Die US-Aktienmärkte endeten am Freitag im Minus: Der Dow Jones Industrial Average, der S&P 500 und der Nasdaq Composite gaben ihre Gewinne aus den frühen Morgenstunden ab, da ein erneuter Anstieg der Anleiherenditen und ein weiterer Anstieg der Ölpreise den Markt belasteten. Der Dow fiel um rund 200 Punkte bzw. 0,4 %, während der S&P 500 0,2 % nachgab und der Nasdaq 0,1 % einbüßte.

Die Handelssitzung fiel mit einem sogenannten „Triple Witching“-Tag zusammen, an dem Index-Futures, Indexoptionen und Aktienoptionen unterschiedlicher Handelsprodukte am selben Tag verfallen. Solche Verfallstage zählen oft zu den umsatzstärksten des Jahres, da Trader ihre Positionen vor dem neuen Quartal schließen oder rollen. Joe Mazzola, Chief Trading Strategist bei Charles Schwab, warnte davor, dass die Volatilität in der kommenden Woche im Zuge der Quartalsumpositionierungen wieder zunehmen könnte.

Die Treasury-Renditen stiegen weiter und stellten damit einen Gegenwind für die Aktienmärkte dar. Die Rendite zehnjähriger Treasuries kletterte wieder über die 5%-Marke, während die zweijährige Rendite auf 4,75 % anzog. Höhere Renditen belasten Aktien in der Regel, da Kredite teurer werden und Anleihen für Anleger zugleich attraktiver erscheinen. Der Renditeanstieg fiel in eine Phase, in der die Marktteilnehmer den Zinsausblick weiter neu bewerteten.

Öl erhöht den Druck

Die WTI-Rohöl-Futures stiegen um 0,9 % auf rund 102,82 US-Dollar je Barrel, nachdem sie am Morgen zeitweise tiefer gehandelt worden waren – der Rücksetzer erwies sich jedoch als kurzlebig. Der Ölpreis bleibt erhöht, da die Störungen in der Straße von Hormus, die mit dem nun im siebten Monat andauernden Konflikt im Iran zusammenhängen, die Energiepreise weiter nach oben treiben. Die Meerenge, die schmale Verbindung zwischen dem Persischen Golf und den globalen Schifffahrtsrouten, ist einer der wichtigsten Energie-Engpässe der Welt; üblicherweise fließt rund ein Fünftel des weltweit gehandelten Öls durch sie – ein Grund, weshalb Störungen dort schnell in die Preise einfließen, die Verbraucher und Unternehmen weltweit zahlen.

Das Angebotsrisiko wurde durch einen Beitrag unterstrichen, den The Kobeissi Letter am 18. September 2026 auf X veröffentlichte:

BREAKING: Saudi Arabia has informed European refiners that they will be allocated no crude oil next month amid the East-West pipeline shutdown, per Bloomberg. European customers normally receive Saudi Arabian crude oil shipments on "term contracts," which are meant to ensure a…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 18, 2026

Analysten sagen, dass der Energieschock das Inflationsbild für die Zentralbanken weltweit verkompliziert.

Die Federal Reserve erhöhte in dieser Woche die Zinsen um 25 Basispunkte – die erste Anhebung seit drei Jahren. Der Schritt war weithin erwartet worden, und die Aktien stiegen unmittelbar nach der Entscheidung zunächst an. Das Vertrauen, dass eine einzige Erhöhung ausreichen wird, um die Inflation zu zähmen, ist jedoch gering. Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase, sagte diese Woche gegenüber Yahoo Finance: „It’s not clear to me we’ve slayed inflation.“ Eine Anhebung um 25 Basispunkte wirkt über höhere Kreditkosten über die gesamte Wirtschaft – von Unternehmensdarlehen bis hin zu Hypotheken –, und genau über diesen Kanal soll eine straffere Geldpolitik Nachfrage und Preiswachstum dämpfen.

Wetten auf weitere Zinserhöhungen nehmen zu

Die Händler preisen inzwischen zusätzliche Straffungen ein. Laut dem CME FedWatch Tool, das die Preise in Fed-Futures-Futures in implizite Politik-Wahrscheinlichkeiten umrechnet, stieg die Wahrscheinlichkeit für weitere 50 Basispunkte an Zinserhöhungen in diesem Jahr am Freitag auf 44,3 % – nach 41,7 % am Donnerstag. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen unverändert bleiben, fiel von 11 % auf 9,8 %.

Der zwischenliche Rückgang der Ölpreise unter 100 US-Dollar je Barrel früher in der Woche hatte kurzzeitig Erleichterung gebracht, doch seither sind die Preise wieder gestiegen und halten den Inflationsdruck aufrecht.

Die Chip-Aktien hielten sich in dieser Woche weitgehend, nachdem es Mitte der Woche einen Kursrücksetzer gegeben hatte. Der PHLX Semiconductor Index lag über die Woche nur leicht im Minus. Der Absatz war teilweise damit begründet, dass Anthropic und OpenAI zu einer Verlangsamung der KI-Entwicklung aufriefen. Chiphersteller stehen im Zentrum des KI-Aufbaus als Lieferanten der Rechenhardware hinter großen KI-Modellen – weshalb die Stimmung rund um KI-Entwicklungspläne diese Aktiengruppe bewegen kann.

Die Bank of Japan erhöhte in dieser Woche ebenfalls die Zinsen auf ihren höchsten Stand seit 31 Jahren und fügte den globalen Märkten eine weitere Ebene der Komplexität hinzu – und unterstrich, nur eine Woche nach dem Zug der Fed, dass straffere Geldpolitik inzwischen eine gemeinsame Richtung der großen Volkswirtschaften ist.

Ohne bedeutende Quartalsberichte oder Wirtschaftsdaten am Freitag konzentrierten sich die Anleger darauf, wie weit die Federal Reserve mit Straffungen gehen könnte, sollte die Inflation erhöht bleiben. Zum Handelsschluss bewegte sich der Dow auf eine wöchentliche Verlustbilanz zu. Von hier an sind die wichtigsten Faktoren, ob sich die Störungen in der Straße von Hormus abschwächen oder verschärfen, wie sich die saudischen Lieferzuweisungen an europäische Raffinerien entwickeln und welche Signale künftige Fed-Kommunikationen zum Tempo weiterer Zinserhöhungen geben, wobei die Quartalsumpositionierungen wahrscheinlich für zusätzliche Volatilität zu Wochenbeginn sorgen dürften.