Das US-Finanzministerium hat am Montag Regeln vorgeschlagen, die festlegen, welche Stablecoins nach dem GENIUS Act in den Vereinigten Staaten ausgegeben oder verkauft werden dürfen.

Der Vorschlag setzt Abschnitt 3 des GENIUS Act um, der im vergangenen Sommer unterzeichnet wurde. Nach dem Entwurf müssten Stablecoin-Emittenten ab dem 18. Januar 2027 in der Regel eine bundesstaatliche oder staatliche Lizenz erwerben, um Payment-Stablecoins in den USA auszugeben. Plattformen dürften außerdem im Ausland ausgegebene Stablecoins verkaufen, jedoch nur, wenn der ausländische Emittent US-Rechtsanordnungen und Vereinbarungen zwischen den USA und dem Land, in dem er reguliert wird, einhält.

Die Regeln sind Teil einer breiteren bundesstaatlichen Anstrengung, das neue Gesetz in einen operativen Rahmen für einen Markt zu überführen, der weit über seinen ursprünglichen Krypto-Anwendungsfall hinausgewachsen ist und inzwischen für Handel, Zahlungen und Transfers über Börsen und andere digitale Asset-Plattformen genutzt wird. Indem das Finanzministerium festlegt, wer Stablecoins an US-Kunden verkaufen darf und unter welchen Bedingungen, adressiert es eine zentrale Compliance-Frage für Handelsplätze, die diese Vermögenswerte listen oder weiterleiten.

„President Trump and Congress delivered the GENIUS Act, establishing a landmark framework and clear rules of the road for payment stablecoins, and Treasury is moving quickly to implement that framework“, schrieb Finanzminister Scott Bessent auf X.

Ab dem 18. Juli 2028 würden weiter gefasste Beschränkungen den Verkauf von Stablecoins an US-Kunden durch Kryptobörsen und andere digitale Asset-Plattformen in der Regel untersagen, „unless the payment stablecoin is issued by a permitted payment stablecoin issuer.“

Bessent sagte, die Regulierung werde Unternehmen regulatorische Sicherheit geben und zugleich helfen, „cement the role of the U.S. dollar“, und lud zur öffentlichen Stellungnahme ein.

„Treasury welcomes input from stakeholders as we work to provide the regulatory certainty businesses need to innovate and grow in America, cement the role of the U.S. dollar as the world’s reserve currency, and keep America the crypto capital of the world“, schrieb Bessent.

Verstöße gegen die vorgeschlagenen Regeln könnten direkte Ansprache von US-Käufern, die Bewerbung eines Stablecoins als für sie verfügbar, eine Verkaufszusage nach einer unaufgeforderten Anfrage oder die Hilfe beim Umgehen von Standortbeschränkungen wie IP-Prüfungen umfassen.

Öffentliche Kommentare zu dem Vorschlag sind bis zum 19. Oktober 2026 fällig, 60 Tage nach seiner Veröffentlichung im Federal Register.

Der Vorschlag kommt, während Bundesbehörden weiter Regeln zur Umsetzung des GENIUS Act ausarbeiten, den Präsident Donald Trump im Juli 2025 unterzeichnete, um einen bundesstaatlichen Rahmen für Stablecoins in den USA zu schaffen.

Im Februar schlug das Office of the Comptroller of the Currency Regeln für Ausgabe und Aufsicht von Stablecoins vor. Die FDIC folgte im April mit vorgeschlagenen Anforderungen an Reserven, Rücknahmen, Kapital und Risikomanagement. Im selben Monat schlug das Finanzministerium Regeln zu Geldwäschebekämpfung und Sanktionen vor, die Emittenten verpflichten, verdächtige Aktivitäten zu melden und Transaktionen blockieren oder einfrieren zu können.

Zusammengenommen zeigen die separaten Regelsetzungsverfahren, wie das neue Gesetz in mehrere Aufsichtsebenen übersetzt wird, von Ausgabe und Reserven bis hin zu AML-Kontrollen und Marktzugang. Für Kryptounternehmen und Börsen ist der Zeitplan wichtig, weil die Entwürfe lange Vorlaufzeiten lassen, bevor die US-Verkaufsbeschränkungen greifen, zugleich aber schon früh signalisieren, welche Geschäftspraktiken vorher auf den Prüfstand geraten könnten.

Diese Compliance-Vorschläge stießen in der Kryptobranche auf Kritik. Im Juni warnten Paradigm und das Hyperliquid Policy Center, dass es Emittenten von Stablecoins nach dem Eintritt in Sekundärmärkte verantwortlich zu machen, sie aus dem dezentralen Finanzwesen drängen könnte.