Uber-Aktie gibt um 25 % nach, doch Guggenheim sieht eine Kaufgelegenheit
Wichtige Erkenntnisse
- •Uber-Aktien fielen am Freitag um rund 1 % auf nahezu 70 $, womit die Aktie in diesem Jahr um mehr als 14 % im Minus liegt und um 25 % nachgegeben hat, während der S&P 500 um 16 % zulegte.
- •Guggenheim-Analyst Taylor Manley bekräftigte die Buy-Einstufung und das Kursziel von 125 $ und verwies dabei auf starke Fundamentaldaten, eine historisch niedrige Bewertung sowie die Erwartung, dass sich die AV-Einsätze auf Ubers Plattform bis zum vierten Quartal 2027 mehr als verdoppeln werden.
- •Das Umfeld für autonomes Fahren wird als ein „Dreipferderennen" zwischen Waymo, Zoox und Tesla beschrieben, deren Vorsprung sich 2026 vergrößerte, teils weil rivalisierende Rollouts langsamer vorankamen als erwartet.
- •Uber stimmte zu, den Corporate-Catering-Marktplatz ezCater für 2,3 Milliarden $ in Bar zu übernehmen, und plant den Kauf des restlichen Anteils an Delivery Hero, wodurch sich die Gesamtausgaben für Übernahmen auf rund 13 Milliarden $ belaufen.
- •An der Wall Street herrscht ein Strong-Buy-Konsens für Uber, mit 27 Buy-Einstufungen und drei Holds in den vergangenen drei Monaten sowie einem durchschnittlichen Kursziel von 102,80 $, rund 46 % über dem aktuellen Aktienkurs.
Die Aktien der Uber Technologies, Inc. (UBER) gaben am Freitag um rund 1 % auf etwa 70 $ nach und verlängern damit eine schwierige Phase für das Fahrdienst- und Lieferunternehmen. Der Rückgang fiel auf denselben Tag, an dem Guggenheim seine Buy-Einstufung für die Aktie bekräftigte. Analyst Taylor Manley ließ sein Kursziel von 125 $ unverändert – eine Einschätzung, die von aktuellen Niveau aus rund 77 % Aufwärtspotenzial bedeutet.
Die Aktie liegt in diesem Jahr um mehr als 14 % im Minus und notiert nun näher an ihrem 52-Wochen-Tief von 65,41 $ als an ihrem Einjahreshoch von 100,35 $. Die Aktien sind um 25 % gefallen, während der S&P 500, der breite Benchmark für große US-Aktien, um 16 % zugelegt hat – eine Underperformance, die in erster Linie mit den Sorgen der Anleger über Ubers Position im Robotaxi-Wettrennen zusammenhängt.
Warum Guggenheim zuversichtlich bleibt
Manley nannte Uber eine „comp investment opportunity" und verwies dabei auf starke Fundamentaldaten, eine historisch niedrige Bewertung und eine stärkere Roadmap für autonomes Fahren. Er stellte fest, dass nur wenige Internetunternehmen von Ubers Größe ein Umsatzwachstum von nahezu 20 % und ein Gewinnwachstum von nahezu 40 % aufweisen, während die Aktie mit einem Abschlag zum Gesamtmarkt gehandelt wird. Ratings und Kursziele dieser Art sind Analystenschätzungen zu den Aussichten einer Aktie – fundierte Urteile, keine Garantien.
Aus seiner Sicht hat Uber den Markt „meaningfully underperformed", und diese Lücke besteht fort, obwohl die Prognosen für die Gross Bookings 2027 um 9 % höher liegen als vor einem Jahr. Die Gross Bookings, also der Gesamtwert der Transaktionen über Ubers Fahrdienst- und Liefer-Apps in US-Dollar, sind der Maßstab, an dem sich sowohl die Prognosen des Unternehmens als auch die Modelle der Wall Street orientieren. Guggenheims eigene Zahlen, so fügte er hinzu,implizieren Aufwärtspotenzial gegenüber dem Konsens der Verkaufsseite.
Manley sagte zudem, dass Uber zum Start in das Jahr 2027 besser aufgestellt wirke als noch 2026 – eine kleine Vertrauensbekundung für eine Aktie, die in letzter Zeit nicht viele erhalten hat.
Das Robotaxi-Rennen
Nach Ansicht von Manley hängt Ubers Bewertung in erster Linie davon ab, wie Investoren die Rolle des Unternehmens im Bereich autonomes Fahren einschätzen. Er erwartet, dass sich die AV-Einsätze auf der Plattform bis zum vierten Quartal 2027 mehr als verdoppeln werden. Diese Einsatzzahlen sind zum Anzeigetafel für Ubers partnerbasierten Ansatz geworden, der darauf setzt, dass externe AV-Betreiber ihre Flotten in die Uber-App bringenn
Der Analyst beschrieb den Bereich als ein „Dreipferderennen" zwischen Waymo, Zoox und Tesla – ein schwieriges Umfeld für Uber. Die drei Führenden haben ihren Vorsprung 2026 ausgebaut, teilweise weil andere Konkurrenten langsamer rollouten als erwartet. Trotzdem sieht Manley eine mögliche Stimmungsverbesserung, falls sich einer der anderen AV-Partner von Uber als „formidable competitor" erweist. Zwischen Bernsteins Benchmark von 15 Städten mit AV-Einsätzen bis Ende 2026 und Manleys mehr als Verdopplung bis Ende 2027 haben Investoren nun konkrete Kontrollpunkte, um zu beurteilen, wie tragfähig das Plattform-Argument ist.
Die Wall Street bleibt positiv
Guggenheim ist nicht allein mit seiner Unterstützung der Aktie. Rosenblatt, Citizens und BTIG haben jeweils eine positive Einstufung mit einem Kursziel von 100 $ beibehalten. Wells Fargo hat sein Kursziel auf 92 $ angehoben, während Bernstein eine Outperform-Einstufung mit einem Kursziel von 95 $ bekräftigte und dabei ebenfalls auf Ubers AV-Einsätze in 15 Städten bis Ende 2026 verwies.
Uber war auch auf der Übernahmefront aktiv. Das Unternehmen stimmte zu, den Corporate-Catering-Marktplatz ezCater in einer vollständig barfinanzierten Transaktion im Wert von 2,3 Milliarden $ zu übernehmen und damit seine Liefer Reichweite über Restaurants hinaus auszubauen. Zudem plant Uber nach Angaben von BTIG, den restlichen Anteil an Delivery Hero zu erwerben, wodurch sich die Gesamtausgaben für Übernahmen auf rund 13 Milliarden $ belaufen.
Insgesamt herrscht an der Wall Street ein Strong-Buy-Konsens für Uber, mit 27 Buy-Einstufungen und drei Holds in den vergangenen drei Monaten. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 102,80 $, rund 46 % über dem aktuellen Aktienkurs – eine für die Street bedeutende Zuversicht, wenn auch deutlich unter Guggenheims 125 $.
