UBS erhöht Anteil am BlackRock Bitcoin ETF auf 90 Millionen Dollar

UBS hat ihre Beteiligung am BlackRock Bitcoin ETF auf rund 2,5 Millionen Aktien im Wert von knapp 90 Millionen Dollar zum Stichtag 30. Juni ausgebaut und damit den Wert der Position im ersten Halbjahr 2026 um etwa 230 % gesteigert.

Eine am 13. August von UBS bei der US-Börsenaufsicht (SEC) eingereichte Offenlegung zeigte die Position der Schweizer Bank zum Quartalsende im iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock. UBS meldete rund 2,5 Millionen Aktien zum 30. Juni – eine Steigerung von ungefähr 549.000 Aktien ein halbes Jahr zuvor.

Gemessen an der Aktienanzahl wuchs die Position um etwa 355 %, wobei UBS im Berichtszeitraum knapp 2 Millionen Aktien hinzufügte. Der gemeldete Wert stieg von rund 27 Millionen Dollar Ende 2025 auf fast 90 Millionen Dollar – ein Zuwachs von etwa 230 %.

Die Abweichung zwischen den beiden Raten spiegelt teilweise die Marktentwicklung des IBIT wider. Daten von BlackRock zeigen, dass die Rendite des Fonds auf Basis des Marktpreises in den sechs Monaten bis zum 30. Juni um 32,95 % fiel. Das bedeutet, dass die gemeldete Wertsteigerung bei UBS auf zusätzliche Aktien und nicht auf einen Preisanstieg des IBIT zurückzuführen ist.

Was die Bitcoin-ETF-Meldung der UBS offenbart

Formular 13F verpflichtet institutionelle Vermögensverwalter, die über mindestens 100 Millionen Dollar in bestimmten Wertpapieren verfügen, ihre Bestände vierteljährlich der SEC zu melden. Die Berichte erfassen Positionen zum Ende des Berichtszeitraums, was bedeutet, dass UBS ihre IBIT-Position zwischen dem 30. Juni und dem Einreichungsdatum am 13. August verändert haben könnte.

Ein 13F enthält zudem nicht genügend Informationen, um festzustellen, ob alle gemeldeten Aktien UBS selbst gehören. Die Offenlegung umfasst Wertpapiere, die unter der Anlageentscheidung der Institution verwaltet werden, und kann Positionen aus Kunden-, Beratungs-, Vermögensverwaltungs- oder Asset-Management-Konten einschließen.

Daher sollte die Offenlegung nicht automatisch als direkter Kauf über 90 Millionen Dollar aus dem Eigenkapital der Bank interpretiert werden. Sie bestätigt lediglich, dass UBS für Zwecke der Meldung die Kontrolle über die IBIT-Aktien gemeldet hat, ohne die wirtschaftlichen Eigentümer zu benennen oder die Anweisungen hinter der Position zu erläutern.
Selbst mit knapp 90 Millionen Dollar bleibt die Position im Vergleich zu dem von UBS verwalteten Vermögen gering. In ihren am 29. Juli veröffentlichten Ergebnissen für das zweite Quartal meldete die Bank einen Rekordwert von 7,3 Billionen Dollar an angelegten Vermögenswerten der Gruppe, darunter 36 Milliarden Dollar an neuem Nettovermögen in der Sparte Global Wealth Management im Quartal und 73 Milliarden Dollar im ersten Halbjahr.

UBS wies außerdem 2,8 Milliarden Dollar Reingewinn für das zweite Quartal und 5,8 Milliarden Dollar für die ersten sechs Monate des Jahres 2026 aus. Gemessen an diesen Zahlen stellt die IBIT-Position eine begrenzte Anlageallokation dar und keinen Beweis dafür, dass Bitcoin zu einem wesentlichen Bestandteil der Anlagestrategie der Bank geworden ist.

UBS hat den regulierten Kryptozugang ausgebaut

Wenngleich aus der Offenlegung nicht hervorgeht, wer die IBIT-Käufe veranlasst hat, hat UBS die Entwicklung von digitalen Asset-Dienstleistungen für vermögende Kunden weiter vorangetrieben. Im Januar berichtete crypto.news über den Plan der Bank, ausgewählten Privatbankkunden mit hohem und sehr hohem Nettovermögen Zugang zu Kryptowährungsinvestitionen zu verschaffen.

Der gemeldete Plan folgte auf frühere Beschränkungen im Umgang der Bank mit US-Spot-Bitcoin-ETFs. UBS hatte bestimmten Vermögensverwaltungskunden mit Brokerage-Konten den Kauf der Produkte nach deren US-Zulassung gestattet, dabei jedoch Zulassungskriterien und Risikokontrollen angewendet.

Die Nutzung eines börsengehandelten Produkts ermöglicht es der Bank und berechtigten Kunden, eine an Bitcoin gekoppelte Position über die herkömmliche Wertpapierinfrastruktur zu erhalten. BlackRock erklärt, dass IBIT darauf abzielt, den Bitcoin-Preis nachzubilden und gleichzeitig den operativen und Verwahrungsauwand zu reduzieren, der mit dem direkten Halten der Kryptowährung verbunden ist.

Der IBIT wird an der Nasdaq gehandelt und erhebt eine Sponsor-Gebühr von 0,25 %. Im Gegensatz zu einem herkömmlichen Investmentfonds oder den meisten ETFs ist der Trust laut BlackRock jedoch nicht als Investmentgesellschaft nach dem Investment Company Act von 1940 registriert und erhält daher nicht alle regulatorischen Schutzmaßnahmen, die für nach diesem Gesetz registrierte Produkte gelten.

