Steve Hanke, der Ökonom der Johns Hopkins University, der als „Money Doctor“ bekannt ist, weil er Regierungen weltweit darin berät, die Inflation durch Währungspolitik zu zähmen, sagt, Venezuela solle den US-Dollar vollständig einführen — einen Wandel, den er als die größte Währungsumstellung seit dem Debüt des Euro im Jahr 1999 bezeichnet, als 11 europäische Länder ihre nationalen Währungen zugunsten des neuen Gemeinschaftsgeldes aufgaben.

Hanke, Professor für angewandte Ökonomie an der Johns Hopkins University, wurde zum Sonderberater der Nationalversammlung Venezuelas ernannt. In einem Interview mit Fortunes Shawn Tully sagte er, sein Rezept gegen die Inflation von 400 Prozent im Land sei die vollständige Dollarisierung: die Aufgabe sowohl des Bolívar als auch der Zentralbank.

Die Logik dahinter: das Risiko ausschalten, dass eine Zentralbank Geld druckt, damit die Regierung ihre Rechnungen bezahlen kann — eine Praxis, die die Preise zusätzlich befeuert.

„Die Inflation zu zähmen ist der Schlüssel zur Wiederherstellung von Stabilität in Venezuela, und jeder weitere Fortschritt ergibt sich daraus“, erklärte Hanke. „Stabilität ist nicht alles, aber ohne Stabilität, das heißt ohne stabile Preise, haben Sie nichts. Und es gibt kein besseres Fallbeispiel, das dies belegt, als Venezuela.“

Seine Erfolgsbilanz untermauert diese Sichtweise. Hanke überzeugte Montenegro 1999, den jugoslawischen Dinar zugunsten der D-Mark aufzugeben. Ein Jahr später begleitete er Ecuadors Wechsel vom Sucre zum US-Dollar — die erste Dollarisierung in Lateinamerika seit Panama rund ein Jahrhundert zuvor. Ecuador hält seither am Dollar fest, ebenso El Salvador, das 2001 folgte. 2009 wurde Hanke inoffizieller Berater des Premierministers von Simbabwe, als das Land dollarisierte und die Inflation eindämmte; 2013 gab eine neue Regierung den Dollar auf, und die Hyperinflation kehrte zurück.

Venezuela ist Hankes zweiter Anlauf. Sein Plan für ein Currency Board Mitte der 1990er Jahre — ein System, bei dem Bolívares nur dann ausgegeben worden wären, wenn sie zu einem festen Wechselkurs vollständig durch US-Dollar gedeckt gewesen wären — fand in der Nationalversammlung keine Mehrheit. Diesmal beziffert er die Wahrscheinlichkeit, dass die Dollarisierung beschlossen wird, auf 50 bis 80 Prozent.

„Es wäre der größte Wechsel von nationalen Währungen zu einer Alternative seit der Einführung des Euro im Jahr 1999“, sagte er Fortunes Tully.

Fakt ist: Der Dollar ist bereits ein integraler Bestandteil der venezolanischen Wirtschaft. Die Venezolaner wandten sich während der Hyperinflationsjahre, die 2017 begannen — eine Episode, die der Internationale Währungsfonds zeitweise auf eine Million Prozent ansteigen sah — und durch zwei Währungsreformen in den Jahren 2018 und 2021, die dem Bolívar Nullen entzogen, dem Greenback zu. Der Wandel verfestigte sich, nachdem die Behörden 2019 langjährige Devisenkontrollen lockerten und Unternehmen erlaubten, in Dollar zu fakturieren und Zahlungen in Dollar entgegenzunehmen. Allein im vergangenen Jahr hat der Bolívar gegenüber dem Greenback 78 Prozent an Wert verloren, und die meisten Verbraucher kaufen heute praktisch alles mit Dollar. Nahezu alle, die weder für den Staat arbeiten noch staatliche Leistungen oder Renten beziehen, nutzen die US-Währung. Hanke sagte, diese „spontane Dollarisierung“ erhöhe die Chancen auf eine offizielle Währungsumstellung.

Eine formelle Verankerung dieses Zustands steht dennoch vor gewaltigen Hürden. Venezuela würde seine Zentralbank verlieren, die als Kreditgeber letzter Instanz fungiert, und seine Geldpolitik im Wesentlichen an die Federal Reserve abtreten, die die Zinsen mit Blick auf die Lage in den Vereinigten Staaten festlegt.

Argentinien liefert ein warnendes Beispiel. Präsident Javier Milei warb im Wahlkampf für die Dollarisierung, rückte nach seinem Amtsantritt jedoch von der Idee ab. Zwar kühlte er die Inflation durch drastische Kürzungen von Subventionen und Haushaltsdefizit deutlich ab, doch die Jahresrate bleibt hoch, und Argentinien muss seinen an den Dollar gekoppelten Peso weiterhin verteidigen. Regionale Wahlen im vergangenen Jahr, die für Mileis Partei eine schwere Niederlage bedeuteten, stürzten den Peso ins Trudeln, woraufhin US-Finanzminister Scott Bessent mit einer Währungsswap-Linie aushalf.

Dennoch sieht Hanke in der Dollarisierung den Schlüssel, Venezuelas stark von Ölexporten abhängige Wirtschaft zu entfesseln. Laut OPEC-Zahlen verfügt das Land über die größten nachgewiesenen Ölreserven der Welt. Eine Währungsumstellung werde einen kräftigen Schub ausländischer Investitionen im Ölsektor auslösen, prognostizierte er.

Hinzu kommt Venezuelas Verschuldung in Höhe von 250 Milliarden US-Dollar — das entspricht rund 150 Prozent des BIP. Eine gesteigerte Produktion werde die Dollars liefern, die für Zins- und Tilgungszahlungen nötig sind, sagte Hanke. Das Ende der Hyperinflation werde zudem die Zinsen senken, fügte er hinzu, was eine Kreditwelle von Verbrauchern und Unternehmen anstoßen könnte, die wiederum den Immobilienmarkt beleben und inländische Investitionen ankurbeln würde.

„Wenn es bald geschieht, würde Venezuela vom negativen Wachstum in diesem Jahr zu positivem Wachstum im kommenden Jahr aufschließen“, sagte Hanke.

Dieser Beitrag erschien ursprünglich auf Fortune.com.