der Handelssitzung am Dienstag zwischenzeitlich bis auf 5,32 $ gefallen. Der Rückgang verstärkte den steilen mehrere Monate andauernden Abwärtstrend weiter.

Der Kursverfall fiel mit dem Ablauf der sechsmonatigen Sperrfristen von Xanadu zusammen, die viele frühe Aktionäre bislang am Verkauf ihrer XNDU-Aktien gehindert hatten, sowie mit einem offengelegten Verkauf von 4,6 Millionen Aktien durch den Firmenchef. Das Handelsvolumen stieg am Dienstag von rund 2,2 Millionen am Montag auf etwa 35 Millionen Aktien und spiegelte damit den abrupten Anstieg des handelbaren Angebots wider.

Bei den betreffenden Aktien handelt es sich um die Class B Subordinate Voting Shares der Xanadu Quantum Technologies Limited, die unter dem Ticker XNDU gehandelt werden.

Sperrfristen-Ablauf bringt neues Angebot

Der Hauptauslöser war das Auslaufen der in Xanadus Prospekt festgelegten Beschränkungen, die bis zu 180 Tage nach dem Abschluss der Unternehmenszusammenführung am 26. März galten. Nach dem Wegfall dieser Beschränkungen erweiterte sich der für den Handel zugelassene XNDU-Aktienbestand erheblich.

Solche Sperrfristen sind ein übliches Merkmal von Unternehmen, die über Unternehmenszusammenführungen an die Börse gehen, und halten frühe Aktien bis nach der Beruhigung der Notierung vom Markt fern. Ihr Ablauf zählt zu den am engsten beobeten Meilensteinen bei jüngst börsennotierten Aktien, da er das Gleichgewicht zwischen handelbarem Angebot und Käufernachfrage rasch verschieben kann – wie der Volumenanstieg am Dienstag zeigte.

Der Ablauf fügte dem handelbaren Bestand potenziell etwa 255 Millionen Aktien hinzu, verglichen mit zuvor rund 43 Millionen verfügbaren Aktien, so Benzinga. Das bedeutet nicht, dass jeder neu berechtigte Halter verkaufen wird, aber es erhöht das potenzielle Angebot erheblich, und dieser Druck war offenbar entscheidend für den Verkaufsdruck am Dienstag.

Die XNDU-Aktie hatte sich bereits vor dem Ablauf abgeschwächt und war vom 9. September mit 9,05 $ bis zum 21. September auf 7,37 $ gefallen.

CEO verkaufte 4,6 Millionen Aktien am Tag des Sperrfristen-Ablaufs

Am Tag des Sperrfristen-Ablaufs kam es auch zu direkten Insiderverkäufen. Xanadu gab bekannt, dass CEO Christian Weedbrook am 22. September 4,6 Millionen Class B Subordinate Voting Shares verkaufte.

Nach Unternehmensangaben wandelte Weedbrook zunächst 4,6 Millionen Class A Multiple Voting Shares eins zu eins in Class-B-Aktien um. Anschließend veräußerte er die Class-B-Position über die Toronto Stock Exchange und andere veröffentlichte Märkte zu einem Bruttoerlös von rund 32,83 Mio. C$. Die Umwandlung in Class-B-Aktien ermöglichte erst den Verkauf am offenen Markt, da diese Aktienklasse unter dem Ticker XNDU gehandelt wird.

Xanadu erklärte, der Verkauf erfolge aus Gründen der persönlichen Finanzplanung Weedbrooks. Er bleibt nach der Transaktion ein großer Aktionär mit rund 41,83 Millionen Class-A-Aktien und 18.593 Class-B-Aktien.

Der Verkauf des CEOs liefert konkrete Belege dafür, dass am Dienstag至少 ein Teil der neu handelbaren Aktien den Markt erreichte. Dennoch hat das Unternehmen nicht erklärt, dass Insiderverkäufe allein den gesamten Rückgang von 21,6 % verursachten.

Xanadu ernennt neue Chief People Officer

In einer separaten Entwicklung ernannte Xanadu Tara Deakin zur Chief People Officer, während sich das Unternehmen auf weiteres organisatorisches Wachstum vorbereitet. Rebecca Laramée, die die Rolle zuvor innehatte, bleibt als Senior Vice President of Human Resources im Unternehmen.

Weedbrook erklärte, Deakins Erfahrung in der Unternehmenstransformation und Personalstrategie werde Xanadus Bestreben unterstützen, einen fehlertoleranten Quantencomputer im Versorgungsmaßstab zu bauen. Die Ernennung ist eine bestätigte operative Entwicklung, es gibt jedoch kaum Hinweise darauf, dass sie den Handel am Dienstag beeinflus.

Volatilität bleibt erhöht

Die XNDU-Aktie bleibt hochvolatil. Ihr Dienstagsschluss von 5,78 $ steht im Vergleich zu einer 52-Wochen-Spanne von rund 5,32 $ bis 42,44 $ – ein Beleg dafür, wie stark sich die Bewertung seit dem Börsengang des Unternehmens verändert hat.

Das erweiterte handelbare Angebot stellt nun ein zentrales Investorensrisiko dar, insbesondere falls weitere Gründer, Mitarbeitende oder frühe Geldgeber verkaufen sollten. Xanadu bleibt zudem ein Quantencomputing-Unternehmen in einem frühen Stadium, was Anleger Kapitalbedarf, Umsetzungsrisiken und potenziell starke Kursschwankungen aussetzt.

Die vorbörsliche Erholung am Mittwoch deutet darauf hin, dass nach dem Kursverfall einige Käufer zurückkehrten, doch das Angebotsproblem ist damit nicht verschwunden. Ob weitere neu berechtigte Halter verkaufen, wird sich in künftigen Offenlegungsunterlagen und Handelsvolumina zeigen – den üblichen Kanälen, über die Aktivitäten von Insidern und frühen Aktionären nach Ende einer Sperrfrist sichtbar werden. Die jüngste bestätigte Entwicklung bleibt Weedbrooks Verkauf von 4,6 Millionen Aktien im Zusammenhang mit dem Ablauf der sechsmonatigen Sperrfristen des Unternehmens.