Obwohl Anleger IBIT-Aktien über Brokerage-Konten kaufen und verkaufen, hält der Trust Bitcoin als einzigen Basiswert. BlackRock meldete, dass der Fondsrund 47,34 Milliarden Dollar an Nettovermögen und 1,32 Milliarden ausstehende Aktien zum 12. August aufwies.

Die von UBS gemeldeten 2,5 Millionen Aktien entsprächen somit etwa 0,19 % der aktuell ausstehenden IBIT-Aktien. Die Beteiligung ist zu gering, um UBS Kontrolle über den Fonds zu verschaffen, und die Offenlegung liefert keine Hinweise darauf, dass die Bank beabsichtigt, ein direkter Bitcoin-Verwahrer zu werden.

Der Zugang zu US-Bitcoin-ETFs hat sich erweitert

Für amerikanische Anleger zeigt die UBS-Meldung, wie eine ausländische Finanzinstitution über ein in den Vereinigten Staaten gelistetes und gehandeltes Wertpapier Bitcoin-Exposure erlangen kann. Die SEC ließ im Januar 2024 US-Spot-Bitcoin-ETFs zu, beendete damit eine jahrelange Phase von Ablehnungen ähnlicher Anträge und eröffnete Banken, Vermögensverwaltern, Anlageberatern und Brokerage-Kunden einen Weg, die vertraute Marktinfrastruktur zu nutzen.

Die Herangehensweise der Institutionen an diese Produkte war unterschiedlich. Eine im Juli eingereichte Offenlegung zeigte, dass Wells Fargo seinen IBIT-Bestand reduzierte, während er einige andere Bitcoin-Fonds aufstockte und sein Engagement in Ethereum- und Solana-Investmentprodukten erhöhte. Die Bank eröffnete zudem eine IBIT-Call-Position und baute ihr Put-Engagement aus – ein Zeichen dafür, dass Institutionen den Fonds sowohl für Absicherungs- und Handelszwecke als auch für reine Long-Positionen auf Bitcoin nutzen. Da 13F-Meldungen eines der wenigen regelmäßigen öffentlichen Einblicke darin bieten, wie traditionelle Finanzinstitutionen bei regulierten Kryptoprodukten positioniert sind, zieht jede vierteljährliche Offenlegung trotz möglicherweise geringer gemeldeter Positionen große Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer auf sich.

Auch regulierte Derivate rund um den IBIT haben sich ausgeweitet. Im Juli erlaubte die SEC der NYSE Arca, ihre Optionsgrenze von 250.000 auf 1 Million Kontrakte zu vervierfachen, nachdem die Börse erklärt hatte, dass die Handelstätigkeit eine höhere Obergrenze rechtfertige.

Die NYSE Arca teilte der Aufsichtsbehörde mit, dass die Änderung großen Marktteilnehmern helfen würde, Bestände zu verwalten und Positionen abzusichern, ohne Trades wegen Börsenlimits aufteilen zu müssen. Die SEC ließ den Vorschlag sofort in Kraft treten, während sie weiterhin öffentliche Stellungnahmen annahm.

Solche Optionen können professionellen Anlegern beim Risikomanagement rund um den IBIT helfen. BlackRock warnt jedoch, dass der Wert des Trusts mit Bitcoin steigen oder fallen kann und dass Anleger ihr eingesetztes Kapital verlieren können. Fondsrdaten zeigen, dass der IBIT auf Basis des Nettoinventarwerts im ersten Halbjahr 2026 eine Rendite von −32,97 % und in den zwölf Monaten bis zum 30. Juni von −45,62 % erzielte.

IBIT bleibt der dominierende US-Bitcoin-Fonds

Trotz seiner schwachen Performance im ersten Halbjahr hat der IBIT weiterhin einen großen Anteil am US-Spot-Bitcoin-ETF-Markt inne. Der Fonds von BlackRock zog am 30. Juli 183,4 Millionen Dollar an und damit 78,7 % der 233,1 Millionen Dollar, die an diesem Tag in die US-Produkte flossen.

Zu diesem Zeitpunkt hielt der IBIT 47,67 Milliarden Dollar an Nettovermögen, während die gesamte Gruppe der US-Spot-Bitcoin-ETFs rund 78,76 Milliarden Dollar verwaltete, wie aus Daten hervorgeht, die in der ETF-Berichterstattung im Juli zitiert wurden. Der Zufluss am 30. Juli war der größte der Fonds seit dem 6. Juli, als er 209,4 Millionen Dollar eingenommen hatte.

Die tägliche Erholung folgte auf eine unbeständige Phase für Bitcoin-Investmentprodukte. Zahlen von Farside Investors zeigten rund 438,2 Millionen Dollar an Nettozuflüssen vom 1. bis zum 30. Juli, nachdem die Fonds im Mai etwa 2,41 Milliarden Dollar und im Juni 4,51 Milliarden Dollar verloren hatten.

BlackRock meldete einen IBIT-Nettoinventarwert von 35,85 Dollar sowie ein Nettovermögen von 47,34 Milliarden Dollar zum 12. August. Der Fonds wies außerdem eine 52-Wochen-Spanne des Nettoinventarwerts von 33,19 bis 71,32 Dollar und ein durchschnittliches 30-Tages-Handelsvolumen von rund 35,7 Millionen Aktien aus.

UBS muss ihre US-Wertpapierpositionen zum nächsten Quartalsende in einer späteren 13F-Meldung offenlegen, die Aufschluss darüber geben wird, ob die gemeldete Anzahl der IBIT-Aktien zum 30. September erhöht, beibehalten oder reduziert wurde.