USDT und USDC führen die Marktkapitalisierung von Stablecoins an, weil ihr zirkulierendes Angebot, ihre Reichweite an Börsen und ihre Transferaktivität deutlich größer sind als in der nächsten Stufe. USDS, DAI, USDe, USD1 und USDG nehmen kleinere Positionen ein, deren Angebot und Volumen aus Protokoll-Sicherheiten, synthetischer-Dollar-Nachfrage, Emittentenverteilung oder Venue-Konzentration resultieren.

Die Rangliste ist nur dann sinnvoll, wenn Angebot, Marktdominanz und Volumen zusammen gelesen werden. Die Stablecoin-Daten von DefiLlama liefern die vergleichbare Ebene für Angebot und Kettenverteilung, während der Stablecoin-Grundlagenleitfaden von CoinLineup und der Cross-Chain-Tracking-Leitfaden erläutern, warum Größe und gemeldete Aktivität weder Reservequalität, Einlösungszugang noch breite Adoption belegen.

Struktur der Marktkapitalisierung und Messgrundlage

USDT und USDC bilden die dominierende Marktkapitalisierungsstufe, gefolgt von protokollgestützten, synthetischen und neueren emittentengetriebenen Token. Die folgende Reihenfolge ist eine Referenzstruktur und keine dauerhaft aktuelle Rangliste. Ihre Größenordnung beruht auf unterschiedlichen Mechanismen, weshalb die Rangliste zusammen mit Umsatz, jüngsten Angebotsveränderungen, Halterkonzentration und Kettenverteilung gelesen werden muss.

Das Stablecoin-Dashboard von DefiLlama ist die primäre Marktdatenquelle dieses Artikels. Der unten verwendete Marktsnapshot wurde am 19. August 2026 erfasst, mit derselben Token-Zuordnung und derselben Angebotsdefinition für alle sieben Profile. Die Rang- und Aktivitätszahlen in diesem Abschnitt beziehen sich auf genau dieses Datum; ältere Verhaltensforschung bleibt aus der Snapshot-Tabelle ausgeschlossen.

Der gesamte erfasste Stablecoin-Markt belief sich in diesem Snapshot auf etwa 300,865 Mrd. US-Dollar. Die obigen Prozentwerte verwenden diesen Gesamtmarkt als Nenner und nicht nur die sieben Token; die sieben Profile zusammen stehen für rund 92,3% des erfassten Angebots.

Marktanteil und Umsatz sind nicht austauschbar. USDT verbindet das größte Angebot mit der tiefsten gemeldeten Aktivität, während ein kleinerer Token aufgrund von Venue-Konzentration oder Anreizen hohe Umsätze zeigen kann. Ein schnell wachsender Token benötigt dennoch eine Retentionsprüfung, bevor seine Marktkapitalisierungsbewegung als nachhaltige Adoption gewertet wird.

Was jeder gerankte Stablecoin tatsächlich repräsentiert

1. USDT

USDT ist in dieser Gruppe der wichtigste Dollar für Handel und Transfers. Börsen, Market Maker und grenzüberschreitende Nutzer wählen ihn wegen der Paarabdeckung und der Routing-Liquidität; seine Spitzenposition spiegelt daher wider, wo Kryptomärkte bereits Größenordnungen bewegen, und ist kein isoliertes Sicherheitsurteil.

Angebot: Die Marktdatenreihe weist im Snapshot vom 19. August 2026 rund 182,94 Mrd. US-Dollar USDT aus. Das ist das klarste Größensignal in diesem Set, aber der Artikel benötigt weiterhin die Aufteilung nach Chains, bevor der Bestand als global liquide bezeichnet werden kann.

Dominanz: USDT steht für etwa 60,8% des gesamten erfassten Marktes und rund 65,8% dieser sieben Token. Seine Dominanz ist in den Daten sichtbar, während die praktische Prüfung weiterhin die netzwerkspezifische Tiefe auf Tron, Ethereum und dem gewählten Auszahlungsweg bleibt.

