Die Beschäftigung im britischen Dienstleistungssektor sank im August zum 23. Monat in Folge, da Unternehmen angesichts anhaltender Kostendrucks Einstellungsstopps aufrechterhielten und Belegschaften verkleinerten.

Der jüngste Einkaufsmanagerindex (PMI) von S&P für die Dienstleistungsbranche – eine Kennzahl, die von Ökonomen, darunter auch der Bank of England bei der Festlegung der Zinssätze, genau beobachtet wird – zeigte, dass die Branche nun den längsten durchgehenden Rückgang der Belegschaften seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1996 verzeichnet. Dienstleistungen dominieren die britische Wirtschaft und machen rund vier Fünftel der Wirtschaftsleistung aus, weshalb das Einstellungsverhalten der Branche ein wichtiger Hinweis für den breiteren Arbeitsmarkt ist.

Steigender Kostendruck und erhöhte Vorleistungspreise wurden als prägende Faktoren für das Geschäftsverhalten genannt, wobei stark gestiegene Ausgaben für Kraftstoff, Transport und Löhne die Betriebskosten in die Höhe trieben. Einige Unternehmen griffen laut Bericht auf Automatisierung zurück, um die Produktivität zu steigern – eine Entwicklung, die Ökonomen als typische Reaktion auf steigende Arbeitskosten hervorheben.

Laut einem von der British Chambers of Commerce vorgestellten Geschäftskostenrechner wird ein typisches mittelständisches Unternehmen in Großbritannien als direkte Folge innenpolitischer Entscheidungen der Regierung voraussichtlich rund 827.000 £ mehr pro Jahr zahlen als noch 2016.

Trotz des anhaltenden Einbruchs verlangsamte sich das Tempo der Stellenkürzungen auf den niedrigsten Stand seit Oktober 2025, nachdem sich das Neugeschäft und das Vertrauen im Inland moderat erholt hatten.

Der PMI lag im August bei einem Gesamtwert von 52,5 und kletterte damit leicht von 52,1 im Juli; er blieb über der neutralen Marke von 50,0, die anzeigt, ob eine Branche wächst. Die Diskrepanz zwischen expandierender Aktivität und anhaltenden Stellenkürzungen deutet darauf hin, dass Unternehmen die Nachfrage ohne zusätzliche Einstellungen bewältigen – ein Muster, das bei anhaltender Fortdauer die Haushaltseinkommen belasten könnte.

„Die Dienstleister blicken zunehmend optimistisch auf die Geschäftsaussichten des kommenden Jahres, und das Vertrauensniveau liegt nun nahe an dem Stand unmittelbar vor dem Nahostkonflikt“, sagte Tim Moore, Wirtschaftsdirigent bei S&P Global Market Intelligence.

Burnham und Healey wollen Vertrauen aufbauen

Premierminister Andy Burnham und Finanzminister John Healey stehen vor der Prüfung, den Schwung zu erhalten, da der erste Haushalt der neuen Regierung am 28. Oktober ansteht. Der Haushalt wird von neuen Prognosen des Office for Budget Responsibility begleitet, die bestimmen, wie viel Spielraum der Finanzminister im Rahmen seiner fiskalischen Regeln für Ausgaben hat.

Moore erklärte, die Wachstumsprojektionen für die Geschäftstätigkeit seien „im Vergleich zu langfristigen Trends noch immer gedämpft, angesichts anhaltender Sorgen über Inflationsdruck und geopolitische Spannungen“.

Der Krieg zwischen den USA und dem Iran hat den neuen Finanzminister unter zusätzlichen Druck gesetzt, da erwartet wird, dass sein fiskalischer Spielraum infolge stark gestiegener Kreditkosten erheblich schrumpft. Die Anleiherenditen sind weltweit angesichts steigender Ölpreise geklettert und haben weitverbreitete Befürchtungen eines Inflationsanstiegs ausgelöst.

Forscher von Pantheon Macroeconomics legten nahe, dass höhere Gilt-Renditen den fiskalischen Spielraum inzwischen auf nur noch 13 Mrd. £ reduziert haben – unter früheren Prognosen von rund 15 Mrd. £ –, nachdem eine kürzliche Anleiheverkaufswelle die Kreditkosten in die Höhe getrieben hatte.

Der Schlag für die Anleihenmärkte würde das Office for Budget Responsibility (OBR) zwingen, seine Prognosen für die Zinszahlungen auf Staatsschulden im Jahr 2030 nach oben zu revidieren. Die britische Regierung soll derzeit in fünf Jahren rund 135 Mrd. £ für den Schuldendienst ausgeben.

Healeys Bekenntnis zu frühen Ausgabenambitionen und die fiskalischen Regeln seines Vorgängers – die Finanzierung laufender Ausgaben über Steuereinnahmen – haben die Spekulationen auf eine weitere umfangreiche Steuererhöhung befeuert. Etwaige im Haushalt angekündigte Steuererhöhungen würden die Kostenbelastung verschärfen, unter der Dienstleistungsunternehmen bereits leiden – dieselben Kosten pressures, die laut PMI die lange Serie von Stellenkürzungen in der Branche antreiben.

Ökonomen haben gewarnt, dass „große Steuererhöhungen unterwegs sind“, da Healey Forderungen nach zusätzlicher Unterstützung bei den Lebenshaltungskosten, höheren Verteidigungsausgaben und der Wahrung des fiskalischen Spielraums nachkommen muss.