Fed-Umfrage New York: Einjahres-Inflationserwartungen steigen auf 3,9 % – höchster Stand seit 2023
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Einjahres-Inflationserwartungen der US-Verbraucher stiegen laut der Survey of Consumer Expectations der New Yorker Fed von 3,6 % auf 3,9 % – der höchste Wert seit 2023.
- •Die Dreijahres-Inflationserwartungen stiegen leicht auf 3,3 %, während der Fünfjahreswert unverändert bei 3 % blieb.
- •Die erwartete Wachstumsrate der Haushaltsausgaben für das kommende Jahr erreichte ihren höchsten Stand seit Mai 2023.
- •Die Erwartungen der befragten Verbraucher zum Arbeitsmarkt fielen überwiegend positiv aus.
- •Da die Umfrage Erwartungen und nicht die tatsächliche Inflation erfasst, sind anhaltende Veränderungen über mehrere Monate aussagekräftiger als eine einzelne Veröffentlichung – etwa bei der Beurteilung der Auswirkungen auf die Zinsen.
Die Einjahres-Inflationserwartungen der US-Verbraucher sind in der aktuellen Survey of Consumer Expectations der Federal Reserve Bank of New York auf 3,9 % gestiegen, von zuvor 3,6 % – der höchste gemessene Wert seit 2023.
Die Dreijahres-Inflationserwartungen stiegen leicht von 3,2 % auf 3,3 %, während der Fünfjahreswert unverändert bei 3 % blieb.
Die für das kommende Jahr erwartete Wachstumsrate der Haushaltsausgaben erreichte ihren höchsten Stand seit Mai 2023, und die Erwartungen zum Arbeitsmarkt fielen überwiegend positiv aus.
Der kurzfristige Anstieg dürfte Vertretern der Federal Reserve kaum gefallen, auch wenn der unveränderte Fünfjahreswert gewissen Trost bietet – und wie viele von ihnen betont haben, sind die längerfristigen Inflationserwartungen "stabil, bis sie es nicht mehr sind."
Zur Einordnung: Die Survey of Consumer Expectations ist ein monatlicher Bericht, der erfasst, wie US-Haushalte Inflation, Arbeitsmarkt und ihre finanzielle Situation einschätzen. Die seit Juni 2013 durchgeführte Umfrage basiert auf einem national repräsentativen, rotierenden Panel von rund 1.200 Haushaltsvorständen. Die Teilnehmer bleiben bis zu 12 Monate im Panel, sodass Forscher verfolgen können, wie sich die Einschätzungen derselben Personen im Zeitverlauf verändern.
Die am stärksten beobachteten Zahlen sind die medianen Inflationserwartungen im Ein-, Drei- und Fünfjahreshorizont. Die längeren Horizonte messen die erwartete jährliche Inflation zu diesen zukünftigen Zeitpunkten und nicht die kumulierten Preissteigerungen über den gesamten Zeitraum.
Diese Werte sind relevant, weil Erwartungen Lohnforderungen sowie Konsum- und Sparentscheidungen beeinflussen können. Politiker achten darauf, ob die längerfristigen Erwartungen verankert bleiben: Ein anhaltender Anstieg könnte auf schwindendes Vertrauen hindeuten, dass die Inflation auf niedrigem, stabilem Niveau zurückkehrt, was die politischen Entscheidungen der Federal Reserve erschwert. Umgekehrt können stabile längerfristige Werte beruhigen, wenn die kurzfristigen Erwartungen steigen.
Der Bericht enthält zudem Details zu erwarteten Einkommen, Haushaltseinkommens- und Ausgabenwachstum, zum Zugang zu Krediten sowie zur wahrgenommenen Wahrscheinlichkeit, Zahlungsfristen bei Schulden zupassen. Zu den Arbeitsmarktindikatoren gehören die geschätzten Wahrscheinlichkeiten der Befragten, ihren Arbeitsplatz zu verlieren, und nach einer Entlassung eine neue Anstellung zu finden. Diese können helfen, sich anbahnende finanzielle Belastungen oder ein schwindendes Vertrauen der Arbeitnehmer zu erkennen.
Der wichtigste Vorbehalt: Die Umfrage misst Erwartungen und nicht die tatsächliche Inflation oder Konsumtätigkeit. Ihre Werte sollten daher anhand harter Wirtschaftsdaten und anderer Umfragen eingeordnet werden. Für Händler sind anhaltende Veränderungen über mehrere Monate in der Regel aussagekräftiger als eine kleine Bewegung in einer einzelnen Veröffentlichung – insbesondere bei der Beurteilung möglicher Auswirkungen auf die Zinsen.
