Zwei Liquiditätspools, die den TIX-Token gegen andere ausgegebene Assets tauschen, erzielten laut dem Feed von XRPL.to vom 24. September 97,24 % des Siebentage-Volumens bei Automated Market Makern (AMM) auf dem XRP Ledger. Keiner der beiden Pools enthält XRP, sodass der auffällig hohe Wert mehr über die Volumenmessung des Anbieters aussagt als über die Nachfrage nach dem nativen Asset des Ledgers.

XRPL.to wies ein Siebentage-Gesamtvolumen von 2,82069 Milliarden aus, darunter 1,68 Milliarden für den XPM/TIX-Pool und mehr als 1 Milliarde für den RLUSD/TIX-Pool, wobei RLUSD Ripples US-Dollar-Stablecoin ist. Die beiden Pools wurden am 21. September angelegt und führen denselben TIX-Issuer und Pool-Ersteller. Automated Market Maker preisen Tauschgeschäfte über das sich verändernde Verhältnis der beiden Assets in einem Pool und nicht über die Zuordnung einzelner Kauf- und Verkaufsaufträge. Im rollierenden Siebentage-Fenster zählte XRPL.to 69 XPM/TIX-Trades und 116 RLUSD/TIX-Trades — insgesamt 185. Bei der Prüfung am 24. September hatte keiner der Pools in den letzten 24 Stunden einen Trade verzeichnet.

Die Trade-Zahlen bestätigen, dass Ausführungen stattfanden, belegen aber nicht, wie viele unabhängige Händler beteiligt waren oder was diese Ausführungen wert waren. Eine weitergeleitete Zahlung kann zudem mehrere Pools durchlaufen, daher sollten Pool-Ebene-Zählungen nicht als separate Ende-zu-Ende-Kundenzahlungen gelesen werden.

Was das XRPL-Ledger zeigt

Eine Untersuchung des XPM/TIX-Poolkontos ergab rund 1.545 XPM und 9,69 Millionen TIX in dessen Reserven. Das RLUSD/TIX-Kontoelt nur Spuren beider Assets und null XRP. Das fast leere Konto ist eine aktuelle Liquiditätswarnung, während das frühere Handelsfenster die damals geltenden Saldenbringe benötigte, um zu zeigen, was ein Händler damals hätte tauschen können. Dieser Unterschied erklärt nicht, warum eine Ende-zu-Ende-Zahlung und die beiden beteiligten Pool-Beine unterschiedlich gezählt werden.

Die AMM-Regeln des Ledgers erlauben Pools, zwei ausgegebene Assets ohne eine XRP-Handelsseite zu tauschen. Transaktionen verursachen weiterhin XRP-Netzwerkgebühren, und eine längere Zahlungsroutenkann XRP an anderer Stelle nutzen. Keiner dieser Mechanismen macht die Aktivität in diesen beiden Pools zu einem Beleg dafür, dass jemand neues XRP gekauft hat. Um diese Nachfrage nachzuweisen, müssten die Trades durch etwaige XRP-Beine verfolgt und vom bereits gehaltenen Bestand der Teilnehmer getrennt werden.

Das XRPL-Dashboard lässt Token-Token-Pools bei seiner ausgewiesenen XRP-gebundenen Value Locked außen vor, da diese Reserven schwer in Dollar zu bewerten sind. DefiLlamas XRPL-DEX-Seite wies 55,1 Millionen Dollar an Siebentage-Volumen aus, wobei ihr Adapter XRP-Paar- und AMM-XRP-Volumenmetriken verwendet. Diese Zahlen lassen sich nicht direkt mit XRPL.toS Token-Token-Bilanz vergleichen, als ob sie dieselben Trades zu denselben Preisen zählen würden. Das Volumen ist eine der meistzitierten Kennzahlen in Cross-Chain-Dashboards, und derart abweichende Werte zeigen, wie stark die endgültige Zahl von den Zähl- und Bewertungsentscheidungen jedes Anbieters abhängt.

Die offene Frage ist der Wert, der jedem TIX-Fill in XRPL.toS Gesamtsumme beigemessen wird. Bis diese Umrechnung anhand der On-Chain-Trades nachvollzogen werden kann, ist die Konzentration von 97,24 % am besten als Merkmal einer einzelnen berichteten Kennzahl zu verstehen.

Für XRP-Halter wäre wiederkehrendes Volumen in Pools, die tatsächlich XRP halten, gestützt durch überprüfbare Reserven und bewertete Ausführungen, ein direkteres Zeichen für Handelsnachfrage. Solche Belege würden auch einen Spike aus einem einzigen Fenster vom Handel unterscheiden, der nach dem Altern der neuesten Pools und der Veränderung ihrer anfänglichen Liquidität bestehen bleibt. In der Zwischenzeit bleiben die Pool-Konten selbst öffentlich auf dem Ledger einsehbar, sodass Verschiebungen ihrer dünnen Reserven direkt beobachtet werden können, und jede Dokumentation, die XRPL.to zur Bewertung von Nicht-XRP-Fills nachreicht, hätte Bezug auf die offene Frage.

Die Analyse wurde erstmals von CryptoSlate berichtet.