Laut James Seyffart, ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, können weiterhin Billionen von Dollar an beraterverwaltetem Vermögen abseits von Bitcoin stehen. In einem Video-Interview, das von Bitcoin Magazine veröffentlicht wurde, erklärt Seyffart, wie die Wirehouse-Regeln bei Firmen wie Morgan Stanley und JPMorgan weiterhin einschränken, auf welche Weise Finanzberater Bitcoin-ETFs für ihre Kunden kaufen können. Wirehouses sind große, Full-Service-Brokeragen, deren zentrale Compliance-Richtlinien bestimmen, welche Produkte ihre Beraternetzwerke empfehlen dürfen, wodurch sie eine Gatekeeper-Schicht zwischen Mainstream-Kundenportfolios und neueren Anlageklassen bilden.

Seyffart erläutert, wie Berater an Zielallokationen herangehen, warum viele sich entschieden, den Bärenmarkt auszusitzen, und wie bereits eine kleine Verschiebung der Allokation eine erhebliche neue Nachfrage nach Bitcoin-ETFs erzeugen könnte. Spot-Bitcoin-ETFs stehen US-Investoren seit Januar 2024 zur Verfügung, als die Securities and Exchange Commission die ersten derartigen Produkte genehmigte und registrierten Beratern ein vertrautes Vehikel für Bitcoin-Exposure bot. Dieser Kanal ist wichtig, weil viele Anleger über einen Berater statt über ein Selbstverwaltungsbrokerage-Konto an die Märkte gelangen, sodass die Plattformen, an denen Berater tätig sind, weitgehend bestimmen, wie weit diese ETFs über crypto Käufer hinausreichen können.

Das Gespräch behandelt nahezu 1 Milliarde USD an täglichen Bitcoin-ETF-Zuflüssen, warum die ETF-Kostenbasis von 82.000 USD wichtig ist und ob ETF-Zuflüsse tatsächlich den Bitcoin-Preis bewegen können. Die Zahl von 82.000 USD markiert den Durchschnittspreis, zu dem ETF-Investoren ihre Positionen aufgebaut haben, und dient damit als Referenzpunkt für das Lesen des Holder-Verhaltens. Seyffart untersucht außerdem, wer Bitcoin wirklich verkauft — Spot-Holder im Vergleich zu ETF-Investoren —, sowie Hedgefonds-Aktivitäten und das Ende des Bitcoin-Basis-Trades, also das Schließen von Trades, die darauf ausgelegt waren, die Spanne zwischen Spot-ETFs und Bitcoin-Futures zu erfassen. Weitere Themen sind die Frage, ob Bitcoin-ETFs Gold-ETFs übertreffen könnten — ein Vergleich mit Gewicht, da US-Goldfonds seit 2004 gehandelt werden und lange den Maßstab für die Größe von Rohstoff-ETFs gesetzt haben —, ein gedämpfter Vier-Jahres-Zyklus sowie das Verhalten von Bitcoin als Risikoasset. Er hebt einen oft übersehenen Datenpunkt hervor: schätzungsweise 30–40 Billionen USD an Beratervermögen. Da die Wirehouse-Regeln bei Firmen wie Morgan Stanley und JPMorgan zwischen Beratern und Spot-ETFs stehen, ist die Entwicklung dieser Plattformrichtlinien der Faktor, den Beobachter im Auge behalten sollten, um einzuschätzen, ob mehr dieses abseits stehenden Vermögens in Reichweite der Berater gelangt.

Video-Kapitel:

• 0:00 – Bitcoin-ETFs verzeichnen nahezu 1 Milliarde USD an täglichen Zuflüssen
• 1:08 – Warum die ETF-Kostenbasis von 82.000 USD wichtig ist
• 4:11 – Können ETF-Zuflüsse den Bitcoin-Preis tatsächlich bewegen?
• 5:42 – Neue Käufer, Zielallokationen und Beraternachfrage
• 7:51 – Wirehouse-Regeln bremsen den Kauf von Bitcoin-ETFs
• 9:05 – Wer verkauft wirklich Bitcoin: Spot-Holder vs. ETF-Investoren
• 10:17 – Hedgefonds und das Ende des Bitcoin-Basis-Trades
• 11:24 – Werden Bitcoin-ETFs Gold-ETFs übertreffen?
• 13:08 – Der übersehene Datenpunkt: 30–40 Billionen USD an Beratervermögen
• 14:19 – Ein gedämpfter Vier-Jahres-Zyklus und Bitcoin als Risikoasset

Haftungsausschluss: Die in der Sendung geäußerten Ansichten und Meinungen sind die der Teilnehmer und spiegeln nicht unbedingt die offizielle Politik oder Position von BTC Inc., Bitcoin Magazine oder verbundenen wider. Dieser Inhalt dient ausschließlich Informations- und Bildungszwecken und ist nicht als Anlage-, Rechts-, Steuer- oder Rechnungslegungsberatung zu verstehen. Nichts in der Sendung stellt eine Aufforderung, Empfehlung, Billigung oder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Zuschauer sollten ihre eigenen Berater konsultieren, bevor sie finanzielle oder geschäftliche Entscheidungen treffen.

Dieser Artikel basiert auf einem Video, das von Bitcoin Magazine veröffentlicht wurde, und wurde von Patrick Green verfasst.