USDC legt in einer Woche um 584 Millionen Dollar zu und treibt eine Stablecoin-Marktexpansion von 1 Milliarde Dollar an

Stablecoins absorbieren weiterhin Milliarden an neuem Angebot, und derzeit emittiert kein Anbieter schneller als Circle. Das Wachstum von $USDC beschleunigte sich in der vergangenen Woche erneut: Der Token erhöhte seine Marktkapitalisierung laut von Crypto Briefing geprüften Daten in sieben Tagen um rund 584 Millionen Dollar. Dieser einwöchige Zuwachs machte den Großteil eines kombinierten Anstiegs von 1 Milliarde Dollar aus, verteilt auf $USDC, Ethenas $USDe und PayPals $PYUSD – ein Beleg dafür, wie stark die derzeitige Expansion des Sektors auf einen einzigen Emittenten gestützt ist. Die Zuflüsse erfolgen vor dem Hintergrund einer breiteren regulatorischen Öffnung in den USA: Die im Juli 2025 in Kraft gesetzte Bundesgesetzgebung zu Stablecoins schuf einen Rahmen für Emittenten von Zahlungs-Stablecoins – ein Meilenstein, dem weithin zugeschrieben wird, dass er die Tür für die institutionelle und unternehmerische Adaption geöffnet hat, die nun in den wöchentlichen Angebotsdaten sichtbar wird.

$USDC treibt die Expansion des Stablecoin-Marktes an

Der jüngste wöchentliche Zuwachs von $USDC bestätigt seine Position als am schnellsten wachsender großer Stablecoin in einem Markt, dessen Gesamtangebot auf 303 bis 310 Milliarden Dollar angewachsen ist. Diese Spanne spiegelt wider, wie schnell Kapital zwischen Emittenten wandert, doch die Richtung ist klar: An den Dollar gekoppelte Token absorbieren weiterhin Nachfrage, und Circles Token sichert sich einen überproportionalen Anteil daran.

Marktkapitalisierung und Angebotsanteil

$USDC entfällt derzeit rund die Hälfte... $USDC macht nun etwa 74 bis 77 Milliarden Dollar des gesamten Stablecoin-Angebots aus, also rund 24 % des Marktes. Damit liegt es weiterhin deutlich hinter Tethers $USDT, das mit rund 184 Milliarden Dollar oder etwa 60 % Marktanteil den größten Anteil hält. Die Lücke beim reinen Angebot ist erheblich, sagt aber nicht alles darüber aus, wo die Token tatsächlich eingesetzt werden.

Dominanz beim On-Chain-Transaktionsvolumen

Bei der Betrachtung der Nutzung kehrt sich das Bild um. Trotz eines deutlich geringeren Gesamtangebots als $USDT konnte $USDC in mehreren Zeiträumen des Jahres 2026 zwischen 60 % und 70 % des bereinigten On-Chain-Transaktionsvolumens auf sich vereinen. Mit anderen Worten: $USDC spielt im tatsächlichen Gebrauch eine weit über seinem Gewicht liegende Rolle, gemessen nicht nur an ausstehenden Guthaben. Diese Unterscheidung ist für alle wichtig, die beurteilen möchten, welcher Stablecoin in Zahlungen, DeFi-Abwicklungen und Börsenströmen die Hauptarbeit leistet, statt nur in Wallets zu liegen.

Es handelt sich auch nicht um einen einmaligen Ausreißer. $USDC verzeichnete im August 2026 einen noch größeren Sprung und erhöhte sein Angebot in einer einzigen Woche um 1,5 Milliarden Dollar. Der neuere Zuwachs von 584 Millionen Dollar fällt im Vergleich kleiner aus, Analysten, die das Muster verfolgen, beschreiben es jedoch als konsistente, wiederholbare Minting-Nachfrage statt als kurzfristigen Anstieg.

Wichtige Stablecoins, die zum wöchentlichen Angebotswachstum beitragen

Der kombinierte wöchentliche Anstieg von 1 Milliarde Dollar war nicht allein eine $USDC-Geschichte. Drei Token mit sehr unterschiedlichen Designs und Risikoprofilen trugen jeweils bei, und ihr Verständnis hilft zu erklären, warum der breitere Stablecoin-Markt weiter wächst, selbst wenn einzelne Token schwanken.

$USDCs regulatorisch gestützte Infrastruktur

$USDC bleibt das konventionellste der drei Token. Circle deckt den Token mit Bargeld und kurzfristigen US-Staatsanleihen ab, veröffentlicht regelmäßig Bestätigungen seiner Reserven und hat stark auf seinen Ruf für regulatorische Compliance gesetzt, um institutionelle Nutzer zu gewinnen. Diese Struktur ist ein wesentlicher Grund, warum $USDC den On-Chain-Transaktionsanteil weiterhin dominiert, ohne beim Gesamtangebot führend zu sein.

$USDes Delta-neutrale Strategie mit $ETH

Ethenas $USDe verfolgt einen grundlegend anderen Ansatz. Statt Bargeldreserven zu halten, sichert es seine Dollar-Kopplung durch eine Delta-neutrale Strategie: Es erwirbt Spot-$ETH und baut gleichzeitig Short-Positionen in $ETH-Futures auf, um die Kursrisiken auszugleichen. $USDe liegt derzeit im Bereich von 4 bis 6 Milliarden Dollar, kleiner als $USDC oder $USDT, aber dennoch ein bedeutender Beitrag zum wöchentlichen Wachstum des Sektors.

