Uniswap hat seinen VolatilePair Dynamic-Fee-Hook auf Robinhood Chain erweitert und Liquidity Providern damit einen $ETH/$USDG-Pool geboten, der die Gebühren für den Kauf und Verkauf von $ETH unabhängig voneinander festlegt. Die Erweiterung wurde am 2. November angekündigt.

Der Pool wurde am 29. Oktober um 19:28 Uhr ET onchain initialisiert, und seine Transaktionsdaten enthalten bereits einen abgeschlossenen Swap, was bestätigt, dass der neue Gebührenmechanismus Transaktionen verarbeitet.

Die frühe Aktivität im Pool ist im Verhältnis zu seiner Größe bemerkenswert. Gegen etwa 11:11 Uhr ET am 2. November wies die Robinhood-Poolseite von Uniswap rund 3,5 Millionen US-Dollar an Total Value Locked sowie ein 24-Stunden-Volumen von 24,9 Millionen US-Dollar aus. Der Ethereum-$ETH/$USDC-VolatilePair-Pool, den Uniswap am 14. Oktober vorgestellt hatte, hielt mehr Kapital — rund 4,5 Millionen US-Dollar — verzeichnete aber mit 7,4 Millionen US-Dollar ein geringeres Tageshandelvolumen, laut Zahlen, die etwa um 10:12 Uhr ET am selben Tag gemeldet wurden. Das entspricht ungefähr dem Siebenfachen des gebundenen Werts an Tagesumsatz auf Robinhood Chain, gegenüber weniger als dem Zweifachen beim Ethereum-Pool.

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Unterschiedliche Gebühren für Käufer und Verkäufer

VolatilePair ist als Hook aufgebaut — ein anpassbarer Smart Contract, der es Entwicklern ermöglicht, das Standardverhalten eines Uniswap-Pools zu überschreiben, einschließlich der Erhebung von Gebühren. Er hebt sich von Pools mit statischen Gebühren, die in beide Richtungen denselben Satz erheben, dadurch ab, dass die Gebühren anhand aktueller Pool-Preisbewegungen neu berechnet werden. Steigt der Pool-Preis von $ETH, erhöht sich die dauerhafte Kaufgebühr, während die Verkaufsgebühr um denselben Betrag sinkt; ein fallender Preis löst die umgekehrte Anpassung aus.

Eine separate temporäre Gebühr gilt für Transaktionen, die eine Preisbewegung umkehren, und es können weitere Gebühren anfallen, wenn sich die Preise innerhalb eines einzelnen Blocks bewegen. Laut der technischen Dokumentation von Uniswap liest der Algorithmus den Pool-Preis, die Blocknummer und die Handelsrichtung — nicht aber die Handelsmenge.

Das Design soll Liquidity Providern helfen, mehr von dem Wert zu behalten, der andernfalls von Händlern erfasst wird, die Preisunterschiede ausnutzen. Für Händler bedeutet das praktisch, dass Kauf und Verkauf unterschiedliche Kosten verursachen können und eine Umkehrtransaktion eine zusätzliche Gebühr nach sich ziehen kann.

Der Robinhood-Pool wurde mit einer Ruhe-Spread-Spanne — der Summe seiner beiden dauerhaften Richtungsgebühren — von 2 Basispunkten (0,02 %) konfiguriert, gegenüber 8 Basispunkten (0,08 %) beim Ethereum-Pool. Am neutralen Ausgangspunkt entspricht das 1 Basispunkt pro Richtung auf Robinhood gegenüber 4 auf Ethereum, vor etwaigen temporären oder binnenblockbezogenen Zuschlägen. Diese Zahlen stammen aus den Initialisierungsdatensätzen der Pools und den Gebührenkonfigurationsdefinitionen des Hooks.

Die Erweiterung ändert auch das Dollar-Asset, gegen das Nutzer handeln. Robinhood Chain, ein Ethereum-kompatibles Layer 2, koppelt $ETH hier mit $USDG statt mit $USDC; der Stablecoin bildet die Dollarseite jedes Handels im Pool. $USDG ist ein Dollar-Stablecoin, der von Paxos ausgegeben wird; laut dem Herausgeber ist der Token im Verhältnis 1:1 in US-Dollar einlösbar.

Uniswap Labs legt die anfängliche Pool-Konfiguration fest, während die Uniswap-Governance nachfolgende Parameteränderungen und Hook-Upgrades kontrolliert. Die Robinhood-Poolseite führt zudem eine Liquiditätsprämien-Zuteilung von 50.000 $USDG auf, die vom 30. Oktober bis zum 12. November läuft. Die Kombination aus einem befristeten Prämienprogramm und governance-kontrollierten Parametern liefert Beobachtern konkrete Onchain-Markierungen, um die Entwicklung der neuen Bereitstellung zu verfolgen.

Quelle: The Defiant