Die Trump Media and Technology Group, das Unternehmen hinter Truth Social, hat im dritten Quartal einen Nettogewinn von 409,7 Millionen Dollar ausgewiesen – eine scharfe Wende nach dem Nettoverlust von 54,8 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum. Nach Unternehmensangaben beruhte der Anstieg fast vollständig auf Buchgewinnen aus Krypto-Beständen, verpfändeten Vermögenswerten und Aktienpositionen.

Die Ergebnisse legen zudem eine breite Lücke zwischen dem ausgewiesenen Nettogewinn und dem operativen Geschäft offen. Der Quartalsumsatz lag bei 3 Millionen Dollar, ein Plus von 205 Prozent gegenüber 1 Million Dollar im Vorjahr. Der Nettogewinn von 409,7 Millionen Dollar stützte sich jedoch in erster Linie auf 496,1 Millionen Dollar an realisierten und unrealisierten Gewinnen aus digitalen Vermögenswerten, verpfändeten digitalen Assets und Aktienpapieren, teilweise ausgeglichen durch 54 Millionen Dollar an Derivatverlusten. Das Unternehmen wies zudem einen bereinigten EBITDA-Verlust von 12,3 Millionen Dollar aus – eine Kennzahl, die die zugrunde liegende operative Performance zeigen soll. Die Aktie legte im nachbörslichen Handel um 1 Prozent zu.

Da der Großteil des ausgewiesenen Gewinns aus unrealisierten Gewinnen stammt, existiert er als Bilanzwertsteigerung und nicht als von Kunden eingenommenes Bargeld – die Mechanik hinter einem Quartal mit 3 Millionen Dollar Umsatz und einem Gewinn in neunstelliger Höhe, und ein Zeichen dafür, dass die ausgewiesenen Ergebnisse des Unternehmens, dessen Mediengeschäft noch klein ist, derzeit mit dem Marktwert seiner Krypto-Bestände schwanken.

Mehr als 15.000 Bitcoin in der Bilanz

Ende des dritten Quartals des Vorjahres hatte Trump Media als börsennotiertes Unternehmen noch keinen Gewinn erzielt, trotz der Ausweitung auf Bereiche wie börsengehandelte Fonds und Prädiktionsmarkt-Kontrakte. Zu diesem Zeitpunkt hielt das Unternehmen Krypto-Assets im Wert von rund 1,5 Milliarden Dollar, überwiegend 1,3 Milliarden Dollar in Bitcoin und etwa 147 Millionen Dollar in Cronos, dem Token der Börse Crypto.com.

Finanzvorstand Phillip Juhan erklärte am Montag, das Unternehmen halte zum Ende des dritten Quartals nahezu 15.650 Bitcoin und erziele mit etwa 11.385 dieser Coins passives Einkommen – das bedeutet, dass rund sieben von zehn Bitcoin zur Erwirtschaftung von Renditen eingesetzt sind statt ungenutzt zu liegen.

Das Unternehmen meldete zudem einen Zuwachs von 1,8 Millionen Dollar bei Abonnement-Einnahmen im Zusammenhang mit seiner Truth API, die erstmals im August live ging und institutionellen Kunden blitzschnellen Zugriff auf marktbewegende Beiträge von Top-Accounts ermöglicht, darunter der von Präsident Trump. Zu den Abonnenten zählen Bloomberg, Susquehanna und Jump Trading, die monatlich zwischen 60.000 und 100.000 Dollar zahlen, wie Reuters berichtet. Bescheiden gemessen an den Vermögensgewinnen, verschafft die API Truth Social dennoch ein datenbasiertes Produkt mit wiederkehrenden Einnahmen, das gezielt auf Trading-Firmen ausgerichtet ist.

