US-Arbeitskostenindex steigt im dritten Quartal um 0,8 % und liegt damit im Einklang mit den Erwartungen
Wichtige Erkenntnisse
- •Der Employment Cost Index stieg im dritten Quartal gegenüber dem Vorquartal um 0,8 % und lag damit im Einklang mit der Konsensprognose.
- •Das quartalsweise Lohnwachstum verlangsamte sich auf 0,7 %, während die Kosten für Sozialleistungen um 0,9 % stiegen.
- •Die Vergütungskosten ziviler Arbeitnehmer stiegen im Jahresvergleich um 3,4 %, wobei die Sozialleistungen schneller wuchsen als die Löhne.
- •Inflationsbereinigte Löhne im Privatsektor sanken im Jahresverlauf um 0,6 %, da das nominale Lohnwachstum hinter den Verbraucherpreisen zurückblieb.
- •Der ECI zum vierten Quartal wird zeigen, ob die jüngste Abflachung des Anstiegs der Arbeitskosten anhält.
Der US-Employment Cost Index (ECI) stieg im dritten Quartal quartalsweise um 0,8 % und entsprach damit der erwarteten Steigerung von +0,8 %, nachdem im Vorquartal noch ein Anstieg von +0,9 % verzeichnet worden war. Das geht aus der aktuellen Veröffentlichung des Bureau of Labor Statistics (BLS) hervor.
Die quartalsweise Aufschlüsselung zeigte:
- Sozialleistungen: +0,9 % gegenüber +1,0 % im Vorquartal
- Löhne und Gehälter: +0,7 % gegenüber +0,9 % im Vorquartal
Sowohl Löhne und Gehälter als auch die Kosten für Sozialleistungen trugen zum Anstieg bei. Die Löhne und Gehälter stiegen um 0,7 %, während die Kosten für Sozialleistungen gegenüber dem Vorquartal um 0,9 % zulegten.
Im Jahresvergleich stiegen die Gesamtvergütungskosten ziviler Arbeitnehmer um 3,4 %, wobei Löhne und Gehälter um 3,1 % anstiegen und die Kosten für Sozialleistungen um 3,9 % beschleunigt zunahmen. Die Zahlen zeigen, dass der Kostendruck beim Arbeitskräfteeinsatz relativ begrenzt bleibt, obwohl die Sozialleistungen weiterhin schneller steigen als die Löhne. Diese Begrenzung ist auch über den Arbeitsmarkt hinaus relevant: Arbeitskosten sind eine Kernkomponente der zugrunde liegenden Inflation, daher ist die Abflachung ein relevanter Datenpunkt für alle, die beobachten, ob sich der Preisdruck abschwächt.
In der Privatwirtschaft stiegen die Vergütungskosten ebenfalls um 0,8 % quartalsweise und um 3,4 % im Jahresvergleich. Allerdings sanken die inflationsbereinigten Löhne und Gehälter im Jahresverlauf um 0,6 %, da das nominale Lohnwachstum weiterhin hinter den Anstiegen der Verbraucherpreise zurückblieb. Der anhaltende Abstand zwischen nominalem und inflationsbereinigtem Lohnwachstum verdeutlicht den Druck, dem private Haushalte durch die höheren Lebenshaltungskosten ausgesetzt sind.
Zur Einordnung: Der ECI ist ein quartalsweiser Bericht des BLS, der die Veränderung der Gesamtkosten des Arbeitseinsatzes für Unternehmen misst und sowohl Löhne, Gehälter als auch Kosten für Sozialleistungen umfasst. Er ist so konstruiert, dass er von Verschiebungen in der Beschäftigungsstruktur über Berufe und Branchen hinweg unbeeinflusst bleibt – einer der Gründe, warum die Federal Reserve ihn als „Goldstandard" zur Messung der Lohninflation betrachtet, da er genauer und umfassender ist als andere Messgrößen für Arbeitskosten. Sein Hauptnachteil ist, dass er weniger aktuell ist als die Daten zu Durchschnittsstundenverdiensten. Die Aktualisierung zum vierten Quartal wird zeigen, ob die Abflachung anhält; bis dahin bieten die monatlichen Veröffentlichungen zu Durchschnittsstundenverdiensten einen häufigeren, wenn auch weniger umfassenden Überblick über die Lohntrends.
Quelle: ForexLive — US employment cost index for Q3 +0.8% vs +0.8% expected
