VanEck sagte, Bitcoin könnte in eine Akkumulationsphase eintreten, nachdem acht seiner 12 Kapitulationsindikatoren zum 12. Aug. weiterhin aktiv geblieben waren. Der Vermögensverwalter sagte, die laufende Korrektur dauere seit dem Oktober-2025-Hoch von Bitcoin nun 10 Monate an und befinde sich damit in einer Phase, in der frühere Zyklussignale oft aufmerksam auf Erschöpfungsanzeichen geprüft werden.

Das Unternehmen sagte, zwischen September und November könne sich ein möglicher Wendepunkt ergeben, falls sich frühere Zyklusmuster wiederholen. VanEck warnte jedoch, dass dieser Zeitraum keine verbindliche Bitcoin-Preisprognose darstelle und dass sich sein Signalsatz besser dazu eigne, Marktbedingungen zu beschreiben, als einen Boden exakt zu bestimmen.

Warum VanEck Bitcoin nahe an einem Boden sieht

Laut VanEck wird ein Signal aktiv, wenn es ein extremes historisches Perzentil erreicht. Die meisten Signale müssen sich im untersten 15%-Bereich der historischen Beobachtungen befinden, während stärkere Stresssignale im untersten 10%-Bereich liegen müssen.

JUST IN: VanEck says Bitcoin capitulation signals at full force! 👀 BTC won't fall as low during this cycle. pic.twitter.com/pBYOhsRaeS — Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 18, 2026

JUST IN: VanEck says Bitcoin capitulation signals at full force! 👀 BTC won't fall as low during this cycle. pic.twitter.com/pBYOhsRaeS

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VanEck verwendet für den Preisrückgang ein separates Kriterium. Nach diesem Rahmen wird das Signal ausgelöst, wenn Bitcoin mindestens 35% unter sein Allzeithoch fällt.

Bitcoin lag im Oktober etwa 49% unter seinem Allzeithoch. Dennoch befand sich dieser Rückgang im 35. Perzentil historischer Rückgänge.

Würde derselbe Perzentilansatz auf Rückgänge angewendet, würde sich die Zahl der aktiven Signale auf sieben verringern. VanEck sagte, institutionelle Bestände und die Nachfrage nach Spot-ETPs dürften einen milderen Bärenmarkt unterstützen.

Das Unternehmen erwartete ein flacheres Tief, merkte jedoch an, dass dies nur eine Annahme sei. In früheren Bitcoin-Bärenmärkten lagen die Rückgänge zwischen 78% und 94%.

VanEck sagte zudem, dass es im Signalsatz keinen bedeutenden kurzfristigen Vorteil gefunden habe. Wenn acht bis 12 Signale aktiv waren, erzielte Bitcoin in den folgenden 90 Tagen eine durchschnittliche Rendite von 12.8%, unter dem Basiswert von 15.2%.

Über 180 Tage stieg die durchschnittliche Rendite auf 32%, ebenfalls unter dem Basiswert von 36.3%. Eine Outperformance zeigte sich nur über einen Horizont von einem Jahr.

VanEck warnte, dass die Ergebnisse auf 115 Beobachtungstagen mit starker Überlappung und nur wenigen Marktphasen beruhten. Das Unternehmen sagte, der Datensatz könne auf eine späte Zyklusphase hindeuten, den exakten Boden jedoch nicht bestimmen.

Fondsströme prägen den Bitcoin-Preis-Ausblick

U.S.-Spot-basierte Bitcoin-ETPs verzeichneten in dem von VanEck genannten 30-Tage-Zeitraum Nettozuflüsse von 663 Millionen $. Dieser Betrag entsprach etwa 10,400 BTC und stellte eine Umkehr gegenüber den Abflüssen von 2.4 Milliarden $ im Vormonat dar.

U.S.-Spot-basierte Fonds lagen für die Woche bis zum 14. Aug. mit 385.2 Millionen $ im Minus. Danach verbesserte sich die Nachfrage.

Laut Farside-Daten gab es am 17. Aug. Nettozuflüsse von 297.5 Millionen $ und am 18. Aug. weitere 189.3 Millionen $. Zusammen glichen die Zuflüsse von 486.8 Millionen $ einen Großteil der vorherigen Abflüsse aus.

Bitcoin wurde am 19. Aug. bei etwa 64,250 $ gehandelt. Dieser Preis lag über VanEcks Referenzschlusskurs vom 11. Aug. von 63,549 $.

Coins, die seit mehr als einem Jahr gehalten wurden, gingen innerhalb von 30 Tagen um 356,534 BTC zurück. Damit sank der Bestand langfristiger Halter auf 11.84 Millionen BTC, was 59.1% des gesamten Umlaufs entspricht.

Alle sechs Altersgruppen langfristiger Halter verzeichneten Rückgänge. Coins, die ein bis zwei Jahre gehalten wurden, wiesen den stärksten Rückgang auf und fielen um etwa 156,000 BTC.

VanEck sagte, ein Teil der Aktivität könne auf Wallet-Sicherheitsmaßnahmen statt auf Verkäufe zurückzuführen sein. Das Unternehmen merkte jedoch an, dass sich diese Erklärung nur schwer verifizieren lasse. Der Zeitraum von September bis November wird nun als nächster Test für VanEcks Bitcoin-Ausblick dienen.

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