Trotz der Quartalsgewinne ist die Trump-Media-Aktie seit Jahresbeginn fast 70 Prozent gefallen. Darin enthalten ist ein Rückgang von 32 Prozent nach den Zwischenwahlen, bei denen die demokratischen Siege in beiden Kammern von Anlegern überwiegend als Zurückweisung von Trumps wirtschaftlichem und politischem Programm interpretiert wurden. Trotzdem bleibt Präsident Trumps Mehrheitsbeteiligung gemäß dem Bloomberg Billionaires Index mit 466 Millionen Dollar bewertet. Die Aktien liegen in einem Treuhandvermögen, das von seinem ältesten Sohn verwaltet wird.

Fusion mit TAE Technologies weiterhin im Zeitplan

Trump Media formt sich seit einiger Zeit über Finanzprodukte und saubere Energie um. Das Unternehmen kündigte kürzlich an, dass die geplante Fusion mit dem Kernfusionsentwickler TAE Technologies weiterhin wie geplant bis Ende 2026 abgeschlossen werden soll; die Aktionäre werden voraussichtlich am 14. Dezember über den Deal abstimmen.

„Wir sind voll und ganz auf Kurs, die Transaktion bis Ende des Jahres abzuschließen. Mit dem Abschluss unserer Fusion festigen wir den Zugang öffentlich notierter Anleger zur Zukunft der Energie in unserem Land und auf der ganzen Welt“, erklärte der geschäftsführende CEO Kevin McGurn.

Die geplante Fusion im Wert von mehr als 6 Milliarden Dollar stellt einen weiteren wichtigen Schritt in Trump Media Diversifizierungsstrategie dar. TAE Technologies ist auf Kernfusionstechnologie spezialisiert, die Energie durch die Verschmelzung leichter Atomkerne unter extrem hohen Temperaturen erzeugt. Anders als konventionelle Kernkraftwerke, die auf Kernspaltung setzen, bildet die Fusion den Prozess nach, der die Sonne antreibt. Die Technologie stößt auf wachsendes Interesse, weil sie reichlich Strom mit geringeren Kohlenstoffemissionen liefern kann.

Für Trump Media bietet die geplante Kombination einen Einstieg in den Energiesektor und ein Engagement bei der wachsenden Stromnachfrage aus KI-Rechenzentren. Kommerzielle Fusionskraft ist jedoch schwierig – Unternehmen arbeiten noch an Reaktoren, die mehr Energie erzeugen, als sie verbrauchen – daher wird TAEs Fähigkeit, technische und finanzielle Hürden zu überwinden, entscheidend für den langfristigen Erfolg der Fusion sein.

Trumps Krypto-Vorhaben geraten unter Beschuss

Digitale Assets haben sich zu einem wesentlichen Treiber des Vermögens von Donald Trump entwickelt. Seine verpflichtende Vermögensoffenlegung wies für 2025 kryptobezogene Einnahmen von mehr als 1,4 Milliarden Dollar (1,05 Milliarden Pfund) aus. Davon erhielt er 635 Millionen Dollar von Celebration Coins, der Gruppe hinter seinem Signature-$TRUMP-Meme-Coin, der seit seinem Debüt vor seiner zweiten Amtszeit den Großteil seines Wertes verloren hat. Hinzu kamen mehr als eine halbe Milliarde Dollar aus World Liberty Financial.

Das Weiße Haus wies die Vorwürfe finanzieller Opportunität seinerzeit zurück. Trump verteidigte die Einnahmen mit dem Hinweis, dass steigende Märkte „alle“ reicher machten, und betonte erneut, dass er eine strikte Trennung von seinen privaten Finanzgeschäften wahre.

Alle geschäftlichen Beteiligungen und Vermögenswerte von Trump, einschließlich Trump Media, sind in einem Treuhandvermögen hinterlegt, das von Familienmitgliedern, darunter Donald Trump Jr., und Dritten verwaltet wird – eine Konstruktion, durch die er nach eigener Darstellung vom Tagesgeschäft und direkten Handelsentscheidungen abgeschieden ist. Kritiker bestehen jedoch, dass Trump Media Ausweitungen in neue Sektoren einen indirekten Kanal für ausländische Staaten, Konzerne oder Lobbygruppen bieten könnten, um Trump über Aktienkäufe, Werbebuchungen oder Geschäftsbeziehungen zu beeinflussen.