Das US-Finanzministerium gab am Mittwoch, den 23. September, bekannt, dass es am Donnerstag, den 24. September, Staatsanleihen mit längerer Laufzeit im Wert von bis zu 6 Milliarden Dollar zurückkaufen wird, da die Kreditkosten weiterhin erhöht bleiben. Die Operation zielt auf nominale Wertpapiere im Laufzeitbereich von 20 bis 30 Jahren ab und umfasst Anleihen mit Fälligkeit von September 2046 bis September 2056.

Die Gebotsabgabe ist zwischen 13:40 Uhr und 14:00 Uhr Ostküstenzeit (ET) angesetzt, die Abwicklung wird für den 25. September erwartet. Nach der Abwicklung werden die gekauften Wertpapiere eingezogen, wodurch der ausstehende Bestand an langfristigen Anleihen verringert wird.

6-Milliarden-Dollar-Obergrenze, während langfristige Renditen steigen

Die Obergrenze von 6 Milliarden Dollar stellt eine deutliche Erhöhung gegenüber den ursprünglich für Operationen am langen Ende früher in diesem Quartal geplanten maximal 2 Milliarden Dollar dar. Im August hatte das Ministerium mitgeteilt, dass Rückkäufe von Wertpapieren mit Laufzeiten von 10 bis 30 Jahren bis zum 4. November auf mindestens 4 Milliarden Dollar steigen würden. Beamte verbanden die größeren Operationen mit einer starken Beteiligung und Bemühungen, die Liquidität älterer, weniger gehandelter Wertpapiere zu verbessern.

Der jüngste Kauf erfolgt, während langfristige Staatsanleihrenditen Niveaus testen, die es seit Jahren nicht mehr gab. Die 30-jährige Rendite erreichte am Mittwoch etwa 5,38 % und kommt damit nahe an den rund 5,40 % heran, die Anfang dieses Monats verzeichnet wurden – der höchste Stand seit 2007. Die 10-jährige Rendite stieg im Mittwochshandel ebenfalls über 5,12 %, da eine stärkere Geschäftstätigkeit in den USA die Erwartung erhöhter Zinsen stützte. Langfristige Renditen haben ein Gewicht, das weit über den Anleihemarkt hinausreicht, da sie als Referenzzssätze für Hypotheken und Unternehmenskredite auf dem breiteren Kreditmarkt dienen.

Die vorherige Operation des Ministeriums, die am 10. September durchgeführt wurde, zielte auf Anleihen mit Laufzeiten von 10 bis 20 Jahren ab und nahm 5,19 Milliarden Dollar von rund 10,5 Milliarden Dollar angebotenen Wertpapieren an. Diese Summe blieb unter der angekündigten Obergrenze von 6 Milliarden Dollar. Danach stieg die 10-jährige Rendite weiter in Richtung von etwa 4,95 %. Ob die Operation am Donnerstag genügend Gebote anzieht, um die volle Obergrenze von 6 Milliarden Dollar zu erreichen – der Verkauf am 10. September blieb unter seiner Kapazität –, wird ein kurzfristiger Indikator für die Beteiligung am langen Ende sein.

Ein Liquiditätsinstrument, keine Reaktion auf eine Krise

Rückkäufe des Finanzministeriums sollen ältere, weniger liquide Off-the-Run-Wertpapiere aus dem Markt nehmen und Anlegern regelmäßig die Möglichkeit geben, diese Bestände zu verkaufen. Off-the-Run-Emissionen sind ältere Anleihen, die durch neuere Auktionen als am aktivsten gehandelte Benchmark-Papiere abgelöst wurden; sie werden in der Regel zu niedrigeren Preisen und höheren Renditen gehandelt als ihre On-the-Run-Pendants. Das Ministerium beschreibt das Rückkaufprogramm als Instrument zur Mark liquidität und nicht als Reaktion auf akute finanzielle Belastungen.

Diese Unterscheidung ist wichtig: Die Operation legt kein Ziel für die Kreditkosten fest und garantiert auch keine niedrigeren Renditen am gesamten Staatsanleihemarkt. Das Ministerium nahm regelmäßige Rückkäufe 2024 wieder auf – das erste solche Programm seit mehr als zwei Jahrzehnten – als Teil seines umfassenderen Schuldenmanagement-Instrumentariums.

Bitcoin rutscht unter 84.000 $, während Renditen steigen

Der gleiche Anstieg der langfristigen Zinssätze fiel mit Druck auf den Bitcoin zusammen. Die Kryptowährung fiel unter 84.000 $, nachdem sie am Mittwoch zuvor über 87.000 $ gehandelt worden war. Der Rückgang erfolgte, als die 10-jährige Staatsanleihrendite über 5 % stieg und damit die Finanzierungsbedingungen in märkten verschärfte, die empfindlich auf Kreditkosten und Liquidität reagieren. Für Anleger in digitalen Vermögenswerten ist der Zusammenhang strukturell: Staatsanleihrenditen legen die risikofreie Basisrendite fest, die auf Dollar-Märkten verfügbar ist – eine Benchmark, an der Anlagen ohne Cashflow üblicherweise gemessen werden.

Ein Beitrag von Bitcoin Magazine auf X hob den 6-Milliarden-Dollar-Kauf hervor und fügte die Phrase "Buy Bitcoin" hinzu, womit die Operation mit der Aufmerksamkeit der Kryptomärkte verknüpft wurde:

JUST IN: U.S. Treasury Department to buy back up to $6 billion in longer-term debt tomorrow. Buy Bitcoin pic.twitter.com/nZm3BNqiVH

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) September 23, 2026

https://x.com/BitcoinMagazine/status/2102834587873550707?ref_src=twsrc%5Etfw

Ungeachtet dieser Deutung bleibt der erklärte Zweck des Ministeriums enger gefasst. Das Ministerium nutzt Rückkäufe, um die Handelsbedingungen bei älteren Wertpapieren zu verbessern und gekaufte Schulden einzuziehen. Die breiteren Renditebewegungen spiegeln weiterhin Inflation, die Geldpolitik der Federal Reserve, den Kreditbedarf desates und die Anlegernachfrage am gesamten Staatsanleihemarkt wider.

Quelle: Blockonomi