US-Präsident Donald Trumps mit seiner Familie verbundene Kryptowährungsprojekte haben Anlegern nach Schätzung einer Untersuchung der Organisation Public Citizen mindestens 4,7 Milliarden Dollar an nicht realisierten und realisierten Verlusten beschert, während sie dem Präsidenten im Jahr 2025 rund 1,4 Milliarden Dollar einbrachten.

Die Schätzung fällt in eine Phase, in der Gesetzgeber weiterhin darüber debattieren, wie viel Aufsicht und Offenlegung für digitale Vermögenswerte gelten soll, auch für Vorhaben von Amtsträgern und deren Familien.

Verluste über fünf Vorhaben hinweg auf 4,7 Milliarden Dollar geschätzt

Public Citizen erfasste Anlegerverluste bei fünf mit Trump verbundenen Produkten: dem Official Trump Memecoin, dem Governance-Token $WLFI von World Liberty Financial, dem Stablecoin $USD1, Trump Digital Trading Cards und der Digital-Asset-Treasury von Trump Media.

Der größte Anteil entfiel auf $TRUMP, bei dem die gemeinnützige Organisation Käufer nach ihrer Schätzung um 3,2 Milliarden Dollar ins Minus brachte. Der Token $WLFI von World Liberty Financial machte mindestens 1 Milliarde Dollar aus, während die Digital-Asset-Treasury von Trump Media für die Aktionäre einen geschätzten Verlust von 450 Millionen Dollar verursachte. Trumps NFT-Sammelkarten erhöhten die Summe um mindestens 9,3 Millionen Dollar.

Public Citizen ordnete $USD1 keinen größeren Verlust zu, da der Stablecoin von World Liberty darauf ausgelegt ist, einen Wert von 1 Dollar zu halten, und sich nicht dauerhaft von seiner Bindung gelöst hat.

Die 4,7-Milliarden-Dollar-Zahl umfasst laut der Organisation sowohl realisierte als auch nicht realisierte Verluste. Käufer, die weiter entwertete Token halten, haben diese Verluste nicht endgültig verbucht, weshalb sich der Endbetrag ändern könnte, falls sich die Preise erholen oder weiter fallen.

Public Citizen erklärte zudem, der Handel mit $TRUMP habe im Wesentlichen Vermögen von späteren Käufern zu einer kleinen Gruppe früher Einstieger umverteilt, anstatt den gesamten Betrag verschwinden zu lassen. Unter Verweis auf eine Analyse des Blockchain-Intelligence-Unternehmens Nansen berichtete die Studie, dass rund 1 Million Retail-Wallets, also 65% der untersuchten Adressen, zusammen mit 3,2 Milliarden Dollar im Minus lagen.

Nur etwa 400 Millionen Dollar der Gesamtsumme bei $TRUMP entfielen laut der Analyse auf durch Verkäufe realisierte Verluste. Das oberste 1% der profitablen Wallets vereinnahmte rund 2,7 Milliarden Dollar, also etwa 80% aller Gewinne, während Wallets, die in den ersten beiden Tagen des Tokens einstiegen, fast 90% der Gewinne auf sich vereinten.

$TRUMP wurde am 17. Jan. 2025 gestartet, drei Tage bevor der Präsident ins Weiße Haus zurückkehrte. Der Kurs stieg von weniger als 1 Dollar auf ein Allzeithoch von 73,43 Dollar, als Käufer einstiegen, gab später jedoch den Großteil dieses Werts wieder ab.

Im Juli berichtete crypto.news über Nansens Erkenntnis, wonach bis Ende Juni fast 989.000 Wallets realisierte und buchmäßige Verluste von 3,81 Milliarden Dollar angehäuft hatten. Unterschiedliche Wallet-Filter und Messzeitpunkte können zu abweichenden Gesamtsummen führen, was erklärt, warum diese Analyse nicht mit der Schätzung von 3,2 Milliarden Dollar von Public Citizen übereinstimmt.

Trump verdiente Hunderte Millionen mit $TRUMP und $WLFI

Während Käufer die Verluste trugen, berechnete Public Citizen, dass Trump im Jahr 2025 635 Millionen Dollar an Lizenzgebühren im Zusammenhang mit dem $TRUMP-Memecoin erhielt. CIC Digital LLC, ein Trump gehörendes Unternehmen, lizenzierte seinen Namen und seine Marke an das Token-Vorhaben, statt die Coins wie ein gewöhnlicher Anleger zu kaufen.

