World Liberty Financials USD1-Stablecoin hat in den vergangenen zwei Wochen mehr als 400 Millionen US-Dollar an Marktkapitalisierung verloren, da erhebliche Rückzahlungen auf Ethereum und BNB Chain sein zirkulierendes Angebot verringerten.

Daten von CoinGecko vom Montag wiesen die Marktkapitalisierung von USD1 mit rund 4,02 Milliarden US-Dollar aus, gegenüber 4,43 Milliarden US-Dollar am 6. Oktober — ein Rückgang von etwa 401 Millionen US-Dollar bzw. 9,1 %. Das separat von World Liberty Financial bereitgestellte Proof-of-Reserves-Dashboard wies etwa 4,01 Milliarden US-Dollar an Reserven als Deckung des Tokens aus. Da Stablecoins darauf ausgelegt sind, bei oder nahe 1 US-Dollar zu handeln, bilden Bewegungen der Marktkapitalisierung weitgehend Veränderungen des zirkulierenden Angebots und nicht des Preises ab.

Die Schrumpfung setzt eine Phase konzentrierter Rückzahlungen auf Ethereum und BNB Chain fort, wie die Blockchain-Forschungsfirma Onchain Benchmark mitteilte. Die Forschungsplattform führte fast 200 Millionen US-Dollar der BNB-Chain-Rückzahlungen auf eine einzelne, nicht identifizierte Adresse zurück, konnte jedoch nicht feststellen, wer die Mittel kontrollierte oder warum sie zurückgezahlt wurden. Bei einer typischen Stablecoin-Rückzahlung tauschen Inhaber Token gegen die sie deckenden Reserven ein, und die zurückgegebenen Münzen werden verbrannt und aus dem Umlauf entfernt.

Trotz der Abflüsse hielt USD1 seine Dollar-Kopplung während des von Onchain Benchmark untersuchten Zeitraums bei und notierte zwischen 0,998 und 1,000 US-Dollar. Die Firma fand keine Hinweise auf ein anhaltendes Depegging-Ereignis, was bedeutet, dass das schrumpfende zirkulierende Angebot nicht mit einem erheblichen Verlust des Dollarwerts des Tokens einherging.

USD1-Angebotsrückgang übertrifft große Stablecoins auf Ethereum

Laut Onchain Benchmark entfielen auf Ethereum 184,60 Millionen US-Dollar an netten USD1-Rückzahlungen über 63 Token-Burns zwischen dem 6. und 15. Oktober, während BNB Chain 200,43 Millionen US-Dollar über 12 Burns verzeichnete. Auf Ethereum liefen mehr als 99 % der zurzahlung gesendeten Token über eine als BitGo gekennzeichnete Wallet, den aktuellen Emittenten und Verwahrer von USD1. Die Überweisungen von der nicht identifizierten Adresse auf BNB Chain erfolgten im Gegensatz dazu in Tranchen von 30 bis 50 Millionen US-Dollar. Da fast 200 Millionen US-Dollar des Zwei-Wochen-Rückgangs auf diese eine Wallet zurückgeführt wurden, zeigen die Zahlen, wie schnell das Angebot eines Stablecoins schrumpfen kann, wenn seine Inhaberbasis konzentriert ist.

Die Verringerungen wurden nicht durch neue Emissionen auf Solana ausgeglichen, wo das USD1-Angebot während der von Onchain Benchmark untersuchten neun Tage mit etwa 1,42 Milliarden US-Dollar unverändert blieb.

Der Bericht ordnete die Abflüsse in den Kontext eines bevorstehenden Emittentenwechsels ein, bei dem World Libertys Trust-Gesellschaft den Token nach ihrer Eröffnung übernehmen soll. „Die nächsten Tests kommen mit dem Wechsel des Emittenten. Wenn World Libertys Trust-Gesellschaft eröffnet, übernimmt sie einen Token, dessen Größe von den Entscheidungen weniger großer Inhaber abhängt, unter einer Satzung, deren rechtliche Grundlage vor Gericht angefochten wird", so Onchain Benchmark. „Ob neue Emissionen auf Solana oder anderswo die Gesamtmenge wieder aufbauen oder ob Oktober die Größe markiert, mit der USD1 zu seinem neuen Emittenten geht, ist die Frage, die die Angebotsdaten der kommenden Wochen beantworten werden."

Die Überweisungen zwischen Ethereum und BNB Chain beliefen sich laut Bericht auf weniger als 1 Million US-Dollar, was darauf hindeutet, dass das verschwundene Angebot nicht einfach zwischen den beiden Netzwerken verschoben wurde.

Der Angebotsrückgang von USD1 auf Ethereum übertraf zwischen dem 6. und 15. Oktober den mehrerer anderer auf US-Dollar lautender Stablecoins. Das USD1-Angebot im Netzwerk fiel um 11,45 %, verglichen mit Rückgängen von 4,93 % bei USDe, 2,18 % bei USDC und 0,76 % bei zirkulierendem USDT. Angebotsvergleiche über denselben Zeitraum werden üblicherweise herangezogen, um einzuschätzen, ob Rückzahlungsaktivität tokensuspezifisch ist oder den gesamten Sektor betrifft.