Drei Unternehmen meldeten 18,6 Mio. USD an HYPE-ETFs zum 30. Juni

UBS, Bank of Montreal und Jane Street haben in ihren Form-13F-Einreichungen für das zweite Quartal Positionen im 21Shares Hyperliquid ETF (THYP), Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) und Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) offengelegt. Die Berichte erfassen die zum 30. Juni gehaltenen Wertpapiere, nicht die aktuellen Bestände.

Form 13F ist eine vierteljährliche Offenlegung, die institutionelle Vermögensverwalter mit mindestens 100 Mio. USD an Wertpapieren nach Section 13(f) bei der US-Börsenaufsicht SEC einreichen müssen – weshalb Positionen dieser Größe überhaupt in öffentlichen Einreichungen erscheinen. Die gemeldeten Werte entsprechen den Marktpreisen zum Meldezeitpunkt und nicht den Anschaffungskosten der Anteile.

Gemeldete HYPE-ETF-Bestände zum 30. Juni:

• UBS — 7,53 Mio. USD: THYP: 2,31 Mio. USD, BHYP: 5,12 Mio. USD, HYPG: 98.392 USD
• Bank of Montreal — 6,69 Mio. USD: nur BHYP, 181.981 gemeldete Anteile
• Jane Street — 4,38 Mio. USD: THYP: 1,50 Mio. USD, BHYP: 2,31 Mio. USD, HYPG: 571.148 USD

UBS meldete in ihrer Einreichung für das zweite Quartal 60.956 THYP-Anteile, 139.201 BHYP-Anteile und 4.250 HYPG-Anteile. Bank of Montreal wies in ihrer eigenen Einreichung 181.981 BHYP-Anteile aus, während Jane Street in ihrer Offenlegung zum 30. Juni Positionen in allen drei Fonds meldete.

Es handelt sich um Fondsanteile, nicht um direkte HYPE-Token-Bestände. Ein Form 13F gibt nicht an, wann eine Position eröffnet wurde, ob sie nach dem 30. Juni fortbestand oder aus welchem Grund sie gehalten wurde.

Warum Jane Streets Position kein einfacher Kurscall ist

Jane Street ist ein großer Market Maker, sodass ETF-Anteile für Liquiditätsbereitstellung, Kundengeschäfte, Arbitrage oder Absicherung genutzt werden können. Beim THYP specifically führt der Fondsprospekt Jane Street Capital als Authorised Participant auf, der im Rahmen dieser Rolle ETF-Anteile schaffen oder einziehen kann.

Dieselbe Vorsicht gilt für die gemeldete Bitcoin-ETF-Exposure. Jane Streets Bestände in fünf Spot-Bitcoin-ETFs stiegen im Quartal im Marktwert von rund 438,4 Mio. USD auf etwa 1,01 Mrd. USD, doch die Einreichungen belegen nicht, dass die Bitcoin- oder HYPE-Positionen eine langfristige gerichtete Ansicht widerspiegeln.

HYPE-ETFs verzeichneten fünf positive Wochenzuflüsse in Folge

Die 13F-Einreichungen zeigen Eigentum zum 30. Juni. Aktuelleren Daten von SoSoValue ist zu entnehmen, ob nach diesem Datum weiterhin Geld in die drei in den USA notierten HYPE-Fonds floss.

Alle fünf gemeldeten Wochenwerte vom 7. August bis 4. September waren positiv. Die kumulierte Nettozuflusszahl des Dashboards stieg in diesem Zeitraum von 280,82 Mio. USD auf 356,58 Mio. USD, während der letzte Wert einen wöchentlichen Zufluss von 12,27 Mio. USD zeigte. In der Vorwoche wurden 56,86 Mio. USD verzeichnet.

Das gemeldete verwaltete Vermögen stieg von 257,35 Mio. USD auf 480,86 Mio. USD. Dieser Wert spiegelt sowohl Netto-Fondszuflüsse als auch Änderungen des Marktwerts von HYPE wider.

Fondszuflüsse und 13F-Berichte beantworten unterschiedliche Fragen

Positive ETF-Zuflüsse zeigen an, dass in einem Berichtszeitraum mehr Geld in die Fonds geflossen ist als abgeflossen ist. Sie identifizieren nicht die Anleger hinter diesen Zuflüssen, zeigen nicht, ob UBS, Bank of Montreal oder Jane Street Anteile hinzugekauft haben, und belegen nicht, dass die ETF-Nachfrage allein den Kurs von HYPE getrieben hat.

Die beiden Datensätze erfassen zudem unterschiedliche Zeiträume. Es wäre unzutreffend, die Zuflüsse in August und September als Beweis dafür zu werten, dass die drei Unternehmen ihre Positionen vom 30. Juni erhöht haben. Die Einreichungen weisen gemeldete Bestände zu einem Stichtag aus; Zuflussdaten messen aggregierte Zeichnungen und Rücknahmen in nachfolgenden Zeiträumen.

Warum der Besitz eines ETF etwas anderes ist als die Nutzung von Hyperliquid

Die Fonds vermitteln Anlegern über ein Brokerage-Konto Kursexposition, ohne dass sie HYPE on-chain kaufen, verwahren oder handeln müssen. Das kann den Kreis der Anleger, die eine Exposition zum Token erlangen können, verbreitern.

ETF-Anteilseigner erhalten keine HYPE-Token, kontrollieren die Wallets des Fonds nicht und nutzen nicht die Perpetual-Futures-Plattform von Hyperliquid. Die Produkte bieten eine finanzielle Exposition zu HYPE, nicht die Teilnahme am Protokoll selbst.

Die November-Einreichungen werden zeigen, ob die Positionen fortbestanden

Die im November fälligen Form-13F-Einreichungen des dritten Quartals werden die gemeldeten Positionen zum 30. September ausweisen. Bis dahin sind die wöchentlichen ETF-Zuflüsse der klarste öffentliche Indikator dafür, ob die Nachfrage nach den Produkten anhält.

Sie können weiterhin weder die Käufer identifizieren noch zeigen, ob die drei genannten Unternehmen ihre Positionen geändert haben.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage- oder Handelsberatung dar.