US-Industrieproduktion steigt im September um 0,7 % gegenüber erwarteten 0,4 %
Wichtige Erkenntnisse
- •Die US-Industrieproduktion stieg im September um 0,7 % und übertraf damit die Konsensschätzung von 0,4 %; die Kapazitätsauslastung erreichte mit 76,9 % einen Wert über der Prognose von 76,5 %.
- •Die Halbleiterproduktion stieg monatlich um 2,1 % und im Jahresvergleich um 19,9 % und machte den Großteil des Anstiegs der langlebigen Güter um 3,8 % aus, während die Fabrikproduktion ohne High-Tech nur um 0,2 % monatlich und 0,7 % im Jahresvergleich zunahm.
- •Die Produktion der Versorgungswirtschaft sprang um 3,5 % nach oben, mit einer Stromproduktion, die monatlich um 3,7 % und im Jahresvergleich um 9,6 % stieg – ein Trend, der eher mit der Last von Datenzentren als mit rein saisonalen Witterungseffekten vereinbar ist.
- •Die Produktion von Kraftfahrzeugen und Teilen fiel um 3,0 %, wobei die Montagezahlen von 11,0 Millionen im Mai auf eine annualisierte Rate von 10,21 Millionen sanken und damit das Frühjahrsniveau des Sektors zunichtemachten.
- •Ein ForexLive-Kommentar argumentierte, dass KI-getriebene Stärke wirtschaftliche Unterströmungen verschleiere, warnte, dass Zinserhöhungen die breitere Wirtschaft hart treffen würden, und hielt eine fiskalische Konsolidierung für die bessere Antwort – wenn auch eine, die nicht zu erwarten sei.
Die US-Industrieproduktion ist im September um 0,7 % gestiegen und lag damit über der Konsensschätzung von +0,4 %. Der Vormonatswert wurde von zunächst stagnierenden 0,0 % auf +0,1 % revidiert. Die Industrieproduktion ist einer der umfassendsten monatlichen Indikatoren für die produzierende Wirtschaft und umfasst Fabriken, Bergbau und Versorgungsbetriebe – und wie diese Veröffentlichung zeigt, kann die Zusammensetzung eines Überraschungserfolgs genauso wichtig sein wie die Kopfzahl selbst.
Die Kapazitätsauslastung lag bei 76,9 % und damit über der Prognose von 76,5 %. Diese Kennzahl, die misst, wie viel der produktiven Kapazität des Landes tatsächlich genutzt wird, wird auf frühe Anzeichen von Unterauslastung oder Überlastung der Wirtschaft beobachtet.
Die Industrieproduktion stieg um 0,3 % und traf damit die Erwartungen, während der Vormonatswert von -0,3 % auf -0,2 % revidiert wurde. Der Bergbau legte um 0,2 % zu und die Versorgungswirtschaft sprang um 3,5 % nach oben. Nach Branchen stiegen Maschinenbau um 1,4 %, Grundmetalle um 1,6 %, Elektroausrüstung um 1,3 % und Chemikalien um 1,0 %.
Die Kopfzahl wurde durch die Versorgungswirtschaft begünstigt. Die Stromproduktion sprang monatlich um 3,7 % nach oben und liegt im Jahresvergleich um 9,6 % höher, während die Auslastungsquote der Versorger um 2,3 Prozentpunkte auf 73,8 % stieg. Der Anstieg könnte auf das Wetter zurückgehen, doch der Trend im Jahresvergleich ist mit der Last von Datenzentren vereinbar. Die Produktion der Versorgungswirtschaft stieg im dritten Quartal mit einer annualisierten Rate von 14,8 %. Ob die Stärke saisonal oder strukturell bedingt ist, ist die entscheidende Frage für die kommenden Monate – ein weiterer Monat überdurchschnittlicher Versorgungsgewinne würde die Datenzentrum-Deutung gegenüber der Wettererklärung stärken.
Die verarbeitende Industrie zeigte ein zweigeteiltes Bild. Die Halbleiterproduktion stieg monatlich um 2,1 % und im Jahresvergleich um 19,9 % und wuchs im dritten Quartal mit einer annualisierten Rate von 28,4 %, womit sie den Großteil des Anstiegs der langlebigen Güter um 3,8 % ausmachte. Ohne High-Tech stieg die Fabrikproduktion nur um 0,2 % monatlich und lediglich um 07 % im Jahresvergleich. Diese Lücke zeigt, wie konzentriert der Schwung im Fabriksektor inzwischen ist: Die Kopfzahlen der Industrieproduktion hängen zunehmend vom High-Tech-Sektor ab, während die breitere Basis nahezu flach bleibt.
Die Produktion von Kraftfahrzeugen und Teilen fiel um 3,0 %, wobei die Fahrzeuge um 5,4 % nachgaben. Die Montagezahlen sanken von 10,61 Millionen im August und 11,0 Millionen im Mai auf eine annualisierte Rate von 10,21 Millionen, womit der Sektor sein Frühjahrsniveau wieder abgegeben hat. Ohne Automobile stieg die Industrieproduktion um 0,5 %.
Ein die Veröffentlichung begleitender ForexLive-Kommentar argumentierte, dass „AI is truly eating the world" und damit Unterströmungen in der übrigen Wirtschaft verschleiere. Er bezeichnete die Geldpolitik als stumpfes Instrument und warnte, dass Zinserhöhungen zur Inflationsbekämpfung die breitere Wirtschaft hart treffen würden, einschließlich des angeschlagenen Automobilsektors und der Industriebasis außerhalb der Technologie. Der Kommentar fügte hinzu, dass der bessere Weg zur Bewältigung der Situation auf der fiskalischen Seite mit einer gewissen Konsolidierung läge, eine solche Reaktion jedoch nicht zu erwarten sei.