$PYUSDs Angebotskontraktionen und Spannen

PayPals $PYUSD, aufgebaut auf der Infrastruktur von Paxos, zeichnet ein volatileres Bild. Der Token hat in den Vormonaten deutliche Angebotskontraktionen erlebt, mit Rückgängen zwischen 11 % und 35 % zu verschiedenen Zeitpunkten. Sein aktuelles Angebot liegt zwischen 2,7 und 3,9 Milliarden Dollar – eine Erinnerung daran, dass nicht jeder Stablecoin-Emittent die stabile Aufwärtsentwicklung genießt, die $USDC zuletzt gezeigt hat.

Zcashs Volatilität löst große Krypto-Liquidationen aus

Während sich Stablecoins still im Hintergrund ausdehnten, entfaltete sich im Derivatemarkt eine lautere Geschichte: Zcashs Kursbewegung löste eines der schärfsten Liquidationsereignisse des Jahres aus.

Kursanstieg auf nahezu Zehnjahreshochs

Zcash stieg am 4. September um rund 20 % und erreichte ein Intraday-Hoch nahe 1.023 bis 1.051 Dollar – das höchste Niveau, das $ZEC seit fast einem Jahrzehnt notierte. Die Bewegung trieb die gesamten Krypto-Liquidationen marktweit auf rund 212 Millionen Dollar, ein Ausmaß, das widerspiegelt, wie viel Hebel sich zuvor um den Token aufgebaut hatte.

Short-Squeeze-Dynamik und Liquidationsausmaß

Short-Liquidationen allein auf $ZEC-Perpetual-Futures beliefen sich in den letzten Handelssitzungen auf 34,5 bis 44 Millionen Dollar – ein unverhältnismäßig großer Anteil an den gesamten 212 Millionen Dollar, zumal Zcash nicht zu den größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung zählt. Das offene Interesse in $ZEC-Futures war über 2 Milliarden Dollar gestiegen, mit einer hohen Konzentration bärischer Wetten. Ein Großteil dieser Short-Positionierung ging auf eine im Mai 2026 offengelegte kritische Schwachstelle in Zcashs Orchard-Shielded-Pool zurück, ein Fehler, der Trader in Shorts drängte. Dieses einseitige Setup verwandelte eine moderate Kurserholung in einen heftigen Squeeze. $ZEC zählte im gesamten September zu den wichtigsten Assets bei täglichen Liquidationen – ein Zeichen, dass der Derivatemarkt um die Coin weitaus stärker gehebelt ist, als es allein das Spot-Handelsvolumen vermuten lässt.

Auswirkungen des Starts von Grayscales ZCSH-ETF

Der deutlichste Katalysator hinter dem Rallye scheint Grayscales ZCSH-Spot-ETF zu sein, die am 25. August 2026 debütierte. In den zwei Wochen nach der Notierung hatte der Fonds bereits mehr als 400 Millionen Dollar an Vermögenswerten angezogen. Das Timing passt zusammen: $ZECs Anstieg begann kurz nach dem Start von ZCSH, und die Kursbewegung beschleunigte sich Anfang September, genau als der Fonds die Marke von 400 Millionen Dollar überschritt. Institutionelle Zuflüsse erzeugten anhaltenden Kaufdruck im Spotmarkt, und dieser Druck presste die gehebelten Shorts aus, die von der Pessimismusphase nach der Schwachstelle übrig geblieben waren. Die Notierung setzt zudem einen Trend fort, der die Struktur des Kryptomarkts seit dem Start der US-Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 verändert hat: Traditionelle Vermögensverwalter packen digitale Assets zunehmend in regulierte börsengehandelte Produkte und verbinden Spot-Nachfrage auf Wege mit institutionellem Kapital, die Token mit kleinerer Marktkapitalisierung wie $ZEC zuvor selten erlebt hatten.

Marktausblick und Risiken durch Hebel und ETF-Zuflüsse

Die beiden Geschichten – Stablecoin-Wachstum auf der einen Seite, ein gehebelter Squeeze auf der anderen – veranschaulichen zwei sehr unterschiedliche Verhaltensweisen des Kryptomarkts, die zeitgleich auftreten. Die eine spiegelt stetiges, institutionelles Infrastrukturwachstum wider. Die andere zeigt, wie schnell Hebel die Preisfindung in einem Asset mit kleinerer Marktkapitalisierung verzerren kann, sobald ein einzelner Katalysator wie ein ETF die Stimmung dreht.

Die noch immer auf $ZEC-Futures liegenden 2 Milliarden Dollar an offenem Interesse lassen den Markt fragil erscheinen. Eine scharfe Umkehr könnte genauso leicht eine Liquidationskaskade in die entgegengesetzte Richtung auslösen. Zwei Variablen sind künftig genau zu beobachten: das Tempo der Zuflüsse in Grayscales ZCSH-ETF, da eine Verlangsamung den Kaufdruck entfernen könnte, der die Rallye gestützt hat, und ob sich Short-Positionen auf diesen erhöhten Kursniveaus neu aufbauen, was die Bedingungen für einen noch schärferen Squeeze später schaffen würde.

Auf der Stablecoin-Seite ist die zugrunde liegende Dynamik weniger dramatisch, aber wohl folgenreicher für den breiteren Markt. Konsistentes $USDC-Wachstum in Verbindung mit seinem überproportionalen Anteil am On-Chain-Transaktionsvolumen deutet darauf hin, dass Liquidität und Abwicklungsaktivität im Kryptosektor zunehmend über Circles Schienen laufen, selbst während $USDT die größere Bilanz hält. Diese Kluft zwischen Angebotsanteil und tatsächlicher Nutzung dürfte künftig weiter prägen, welche Dollar-Token Trader, Börsen und DeFi-Protokolle wählen.

Quelle: CryptoNews