VanEck hat seine Registrierung bei der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) für einen geplanten Lido Staked Ethereum ETF zurückgezogen und damit den Versuch des Asset Managers beendet, ein auf Liquid Staking basierendes Ethereum-Produkt unter dieser Anmeldung auf den US-Markt zu bringen. Der Antrag wird unter der bestehenden Registrierung nicht weiter bei der SEC bearbeitet, und VanEck hat nicht öffentlich erklärt, ob er beabsichtigt, sich erneut zu melden.

Vom Antragsteller veranlasster Rückzug, keine regulatorische Entscheidung

Laut mit dem Produkt verbundenen SEC-Unterlagen hat der Asset Manager die Rücknahme der Registrierung seines Lido Staked ETH ETF beantragt. Der geplante Fonds hätte Lido-gestaktes Ether gehalten und Anlegern Exposure gegenüber der Proof-of-Stake-Rendite von Ethereum geboten, ohne dass diese gestakte Assets direkt verwalten müssten. Liquid Staking ist das Modell hinter Protokollen wie Lido: Nutzer staken Ether über das Protokoll und erhalten einen Liquid Token, der ihre gestakte Position repräsentiert, sodass die Einlage handelbar bleibt, während sie Netzwerk-Belohnungen erwirtschaftet. In einen ETF verpackt wäre dieses Exposure über ein Standardwertpapierkonto zugänglich gewesen statt über On-Chain-Tools. VanEck hatte zuvor bereits einen ähnlichen Schritt in einer früheren Rückzugsanfrage verfolgt.

Ein Rückzug ist ein vom Antragsteller eingeleiteter Verfahrensschritt, kein Urteil der Aufsichtsbehörden. VanEck entschied sich, diese bestimmte Registrierung zu beenden, statt auf eine Entscheidung der SEC zu warten; infolgedessen weist der Antrag weder eine Genehmigung noch eine Ablehnung in seiner Akte auf. Ein Grund den Rückzug wurde in den verfügbaren Unterlagen nicht genannt.

Was der Rückzug bedeutet – und was nicht

Die Rücknahme einer SEC-Registrierung schließt diese konkrete Anmeldung ab, schließt aber eine künftige Einreichung nicht aus. Dieser Unterschied ist wichtig: Der Schritt ist weder eine Ablehnung eines auf Staking basierenden Ethereum-ETF durch die Aufsichtsbehörden noch ein grünes Licht. VanEck hat diese Version des Produkts lediglich aus der Warteschlange der SEC entfernt.

Die Frage, ob Staking-Renditen in eine an einer US-Börse gelistete ETF-Struktur aufgenommen werden können, bleibt durch diese Maßnahme allein offen. Die breitere Debatte darüber, wie Staking in ETF-Strukturen passt, läuft weiter, und die Spannung zwischen Liquid-Staking-Protokollen und ETF-Staking-Strukturen ist eine hartnäckige regulatorische Frage – eine, die VanEcks Rückzug in keine Richtung beantwortet.

Eine zurückgezogene Registrierung hindert VanEck auch nicht daran, eine neue oder überarbeitete Anmeldung für ein ähnliches Produkt einzureichen.

Was nun zu beobachten ist

CryptoBriefing berichtete über den Rückzug, und SEC EDGAR-Unterlagen zum Produkt können direkt auf neue Einreichungen unter demselben oder einem ähnlichen Namen hin verfolgt werden. Eine offizielle Erklärung von VanEck oder eine neue S-1- oder 19b-4-Einreichung – die Registrierungserklärung und die Regeländerungsanträge, die zusammen ein börsengehandeltes Produkt durch den SEC-Prozess führen – wären die klarsten Hinweise auf den nächsten Schritt des Unternehmens.

VanEck ist im ETF-Bereich auch über Ethereum hinaus aktiv. Das Unternehmen hat Staking-Funktionen auch in anderen Produkten verfolgt, darunter Aktualisierungen seines Spot-BNB-ETF zur Aufnahme eines Staking-Ziels sowie überarbeitete BNB-ETF-Anträge gemeinsam mit Grayscale. Diese parallelen Anträge zeigen, dass Staking ein wiederkehrendes Designmerkmal in VanEcks Krypto-ETF-Vorschlägen ist, auch wenn jedes Produkt seinen eigenen regulatorischen Weg durchlaufen muss. Ob die Lido-Staked-Ethereum-Initiative in überarbeiteter Form wieder auftaucht oder vollständig ad acta gelegt wird, muss VanEck selbst bestätigen.

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