Zwei mit dem Projekt verbundene Unternehmen behielten 80% des einen Milliarden Token umfassenden Angebots von $TRUMP; die Bestände sollen über drei Jahre in Umlauf kommen. Laut der Aufsichtsorganisation erzielen die Unternehmen zudem Einnahmen aus dem Handel, sodass sie auch dann Gebühren verdienen können, wenn der Marktpreis des Tokens fällt.

World Liberty Financial war eine weitere große Einnahmequelle. Trump erhielt 2025 527 Millionen Dollar aus dem Verkauf von $WLFI-Token, nachdem er im ersten Quartal des Projekts im Jahr 2024 rund 30 Millionen Dollar aus Verkäufen eingenommen hatte; damit beliefen sich seine geschätzten Erlöse aus dem Governance-Token auf 557 Millionen Dollar.

Ein Beteiligungsgeschäft brachte zusätzlich 65,6 Millionen Dollar ein, so die Organisation. Trump besitzt 70% einer Einheit, die eine 38,25%ige Beteiligung an World Liberty hält, und erhält 75% der Erlöse aus dem Verkauf von $WLFI-Token nach bestimmten Abzügen, wie aus Unternehmensunterlagen, Gerichtsakten und seiner Finanzoffenlegung hervorgeht.

Käufer von World Liberty am öffentlichen Markt erlebten ein anderes Ergebnis. $WLFI erreichte am 1. Sept. 2025 einen Rekordpreis von 0,3313 Dollar, doch Public Citizen bewertete den Token bei der Erstellung des Berichts mit 0,05744 Dollar. Käufer, die am Höchststand einstiegen, lagen damit um bis zu 83% im Minus.

AI Financial Corporation, früher ALT5 Sigma, machte den größten Teil des geschätzten $WLFI-Verlusts aus. Das an der Nasdaq gelistete Unternehmen erwarb im August 2025 7,28 Milliarden $WLFI-Token für rund 1,46 Milliarden Dollar und bewertete die Position bis Ende Juni 2026 mit 421 Millionen Dollar, was zu einem Buchverlust von etwa 1,04 Milliarden Dollar führte.

Unter 31.000 vermutlich privaten Wallets, die $WLFI über dezentrale Börsen auf Ethereum kauften, stellte Nansen fest, dass 25.000, also 82%, bis zum 3. Aug. im Minus waren. Die verlustreichen Wallets lagen mit 54 Millionen Dollar hinten, verglichen mit 24 Millionen Dollar Gewinn bei den profitablen Wallets.

Aktivitäten an zentralisierten Börsen wurden nicht einbezogen, da die erforderlichen Daten auf Kontenebene nicht öffentlich sind. Public Citizen bezeichnete seine $1-Milliarde-Schätzung für $WLFI daher als Mindestwert.

Finanzoffenlegung weist 1,4 Milliarden Dollar Krypto-Einkommen aus

Trumps jährliche Offenlegung vom Juni 2026 setzte sein krypto-bezogenes Einkommen für 2025 auf mehr als 1 Milliarde Dollar an; einige Berechnungen kamen auf knapp 1,4 Milliarden Dollar. Die Einnahmen stammten vor allem aus Memecoin-Lizenzen, Ausschüttungen von World Liberty-Token, einem Beteiligungsverkauf und Einnahmen im Zusammenhang mit $USD1.

Wie die Finanzoffenlegung zeigt, sind Einkommen und aktuelle Bestände getrennte Größen. Lizenzzahlungen und Erlöse aus Token-Verkäufen erfassen im Berichtszeitraum erhaltene Mittel, während Bestände Vermögenswerte beschreiben, die zum Zeitpunkt der Erstellung noch gehalten wurden.

Trump meldete eine Bitcoin-Position in einem Cold Wallet im Wert von mehr als 50 Millionen Dollar, einen kleineren Ethereum-Bestand und Ether-Staking-Erträge von rund 1,8 Millionen Dollar. Die Offenlegung wies zudem eine fortbestehende Exponierung gegenüber $WLFI und $USD1 aus, auch wenn bundesrechtliche Ethikformulare Vermögenswerte häufig in Bandbreiten statt mit exakten Beträgen angeben.

