Die Rivalität zwischen den beiden größten an den US-Dollar gebundenen Stablecoins – digitalen Token, deren Wert an den US-Dollar gekoppelt ist – hat den Markt laut einer von BitcoinKE veröffentlichten und von Tassnem Abubaker, Head of Business Development bei der Krypto-Finanz-App Finik, verfassten Analyse faktisch in zwei Strategien geteilt: USDT dominiert die globale Liquidität, während USDC für den regulierten Zugang entwickelt wurde – ein Unterschied, der sich nun in Europa zuspitzt.

USDT: Liquidität an erster Stelle

Tether wurde zum „Dollar der Kryptoindustrie“, bevor es in der Branche Regeln, Institutionen oder ernsthafte Zahlungsanwendungsfälle gab, heißt es in dem Artikel. USDT war schnell, global verfügbar und nahezu überall erhältlich – Vorteile, die bis heute bestehen. USDT führt den Markt weiterhin mit einem Umlauf von rund $184 Milliarden an und war der erste Stablecoin, der eine Marktkapitalisierung von $150 Milliarden überschritt, wie BitcoinKE berichtete.

USDC: Compliance an erster Stelle

USDC schlug einen anderen Weg ein, schreibt Abubaker. Der Stablecoin wurde für den Zeitpunkt entwickelt, an dem Krypto mit Banken, regulierten Plattformen, Fintechs und großen Institutionen zusammenarbeiten müsste. Sein Umlauf beläuft sich inzwischen auf rund $74,6 Milliarden – weltweit deutlich weniger als bei USDT, aber zunehmend relevant in Märkten, in denen Compliance den Zugang bestimmt.

Europa als Prüfstein

Dieser Unterschied, argumentiert der Autor, lässt sich in Europa immer weniger ignorieren. Die jüngsten Leitlinien der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) verpflichten Kryptoplattformen, die nach der EU-Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) zugelassen sind – dem Rahmenwerk der EU für Kryptowerte-Märkte –, Dienstleistungen einzustellen, die es Kunden in der EU ermöglichen, nicht konforme Stablecoins zu kaufen, zu handeln oder ihre Bestände zu erhöhen. In der Praxis begrenzt dies die Stablecoins, die EU-Kunden auf autorisierten Plattformen kaufen können, auf jene, die die Anforderungen des Rahmenwerks erfüllen. Die Verfahren zur Abwicklung bestehender Guthaben müssen bis zum 8. Januar 2027 abgeschlossen sein.

BitcoinKE hat separat untersucht, wie das Vorgehen gegen USDT im Rahmen von MiCA den Stablecoin-Markt in Europa verändert und warum der weltweit größte Stablecoin-Emittent die Einhaltung der MiCA-Regeln der EU verweigert.

Zwei unterschiedliche Siege

In der Darstellung des Artikels hat USDC den regulierten Zugang gewonnen, während USDT bei Distribution und Liquidität vorne liegt. Zusammen kommen die beiden größten an den US-Dollar gebundenen Stablecoins auf einen Umlauf von mehr als $250 Milliarden. Abubaker zufolge könnte sich eine der beiden Positionen mit der Zeit als wertvoller erweisen. Damit bleibt offen, welche Bedeutung im Zuge der Reifung der Branche größer sein wird – in Europa verleiht die Compliance-Frist am 8. Januar 2027 dieser offenen Frage jedoch einen konkreten Zeitplan.

Dieser Artikel basiert auf einer ursprünglich von BitcoinKE am 21. Oktober 2026 veröffentlichten Analyse.