Der VanEck Onchain Economy ETF, der unter dem Kürzel NODE gehandelt wird, hat nach erlittenen Verlusten seine Positionen erhöht – und dies ohne Margin-Calls auszulösen. Der Grund ist einfach: NODE setzt keinen Hebel ein. Diese strukturelle Designentscheidung steht im Gegensatz zu zahlreichen gehebelten Krypto-Produkten, die in den letzten Jahren zusammenbrachen, darunter Kreditplattformen und strukturierte Produkte, die während des Krypto-Einbruchs 2022 mit kaskadenartigen Liquidierungen konfrontiert waren, als die Sicherheitenwerte rasch erodierten.

Fondsüberblick

NODE wurde am 13. Mai 2025 aufgelegt und repräsentiert VanEcks Anlageansatz für das, was das Unternehmen als „Onchain Economy“ bezeichnet – eine breite Kategorie, die Blockchain-Infrastruktur, digitale Vermögenswerte, Krypto-Mining und KI-Computing-Dienstleistungen umfasst. VanEck gehörte zu den ersten traditionellen Vermögensverwaltern, die Spot-Bitcoin-ETFs in den Vereinigten Staaten anstrebten, und NODE erweitert diese Produktstrategie in einen breiteren thematischen Rahmen. Der ETF wird aktiv gemanagt, wobei ein Portfolio-Team Kauf-, Verkaufs- und Rebalancing-Entscheidungen trifft, anstatt sich ausschließlich auf einen Index-Algorithmus zu verlassen.

Der Fonds hält derzeit zwischen 59 und 64 Positionen. Seine größte Einzelposition ist VanEcks eigener Bitcoin-ETF HODL, der etwa 10,5 % des Portfolios ausmacht.

Über Bitcoin hinaus hat NODE Positionen in Unternehmen für Krypto-Mining und KI-Infrastruktur aufgebaut. TeraWulf (WULF), Cipher Mining (CIFR), HUT 8 (HUT) und Applied Digital (APLD) erhielten in den letzten Monaten alle höhere Gewichtungen. Diese Unternehmen befinden sich am Schnittpunkt zweier kapitalintensiver Trends: Proof-of-Work-Krypto-Mining und der Aufbau von Rechenzentrums-Kapazitäten für Workloads im Bereich Künstliche Intelligenz. Mehrere Mining-Firmen haben ihren bestehenden Zugang zu großangelegten Stromverträgen und Kühlinfrastruktur genutzt, um teilweise in KI-Hosting und Hochleistungsrechnen zu diversifizieren.

NODE verfügt über approximately 65 Millionen US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten und weist eine Kostenquote von 0,67 % auf.

Strategisches Nachkaufen bei Rückgängen

Die monatlichen Kommentar des Fonds beschreiben eine bewusste Strategie zur Erhöhung der Exposition während Marktrückgängen. Im April 2026 verzeichnete der Fonds einen intramonatlichen Drawdown von etwa 5,3 %, während der Rückgang im Mai mit rund 8,3 % steiler ausfiel. In beiden Fällen betrachtete der Fonds diese Rückgänge als Kaufgelegenheiten.

Da NODE ohne Hebel operiert, gibt es keinen Mechanismus, durch den ein Broker den Fonds zur Liquidierung von Positionen zu ungünstigen Preisen zwingen könnte. Wenn der Fonds einen Rückgang von 5 % oder 8 % erlebt, können die Portfolio-Manager prüfen, ob sie die Exposition erhöhen möchten, ohne dem Druck ausgesetzt zu sein, Sicherheiten nachzuschießen.

Performance

NODE verzeichnete zum Ende Juli 2026 eine Jahresrendite von approximately 12,39 %. Allein der April brachte eine Rendite von 24,8 %, was darauf hindeutet, dass die in den Rückgängen der Vormonate hinzugefügten Positionen den Fonds gut für die anschließende Markterholung positionierten.

Über die letzten 52 Wochen bewegte sich der Nettoinventarwert von NODE zwischen 29,73 $ und 54,32 $ pro Anteil.

Überlegungen

Der Fonds bietet Privatanlegern einen diversifizierten Ansatz für Krypto-nahe Exposition über mehr als 60 Unternehmen hinweg in einem einzigen Vehikel. Die Kostenquote von 0,67 % spiegelt die Kosten für aktives Management in einem Sektor wider, in dem die Identifizierung einzelner Gewinner schwierig ist. Zum Vergleich: Passive Krypto-Sektor-ETFs und breit gestreute Indexfonds weisen typischerweise Kostenquoten unter 0,25 % auf, während spezialisierte thematische ETFs oft im Bereich von 0,50 % bis 0,75 % liegen.

Trotz Dutzender von Positionen bleibt NODE auf ein einziges Makrothema konzentriert. Die 52-Wochen-Spanne von 29,73 $ bis 54,32 $ unterstreicht die Volatilität des Portfolios.

Die erhöhten Allokationen des Fonds an Unternehmen wie Applied Digital und HUT 8 deuten darauf hin, dass VanEck den Übergang vom Bitcoin-Mining zur KI-Infrastruktur als anhaltenden Trend betrachtet. Die aktuellen 65 Millionen $ AUM könnten ein frühes Stadium der Wachstumsphase des Fonds darstellen. Da das Onchain-Economy-Thema neben einem wachsenden Feld an Krypto- und KI-thematischen ETFs um die Aufmerksamkeit der Anleger konkurriert, werden Mittelzuflüsse und Vertrieb Faktoren sein, die es zu beobachten gilt.