Uptober endet mit einem Kryptowipeout von 300 Milliarden Dollar – kommt der „Moonvember“?

Der Oktober konnte dem bullischen Ruf, der dem Monat den Trader-Spitznamen „Uptober“ eingebracht hatte, nicht gerecht werden. Im Monat Oktober wurden nahezu 300 Milliarden Dollar von der gesamten Kryptomarktkapitalisierung ausgelöscht – der erste Monatsverlust des Marktes seit vier Monaten. Verkaufsdruck erfasste die Large-Cap-Assets, wobei Bitcoin (BTC) im Zeitraum eine Korrektur von 7,3 % verzeichnete. Der Rückgang hat auch historisches Gewicht: Der Oktober markierte Bitcoins zweiten negativen Monat in Folge, eine Verlustserie, die es seit mehr als einem Jahrzehnt nicht gegeben hatte.

Liquidationsdaten deuten auf eine erhebliche Hebel-Bereinigung hin

Die Liquidationszahlen erzählen die Geschichte des Rücksetzers. Liquidationen erfolgen, wenn Börsen Hebelpositionen, die die Margin-Anforderungen nicht mehr erfüllen, zwangsweise schließen, und die starke Neigung zu Long-Liquidationen im Oktober spiegelt aufgelöste bullische Wetten wider, während die Preise fielen. Über die sieben größten Börsen hinweg verzeichnete der Kryptomarkt 4,2 Milliarden Dollar an Long-Liquidationen gegenüber 1,9 Milliarden Dollar an Short-Liquidationen, womit das Monatsvolumen über 6 Milliarden Dollar lag. Das ist ein Anstieg von mehr als 600 % gegenüber September und deutet auf eine massive Hebel-Bereinigung sowie einen scharfen Rücksetzen der bullischen Positionierung hin.

Betrachtet man genauer, beginnt sich das Bild jedoch zu verschieben. Obwohl Bitcoin einen Rückschlag von 7,3 % hinnehmen musste, schnitt es deutlich besser ab als andere riskante Assets. Ethereum fiel um 16,3 % – mehr als doppelt so stark wie Bitcoin. Die Schwäche erstreckte sich auch über den Kryptobereich hinaus: Meta korrigierte im selben Zeitraum um rund 15 %, während Nvidia einen schweren Einbruch von mehr als 10 % erlebte.

Bitcoins relative Stärke stellt die Widerstandsfähigkeit des Assets in den Vordergrund und deutet darauf hin, dass Kapital möglicherweise in Richtung Bitcoin rotiert, während die allgemeine Risikofreude nachlässt. Hält sich dieses Setup, deuteten die Daten auf eine erhebliche Bärenfalle hin – eine Marktstruktur, bei der eine starke Short-Positionierung bei einer Engpasssituation die Shorts zu Rückkäufen zu zunehmend höheren Preisen zwingen würde. On-Chain-Daten zeigen Bitcoin-Short-Positionen im Wert von 15 Milliarden Dollar oberhalb von 85.000 $, gegenüber lediglich 2,5 Milliarden Dollar in Longs. Das ist ein Ungleichgewicht von Faktor 6, was bedeutet, dass deutlich mehr Liquidität auf der Oberseite liegt.

Wenn Bitcoin also beginnt, wichtige Marken erneut zu testen – könnte eine Welle von Short-Liquidationen eine breitere „Moonvember“-Rallye auslösen, das saisonale Gegenstück zum Uptober, ein Verweis auf die historisch starke Performance des Novembers?

Bitcoin-Dominanz steigt trotz risikoscheuer Stimmung

Trotz der allgemein risikoscheuen Grundstimmung ist die Risikofreude relativ stark geblieben, was zusätzlich durch Bitcoins Outperformance gegenüber anderen Risiko-Assets gestützt wird. Matt Mena, Senior Crypto Research Strategist bei 21Shares, teilte diese Einschätzung.

Da der Personal Consumption Expenditures (PCE) – der bevorzugte Inflationsindikator der Federal Reserve – den Erwartungen entsprach und Bitcoin die Unterstützung bei 80.000 $ hielt, hat der Markt laut dem Bericht Spielraum zur Erholung. Ein Ausbruch über 82.000 $ könnte die Tür Richtung 85.000 $ und schließlich 90.000 $ öffnen. Hyperliquids HYPE-Token gewann ebenfalls an Schwung nach der Partnerschaft zwischen der Intercontinental Exchange (ICE), der Muttergesellschaft der New York Stock Exchange, und Trade.xyz. Da die Unsicherheit im Vorfeld der US-Zwischenwahlen abklingt und der November historisch starke Bitcoin-Renditen von durchschnittlich 36,6 % lieferte, könnte der Markt laut der Einschätzung bis Jahresende einen letzten Anlauf von Bitcoin auf 90.000 $ oder höher erleben.

Die Dominanzdaten unterstreichen diese Divergenz. Selbst inmitten des risikoscheuen Oktobers stieg die Bitcoin-Dominanz – die Kennzahl, die Bitcoins Anteil an der gesamten Kryptomarktkapitalisierung misst – um 2 % auf 60,9 %, was zeigt, dass weiterhin Kapital in Bitcoin floss, während die breiteren US-Märkte unter Verkaufsdruck standen. Der Trend unterstreicht Bitcoins wachsende Attraktivität als Makroabsicherung angesichts der Marktunsicherheit.

Vor diesem Hintergrund deuten der Kryptowipeout von 300 Milliarden Dollar und die Liquidationen von über 6 Milliarden Dollar, einschließlich rund 4 Milliarden Dollar aus Long-Positionen, auf eine erhebliche Hebel-Bereinigung hin. Während der Oktober einen Teil dieses Überflusses abbaut, könnten die Bullen eine massive Bärenfalle vor einer möglichen „Moonvember“-Rallye aufbauen – mit der Unterstützung bei 80.000 $ und der short-lastigen Liquidität oberhalb von 85.000 $ als den entscheidenden Marken.