Die Handelsverhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten und Kanada sind am späten Freitagabend in Washington gescheitert, womit drei Verhandlungstage endeten und ein seit Anfang 2025 schwelender Handelskonflikt neu entfacht wurde. Das Scheitern kam nur wenige Stunden, nachdem Präsident Donald Trump Reporter mitgeteilt hatte, die Unterhändler hätten „praktisch“ eine Einigung erzielt – und es ließ 50-prozentige US-Zölle auf kanadische Waren im Wert von rund 20 Milliarden US-Dollar in Kraft, während Kanadas Premierminister Mark Carney ankündigte, die Maßnahmen ab dem 8. September „Dollar für Dollar“ zu erwidern.

Laut CNBC arbeiteten Beamte beider Seiten noch bis spät in den Abend an einer Reihe ungelöster Fragen, als sich die Mitternachtsfrist näherte; eine Einigung kam jedoch nicht rechtzeitig zustande, und die Vereinigten Staaten setzten das Zollpaket um.

Die Maßnahmen betreffen kanadische Waren im Wert von rund 20 Milliarden US-Dollar, was etwa 5 % des Gesamtwerts entspricht, den Kanada jährlich in die Vereinigten Staaten exportiert. Dieser Handelsfluss hat für Ottawa ein besonderes Gewicht: Kanada führt rund drei Viertel seiner Exporte in das Nachbarland im Süden aus, wodurch seine Wirtschaft der US-Handelspolitik weit stärker ausgesetzt ist als umgekehrt. Die Zollliste umfasst ein breites Spektrum an Produkten, darunter laut CNN auch Hockeyschläger aus Holz. Analysten weisen darauf hin, dass die Zölle für sich genommen die amerikanischen Verbraucher, die ohnehin mit erhöhten Kraftstoffkosten konfrontiert sind, kaum spürbar treffen dürften; die größere Bedeutung liegt darin, dass die Feindseligkeiten zwischen zwei Volkswirtschaften wieder aufleben, die monatelang versucht hatten, ihre Beziehung zu stabilisieren.

Carney – ein ehemaliger Notenbanker, der vor seinem Einstieg in die Politik sowohl die Bank of Canada als auch die Bank of England leitete – reagierte innerhalb weniger Stunden und stellte das Vorgehen der USA in scharfen Worten dar. In Ottawa erklärte er, Kanada werde die neuen Zölle ab dem 8. September „Dollar für Dollar“ erwidern, wobei die Vergeltungsmaßnahmen US-Stahl, Milchprodukte und Elektronik treffen sollen. Auf einer Pressekonferenz bezeichnete Carney die Zölle laut NPR als einen Akt der Aggression und sagte: „Man befindet sich im Krieg, wenn man angegriffen wird – wir wurden angegriffen.“ In separaten, von Reuters und CNBC übermittelten Äußerungen nannte er die Entscheidung der USA „eine Fehleinschätzung“ und machte für das Scheitern der Gespräche die von ihm als „unwirtschaftlich“ und „unfair“ bezeichneten Forderungen Washingtons verantwortlich.

Die US-Seite gab Kanada die alleinige Verantwortung. Der US-Handelsbeauftragte Jamieson Greer erklärte in einer Stellungnahme, Kanada habe „abgelehnt, das Handelsabkommen zu den Bedingungen abzuschließen, die zuvor in dieser Woche vereinbart worden waren“. Greer umriss, was das zurückgestellte Angebot beinhaltet hätte, darunter die Koordination von Lieferketten in der Luft- und Raumfahrt, die Zusammenarbeit bei kritischen Mineralien, eine verschärfte Durchsetzung gegen mit Zwangsarbeit hergestellte Waren sowie die formale Eröffnung von USMCA-Neuverhandlungsgesprächen. Präsident Trump verschärfte den Schlagabtausch über Nacht mit einem Beitrag, in dem es hieß, Kanada wolle „die Vorteile eines Bundesstaates genießen, ohne einer zu sein“.

Der Streit erschwert zudem das übergeordnete Vorhaben, das Abkommen zwischen den USA, Mexiko und Kanada (USMCA) zu erneuern – der trilaterale Pakt, der den nordamerikanischen Handel regelt, 2020 die NAFTA ersetzte und 2026 einer gemeinsamen Überprüfung durch die drei Mitgliedregierungen unterliegt. Formelle Neuverhandlungsgespräche zwischen Washington und Mexiko-Stadt haben bereits begonnen, Gespräche mit Ottawa jedoch noch nicht, und die Eskalation am Wochenende wirft neue Zweifel darauf auf, wann – oder ob – diese Gespräche beginnen werden.

Für die Märkte bringt das Scheitern das Risiko des grenzüberschreitenden Handels in die nordamerikanischen Märkte zurück, gerade als Investoren nach wochenlangen Verhandlungen begonnen hatten, eine Entspannung einzupreisen. Der kanadische Dollar steht unter erneutem Druck, wobei Marktkommentare auf einen Rückgang in Richtung der unteren 70er gegenüber dem US-Dollar verweisen; diese Zahl sollte jedoch anhand einer primären Datenquelle überprüft und nicht ungeprüft übernommen werden.

Stahl-, Milchprodukte- und Elektronikexporteure beiderseits der Grenze sind am unmittelbarsten exponiert, sobald Kanadas Vergeltungsmaßnahmen am 8. September in Kraft treten – Sektoren mit einer eigenen Geschichte von Reibungen, darunter seit langem bestehende amerikanische Vorwürfe gegen Kanadas System der staatlichen Angebotssteuerung im Milchsektor. Da die formellen USMCA-Erneuerungsgespräche mit Mexiko bereits laufen, mit Kanada aber noch nicht begonnen haben, könnten manche Marktteilnehmer Ottawas Abwesenheit aus diesem Prozess als Zeichen anhaltender Unsicherheit werten statt als Hinweis auf eine schnelle Lösung. Die Energiemärkte bleiben unter Beobachtung – angesichts der historischen Sensibilität dieses Sektors für jede Ausweitung des Zollumfangs sowie der Tatsache, dass Kanada der größte einzelne ausländische Lieferant von Rohöl für die Vereinigten Staaten ist.

Vorerst scheinen beide Regierungen in einem Vergeltungszyklus gefangen, wobei der 8. September als Frist für Kanadas Gegenmaßnahmen gegen US-Stahl, Milchprodukte und Elektronik der nächste Brennpunkt ist, den es zu beobachten gilt.