Der UNI-Token von Uniswap setzte am Freitag seine Rallye fort und gewann bei der jüngsten Tagesbewegung rund 18 %, nachdem er aus einem monatelangen Abwärtstrend ausgebrochen war. Der Token stieg von zuvor nahe 6,63 US-Dollar, notierte über 8,50 US-Dollar und bewegte sich im Tagesverlauf in Richtung des Bereichs von 9 US-Dollar.

UNI ist der Governance-Token von Uniswap, einer der größten dezentralen Börsen am Kryptomarkt. Das Protokoll basiert auf einem Automated-Market-Maker-Modell, bei dem Nutzer gegen gebündelte Liquidität statt über ein traditionelles Orderbuch handeln. Der jüngste Anstieg hat den Token auf Kursniveaus gebracht, die seit mehreren Monaten nicht mehr gesehen wurden, da Händler auf regulatorische Änderungen bei tokenisierten US-Aktien, wachsende Tokenized-Equity-Aktivität auf Uniswap sowie eine stärkende Derivate- und technische Dynamik reagieren.

SEC-Regel rückt Permissioned AMMs in den Fokus

Die US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) gewährte am 17. September eine vorläufige, bedingte Ausnahme, die tokenisierten Wertpapierplattformen den Handel mit tokenisierten National-Market-System-Aktien über erlaubnispflichtige automatisierte Market Maker (AMMs) und Liquiditätspools erlaubt. Die Ausnahme gilt nach Veröffentlichung für fünf Jahre und umfasst Beschränkungen des Handelsvolumens sowie der zulässigen Symbole. Für das dezentrale Finanzwesen liegt die praktische Bedeutung darin, dass der Handel mit tokenisierten Aktien nun ein definiertes Zeitfenster hat, um auf gebündelter Liquiditätsinfrastruktur statt über ein konventionelles Orderbuch zu operieren.

Die SEC-Maßnahme genehmigt Uniswap nicht und bezeichnet sein Protokoll nicht als autorisierte Wertpapierplattform. Der Rahmenwerk kam jedoch, nachdem Uniswap Labs im Juli Permissioned Pools für Uniswap v4 eingeführt hatte. Diese Pools nutzen v4-Hooks, um Zugriffsregeln on-chain durchzusetzen, wodurch Emittenten Handel und Liquiditätsaktivität auf genehmigte Teilnehmer beschränken können. Da diese Hooks bereits die On-Chain-Zugriffskontrollen bieten, die eine erlaubnispflichtige Plattform benötigt, verfügte Uniswap seit dem Juli-Start über eine Infrastruktur, die mit der erlaubnispflichtigen Anforderung im Zentrum des neuen Rahmenwerks übereinstimmt.

Uniswap erklärte, das Produkt sei für regulierte Assets wie tokenisierte Fonds, Wertpapiere und Aktien entwickelt worden, mit Launch-Partnern darunter Superstate, Securitize und Dowgo. Diese bestehende Struktur hat Uniswap v4 in den Fokus gerückt, während der Markt bewertet, wie Permissioned AMMs unter dem neuen SEC-Rahmenwerk funktionieren könnten.

Robinhood Stock Tokens als zusätzlicher Treiber

Ein zweiter Faktor ist das Volumen an tokenisierten Aktienaktivitäten, das bereits über Uniswap läuft. Am Freitag teilte Uniswap mit, dass 80 % des gesamten Handelsvolumens der Robinhood Stock Token über sein Protokoll abgewickelt wurden, was kumulativ etwa 10 Milliarden US-Dollar entspricht. Die Zahl unterstreicht, wie viel des Rollouts tokenisierter Aktien eines etablierten Brokers durch öffentliche DeFi-Liquidität geflossen ist.

Uniswap gehört seit dem Start des Netzwerks im Juli zu Robinhood Chain. Uniswap v2, v3 und v4 sowie UniswapX gingen vom ersten Tag an auf dem Netzwerk live, wobei Uniswap als primärer öffentlicher automatisierter Market Maker dient. Die Integration ermöglicht es Nutzern, Aktien-Token zu handeln und direkt auf Uniswap Liquidität bereitzustellen.

Die gemeldeten Aktien-Token-Zahlen wurden einen Tag nach der Tokenized-Stock-Ausnahme der SEC veröffentlicht. Dieses Timing stellte die bestehende Aktivität von Uniswap im Bereich tokenisierter Aktien neben einen neuen regulatorischen Weg für erlaubnispflichtigen On-Chain-Handel mit US-Aktien und lenkte zusätzliche Markt aufmerksamkeit auf UNI.

UNI-Ausbruch zieht mehr Derivateaktivität an

Der dritte Treiber ergibt sich aus der Preisstruktur von UNI, insbesondere nachdem Standard Chartered prognostiziert hatte, dass der Token bis 2030 100 US-Dollar erreichen wird. UNI bewegte sich über eine langfristige absteigende Trendlinie, nachdem ab dem Juni-Tief eine Reihe höherer Tiefs gebildet worden war.

Der Ausbruch entwickelte sich rund um den Bereich von 4,00–4,50 US-Dollar, bevor UNI die Marke von 7 US-Dollar überschritt und sich in Richtung der jüngsten Region von 9,25 US-Dollar bewegte.

Die Derivateaktivität stieg parallel zur Bewegung. Aktuelle Daten zeigten, dass das UNI-Futures-Volumen um 82,67 % auf etwa 1,40 Milliarden US-Dollar zunahm, während das Open Interest um 20,81 % auf rund 601,45 Millionen US-Dollar stieg. Der Anstieg des Open Interest zeigt, dass mit steigem Kurs mehr Kapital in aktive UNI-Futures-Positionen floss.

UNI nähert sich nun der psychologisch wichtigen Marke von 10 US-Dollar. Ein nachhaltiger Anstieg über diesen Bereich würde die im Chart projizierte Region von 12,30 US-Dollar in den Fokus rücken. Sollte der Uniswap-Kurs sich zurückbilden, bildet 7,00–7,50 US-Dollar den nächsten Unterstützungsbereich, gefolgt von rund 6,00 US-Dollar. Die frühere Ausbruchszone von 4,00–4,50 US-Dollar bleibt die übergeordnete strukturelle Ebene unterhalb des aktuellen UNI-Kurses.

Über den Chart hinaus gehören zu den kurzfristigen Orientierungspunkten, wie die Volumenbegrenzungen und die Liste zulässiger Symbole der Ausnahme die Aktivität tokenisierter Aktienplattformen prägen und wie viel des Aktien-Token-Volumens von Robinhood Chain weiterhin durch die Pools von Uniswap läuft.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Kryptowährungsinvestitionen sind mit Risiken verbunden, und frühere Wertentwicklungen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse. Leser sollten eigene Recherchen anstellen, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.

Quelle: The Market Periodical