Uniswap Labs hat am Donnerstag Permissioned Pools für Uniswap v4 eingeführt und damit einen neuen Hook-Standard ergänzt, der regulierten Vermögenswerten den Handel über automatisierte Market Maker ermöglichen soll, während Compliance direkt onchain durchgesetzt wird.

Laut dem offiziellen Blog des Unternehmens umfasst der Start Superstate, Securitize und Dowgo als erste Partner. Uniswap Labs erklärte, bestehende erlaubnisfreie Uniswap v4-Pools würden weiterhin unverändert betrieben.

Der Schritt zielt auf eine häufige Einschränkung bei tokenisierten realen Vermögenswerten ab: Viele regulierte Instrumente dürfen nur von berechtigten Teilnehmern gehalten oder gehandelt werden, während öffentliche DeFi-Liquidität traditionell standardmäßig offen ist. Die Hook-Architektur von Uniswap v4 ermöglicht es, benutzerdefinierte Logik rund um Pool-Aktionen auszuführen, und schafft damit einen Weg für Emittenten, Compliance-Kontrollen hinzuzufügen, ohne das breitere erlaubnisfreie Pool-Modell zu verändern.

Compliance-Prüfungen werden onchain verlagert

Permissioned Pools sollen Compliance-Prüfungen von Frontends in das Protokoll selbst verlagern. Statt sich auf eine Offchain-Verifizierung zu stützen, bevor ein Nutzer eine Handelsoberfläche erreicht, prüft ein Pool, ob eine Wallet auf einer vom Emittenten verwalteten Allowlist steht, bevor Swaps oder Liquiditätsaktionen fortgesetzt werden können.

Der Hook verifiziert die Eignung der Wallet bei jedem Swap und bevor Nutzer Liquiditätspositionen erstellen. Er umfasst außerdem administrative Kontrollen, die für regulierte Vermögenswerte erforderlich sind, wobei der Verifizierungsprozess direkt onchain stattfindet.

Uniswap Labs erklärte, das System nutze das virtuelle Accounting von Uniswap v4, um Tauschberechnungen aus der Ferne durchzuführen. Gleichzeitig verbleiben erlaubnisgebundene Vermögenswerte während des gesamten Prozesses in einem erlaubnisgebundenen Vertrag. Diese Struktur soll die Funktionalität automatisierter Market Maker bewahren und zugleich regulierte Token in Verträgen halten, die vom Emittenten definierte Transferbedingungen durchsetzen.

Superstate, Securitize und Dowgo beteiligen sich am ersten Rollout

Der erste Rollout umfasst Superstate, Securitize und Dowgo, die zu verschiedenen Teilen des Permissioned-Pools-Frameworks beigetragen haben. Laut Uniswap Labs konzentrieren sich die Partner auf tokenisierte Fonds, Wertpapiere, Aktien und andere regulierte digitale Vermögenswerte.

Superstate trug zum Design für tokenisierte Fonds und Aktien bei. Uniswap Labs und Securitize arbeiteten gemeinsam an der Unterstützung für den konformen Handel mit Token, die über das DS Protocol ausgegeben werden.

Dowgo ergänzte die ERC-3643-Integration für Permissioned Pools. Das Unternehmen plant außerdem, den Standard nach Erhalt der DLT-TSS-Zulassung im Rahmen des DLT Pilot Regime der Europäischen Union zu nutzen. ERC-3643 wird häufig für erlaubnisgebundene Token-Implementierungen verwendet, und seine Einbindung bietet Emittenten einen weiteren Weg, Identitäts- und Eignungsprüfungen mit Onchain-Übertragungen von Vermögenswerten zu verbinden.

Erlaubnisfreie Uniswap v4-Pools bleiben unverändert

Uniswap Labs erklärte, Permissioned Pools sollten die verfügbaren Handelsoptionen erweitern, ohne die erlaubnisfreie Struktur des Protokolls zu verändern. Entwickler und Emittenten können weiterhin Standard-Pools von Uniswap v4 bereitstellen oder bei regulierten Vermögenswerten Permissioned Pools wählen.

Im Rahmen des Frameworks behalten Emittenten die Kontrolle über Investor-Allowlists, während zugelassene Teilnehmer direkten Onchain-Zugang zu Liquidität automatisierter Market Maker erhalten. Uniswap verwies außerdem auf eine Schätzung, wonach der Markt für tokenisierte Vermögenswerte bis 2030 ein Volumen von $11 trillion erreichen könnte, und beschrieb das neue Framework als Infrastruktur für konformen Onchain-Handel.