Public Citizen schätzt, dass Trump mindestens 7,2 Millionen Dollar aus Lizenzgebühren und Sekundärmarkt-Royalties im Zusammenhang mit vier Serien digitaler Sammelkarten verdiente. Es wurden rund 175.000 Karten ausgegeben, und drei der in der Berechnung erfassten Kollektionen erzielten ursprünglich 12,3 Millionen Dollar Umsatz, hatten bei der Bewertung jedoch einen Gesamtmarktwert von etwa 3 Millionen Dollar.

Für die Aktionäre von Trump Media schätzte die Organisation einen Verlust von 450 Millionen Dollar im Zusammenhang mit der Digital-Asset-Treasury des Unternehmens. Public Citizen bezog die Beteiligung ein, weil Anleger Anteile an einem börsennotierten US-Unternehmen kauften, das später Unternehmensmittel in Kryptowährungen investierte.

Die Sprecherin des Weißen Hauses, Anna Kelly, hat bestritten, dass die geschäftlichen Interessen des Präsidenten ein Ethikproblem darstellen. Sie sagte, weder Trump noch seine Familie hätten sich auf Interessenkonflikte eingelassen, während das Weiße Haus darauf beharrt, dass der Präsident nicht an der Führung seiner Unternehmen beteiligt sei.

CLARITY Act sieht neue Forderungen zu Ethikregeln

Nach seiner Verlustschätzung forderte Public Citizen, der CLARITY Act solle von einem amtierenden Präsidenten und seinen unmittelbaren Familienmitgliedern verlangen, sich aus Krypto-Vorhaben zurückzuziehen. Die Organisation argumentierte, die föderale Politik zu digitalen Vermögenswerten und die privaten finanziellen Interessen des Präsidenten „können nicht getrennt werden“.

Der Gesetzentwurf würde föderale Kategorien für digitale Vermögenswerte schaffen und die Aufsicht zwischen der Securities and Exchange Commission und der Commodity Futures Trading Commission aufteilen. Er enthält zudem Bestimmungen zu Registrierung, Verwahrung, Offenlegung und Kundenvermögen für Unternehmen, die US-Anleger bedienen.

Ethikbeschränkungen bleiben neben Regeln für dezentrale Finanzmärkte und Vergütungen auf Stablecoin-Guthaben einer der strittigen Punkte der Senatsverhandlungen. Demokratische Abgeordnete drängen auf Grenzen für Krypto-Bestände gewählter Amtsträger, während das Weiße Haus Behauptungen zurückweist, Trumps Vorhaben beeinflussten seine politischen Entscheidungen.

Die Senatoren Elizabeth Warren und Richard Blumenthal baten die SEC im August getrennt darum zu prüfen, ob der $TRUMP-Token Betrug oder unzulässige Bereicherung erleichtert habe, nachdem sein Preis um rund 98% gegenüber dem Höchststand gefallen war. Ihr Antrag legte nicht fest, dass Wertpapierbetrug stattgefunden hat, und die Behörde müsste zunächst bestimmen, ob bundesrechtliche Wertpapiergesetze auf den Token anwendbar sind, bevor sie einen solchen Fall verfolgen könnte.

Trump traf sich am 19. Aug. im Weißen Haus mit Krypto-Vertretern und Bundesaufsichtsbehörden und bat die Gesetzgeber, eine „faire Version“ der Gesetzgebung zu verabschieden. Zu den Teilnehmern gehörten Führungskräfte von Coinbase, Robinhood, Kraken, Ripple und anderen Unternehmen für digitale Vermögenswerte.

Die geplante Verfahrensabstimmung im Senat ist für den 15. Sept. um 14:15 Uhr Eastern angesetzt. Sechzig Senatoren müssen einer Beendigung der Debatte zustimmen, damit die Beratung des Gesetzentwurfs beginnen kann; selbst bei Annahme des Verfahrensantrags blieben Änderungsanträge, eine finale Senatsabstimmung und die Abstimmung mit dem vom Repräsentantenhaus verabschiedeten Text noch offen.