US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in der Woche zum 5. September Nettozuflüsse von 986,9 Millionen US-Dollar und beschlossen damit eine dreiwöchige Serie, die insgesamt 3,8 Milliarden US-Dollar in diese Produkte gespült hat. Seit der Zulassung dieser Fonds durch die Aufsichtsbehörden im Januar 2024 gehören sie zu den wichtigsten Kanälen für institutionelle und private Anleger, um Bitcoin-Exposure ohne direkte Haltung des Assets zu erlangen – weshalb ihre wöchentlichen Flusszahlen als Indikator für die Nachfrage genau beobachtet werden. Der Beginn des Jahres 2026 war für die Bitcoin-ETF-Flüsse schwierig, und die Nettojahreszahlen liegen weiterhin bei rund minus einer Milliarde US-Dollar. Drei aufeinanderfolgende Wochen starker Käufe haben dieses Defizit nicht beseitigt, aber deutlich verringert.

Der Donnerstag war das Hauptereignis

Die täglichen Zuflüsse in der Woche waren alles andere als gleichmäßig verteilt. Allein der Donnerstag vereinnahmte rund 731 Millionen US-Dollar an neuem Netto-Kapital – der größte Tageswert seit dem 14. Januar. Der Freitag kühlte auf 174,6 Millionen US-Dollar ab, wobei BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT) 117,4 Millionen US-Dollar davon beisteuerte und Fidelitys Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) 57,2 Millionen US-Dollar. IBIT gilt seit dem Start durchgehend als der größte Spot-Bitcoin-ETF nach Vermögenswerten, und sein Anteil an den wöchentlichen Flüssen wird oft als Stellvertreter dafür betrachtet, wo sich der Großteil der ETF-Nachfrage konzentriert.

Die verwalteten Vermögenswerte aller US-Spot-Bitcoin-ETFs beliefen sich laut neuesten Daten auf 101,3 Milliarden US-Dollar, nachdem sie im Laufe der Woche kurzzeitig 103,3 Milliarden US-Dollar erreicht hatten. Seit ihrem gemeinsamen Start im Januar 2024 haben die Fonds kumulierte Nettozuflüsse von 55,6 Milliarden US-Dollar angehäuft.

Bitcoin bleibt stabil, während Altcoin-ETFs bluten

Der Bitcoin-Preis bewegte sich in der Woche nahe 80.000 US-Dollar, rutschte kurz unter 79.000 US-Dollar und erholte sich dann auf rund 79.700 US-Dollar. Die Zuflüsse in Spot-Ether-ETFs sanken im Wochenvergleich um 74 %, während XRP-ETF-Produkte einen Rückgang von 83 % verzeichneten. Diese Divergenz deutet darauf hin, dass in Wochen mit nachlassender Risikoneigung Kapital deutlich stärker aus neueren, kleineren Altcoin-Produkten abfließt als aus den größeren und liquideren Bitcoin-Fonds.

Der August 2026 brachte insgesamt 3,5 Milliarden US-Dollar an Bitcoin-ETF-Zuflüssen – der stärkste Monat seit September 2025.

Herausarbeiten aus einem Loch

Dass die Jahreszahl trotz 3,8 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen in drei Wochen weiterhin bei rund minus einer Milliarde US-Dollar liegt, verdeutlicht, wie stark der frühere Kapitalabfluss war. Ob sich die Serie in den kommenden Wochen fortsetzt, wird darüber entscheiden, ob die Flüsse 2026 erstmals positiv werden – ein Meilenstein, der rund eine weitere Milliarde US-Dollar an Nettozuflüssen erfordern würde.

Die 101,3 Milliarden US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten aller Spot-Bitcoin-ETFs stellen einen bedeutenden Anteil der gesamten Bitcoin-Marktkapitalisierung dar. Beim aktuellen Kurs nahe 80.000 US-Dollar liegt die voll verwässerte Marktkapitalisierung von Bitcoin bei rund 1,6 Billionen US-Dollar, was bedeutet, dass diese ETFs gemeinsam etwa 6 % aller jemals existierenden Bitcoin halten. Dieser Anteil ist über den ETF-Markt hinaus bedeutsam: Anhaltende Zu- oder Abflüsse bei Fonds mit einem so großen Anteil am Angebot führen zu spürbaren Verschiebungen bei der Bitcoin-Nachfrage und dem verfügbaren Umlauf.