Die Genehmigung der Schweizer Aufsichtsbehörde FINMA für den ersten Exchange-Traded Fund des Landes, der Bitcoin direkt hält, und die Umstellung von Solana auf ein neues Konsensprotokoll im laufenden Betrieb bestimmten diese Woche in Blockchain und Kryptowährungen die Schlagzeilen. Zu weiteren bedeutenden Entwicklungen zählten die bevorstehende Einführung der Krypto-Verwahrung durch die Deutsche Bank, die finale Stablecoin-Regel der OCC unter dem GENIUS Act sowie die Einschätzung von JPMorgan zum gescheiterten Clarity Act.

FINMA genehmigt den ersten Bitcoin-ETF der Schweiz

Die FINMA hat in dieser Woche den ersten Exchange-Traded Fund genehmigt, der in der Schweiz Bitcoin direkt hält. Zwei Tage später trat der Anbieter an die Öffentlichkeit: die in Zürich ansässige BIT Asset Management, eine Tochtergesellschaft der in Singapur ansässigen BIT Group. BIT erwartet, dass sein „Bitcoin Fund ETF" mit dem Ticker BBIT ab November an der SIX gehandelt wird.

Frühere börsengehandelte Bitcoin-Produkte sind rechtlich Schuldverschreibungen und geben Käufern lediglich eine Forderung gegen den Emittenten. Der neue ETF ist jedoch ein Fonds und steht auch Privatanlegern offen. Der Unterschied ist wesentlich, denn eine Forderung gegen einen Emittenten ist nur so stark wie der Emittent selbst, während die Vermögenswerte eines Fonds dem Fonds gehören. Diese Struktur erforderte eine Ausnahmegenehmigung, da Fonds ihr Risiko normalerweise über mehrere Anlagen streuen müssen. Die FINMA stützt die Ausnahme auf die lange Handelshistorie und das hohe Handelsvolumen von Bitcoin.

Laut BIT ist es derzeit der einzige Bitcoin-ETF in Europa, der direkt investiert. Gleichzeitig warnt die FINMA, dass das Marktrisiko weiterhin sehr hoch bleibt. BIT hat die Gebühren noch nicht bekannt gegeben, und weitere Anbieter warten noch auf ihre Genehmigung. Der ausführliche Bericht des CVJ, FINMA approves Switzerland's first Bitcoin ETF, behandelt das Thema.

Deutsche Bank wird bald Krypto-Assets für Firmenkunden verwahren

Die Deutsche Bank steht kurz vor der Einführung der Krypto-Verwahrung für Firmenkunden und plant, den Dienst 2027 auf asiatische Märkte auszuweiten. Krypto-Verwahrung – die Sicherung der kryptografischen Schlüssel, die digitale Assets kontrollieren – ist der regulierte Service, der Firmenk ermöglicht, solche Assets bei einer Bank zu halten, anstatt die Schlüssel selbst zu verwalten. Der Zeitplan der Bank wird in Deutsche Bank set to launch crypto custody within weeks dargelegt.

Stablecoin-Renditen: US-Aufsichtsbehörde prüft jeden Fall einzeln

Die OCC, die US-Bankenaufsicht, hat ihre finale Regel unter dem GENIUS Act – dem US-Bundesrahmenwerk für Payment-Stablecoins – veröffentlicht, die ab Januar 2027 in Kraft tritt, und wird Stablecoin-Renditen, die über Partner gezahlt werden, im Einzelfall prüfen. Die Regel wird in US bank regulator OCC sets out stablecoin rules under the GENIUS Act untersucht.

JPMorgan: Behördenregeln sind kein Ersatz für ein Krypto-Gesetz

JPMorgan betrachtet die jüngsten Schritte der US-Behörden lediglich als teilweise Ersatz für das gescheiterte Clarity Act und rechnet mit anhaltend erhöhten Risikoprämien. Das Clarity Act war der vorgeschlagene US-Marktstrukturgesetzentwurf für digitale Assets, und die Fragen, die er geklärt hätte, liegen nun bei der Regelsetzung der Behörden – die Lücke, die JPMorgan mit den anhaltenden Risikoprämien in Verbindung bringt. Die Position der Bank wird in Clarity Act: JPMorgan says failure only partly offset ausführlich dargestellt.

Solana wechselt im laufenden Betrieb den Konsensmechanismus

Die Solana-Blockchain hat in dieser Woche ihren Konsensmechanismus gewechselt. Diese Regeln bestimmen, wann das Netzwerk Transaktionen endgültig bestätigt. Das neue Protokoll, Alpenglow, übernahm laut Solana am Mittwoch in etwa 900 Millisekunden. Dass der Wechsel stattfand, während das Netzwerk weiterlief, ist allein bemerkenswert: Ein Konsensprotokoll funktioniert nur, wenn alle Teilnehmer zur gleichen Zeit denselben Regeln folgen. Insgesamt stimmten 446 der 654 Validatoren – die Betreiber, die Blöcke bestätigen – für die Umstellung. Roger Wattenhofer der ETH Zürich leitete die Entwicklung des Konzepts.

Bisher liefen Validator-Stimmen als gewöhnliche Transaktionen über die Blockchain. Nun tauschen die Validatoren Stimmen direkt aus und bündeln sie in Zertifikaten. Dadurch soll die Zeit bis zur endgültigen Bestätigung – dem Punkt, an dem eine Transaktion unwiderruflich wird – von rund 12,8 Sekunden auf etwa 150 Millisekunden sinken, ein Abstand, der vor allem für Zahlungen, Handel und andere Anwendungen relevant ist, die zuverlässige Bestätigungen innerhalb von Sekunden benötigen. Solana hat die Messwerte jedoch noch nicht offiziell veröffentlicht, sodass die 150 Millisekunden ein Zielwert bleiben. Auf seiner Mainnet hat Solana bislang keine Störungen gemeldet. Zwar kann das Netzwerk nun zusätzliche Ausfälle verkraften, seine Toleranz gegenüber Angriffen sinkt jedoch von 33 auf 20 Prozent der Stimmkraft das heißt, ein kleinerer Anteil des Netzwerks würde ausreichen, um den Konsens zu gefährden.

Alpenglow ersetzt den TowerBFT-Konsensmechanismus am 21. Oktober; danach zahlen Validatoren 0,8 SOL pro Epoche anstelle von Stimmgebühren. Das Upgrade wird in Solana Alpenglow upgrade to cut finality to 150 milliseconds beschrieben.

Dieser Wochenrückblick wurde ursprünglich von Crypto Valley Journal als Weekly review: FINMA approves Switzerland's first Bitcoin ETF veröffentlicht.