Volumen: Die historische Dune-Stichprobe erfasste in einem Monat jeweils ungefähr 700 Mrd. US-Dollar USDT-Aktivität auf den Routen Tron und Ethereum. Dies ist als Routenaktivität zu verstehen, nicht als Adoption durch einzigartige Nutzer; Paar, Venue, Spread und Auszahlungs-Tiefe sollten geprüft werden, bevor die Zahl verwendet wird.

In einer Diskussion eines Freelancers zur USDT-zu-Euro-Auszahlung wurde beschrieben, dass USDT für Arbeit in Spanien erhalten wurde und anschließend ein Börsen- und Bankweg nötig war, um es in Euro umzutauschen. Diese Erfahrung stellt die globale Liquidität von USDT nicht infrage; sie zeigt die Grenze zwischen Token-Liquidität und einem nutzbaren lokalen Exit. Die praktische Prüfung betrifft das Land des Empfängers, das unterstützte Netzwerk, den Off-Ramp und die Auszahlungsrichtlinien.

2. USDC

USDC ist die großvolumige, regulierte Settlement-Alternative zu USDT. Seine Rolle reicht über Zahlungsdienstleister, institutionelle Wallets, Börsen und Layer-2-Anwendungen hinweg, wodurch seine Marktposition auf einer anderen Nachfragelogik basiert als reine Börsenliquidität.

Angebot: Dieselbe Reihe weist im Snapshot vom 19. August 2026 rund 71,96 Mrd. US-Dollar USDC aus. Dieser Bestand sollte zusammen mit der Aufteilung zwischen nativen und gebridgten Beständen gelesen werden; ein niedrigerer Bestand auf einer Chain kann Migration statt Nachfragerückgang bedeuten.

Dominanz: USDC steht für etwa 23,9% des gesamten erfassten Marktes und rund 25,9% dieser sieben Token. Dieser zweite Platz ist groß genug für eine breite Verteilung, macht aber nicht jeden Vertrag, jede Bridge oder jeden lokalen Off-Ramp gleichermaßen nutzbar.

Volumen: Die historische Dune-Stichprobe erfasste in einem Monat etwa 2,6 Bio. US-Dollar auf USDC Base und 1,6 Bio. US-Dollar auf USDC Ethereum. Diese Werte sind nur sinnvoll, wenn Zahlungs-, DeFi-, Börsen- und interne Routing-Flüsse getrennt werden.

Eine Diskussion eines unabhängigen Auftragnehmers über Zahlungen in USDC an EUR beschrieb die tatsächliche Reibung nach dem Empfang von USDC: vom Wallet über eine Börse auf ein Euro-Bankkonto und anschließend den Buchungspfad zu handhaben. Diese Erfahrung stützt den Transfernutzen von USDC, relativiert aber zugleich die Marktkapitalisierungs-Erzählung: Lokale Umwandlung, Steuerunterlagen und das richtige Netzwerk entscheiden darüber, ob dieser Nutzen tatsächlich verwendbar ist.

3. USDS

USDS ist vor allem ein Dollar des Sky-Ökosystems, der rund um Sparen, Sicherheiten und DeFi-Positionen verwendet wird. Er kann für Treasury- oder Protokollnutzer nützlich sein, die diese Integration suchen, seine Marktposition sollte jedoch nicht als Beleg für breite Händler- oder Remittance-Nutzung gelesen werden.

Angebot: Die historische Reihe weist im Snapshot vom 19. August 2026 rund 6,71 Mrd. US-Dollar USDS aus. Dieser Bestand spiegelt eine Verschiebung im Sky-Ökosystem wider; der nächste Prüfpunkt ist daher, wie viel davon in Spar- und Sicherheitenverträgen und nicht in Zahlungs-Wallets liegt.

Dominanz: USDS steht für etwa 2,2% des gesamten erfassten Marktes und rund 2,4% dieser sieben Token. Der kleinere Anteil macht Konzentration wichtiger: Ein großer Sky-gebundener Bestand kann die Rangposition anheben, ohne eine breite Händlerverteilung zu erzeugen.

Volumen: Ein vergleichbarer öffentlicher Volumenwert wird hier nicht verwendet, weil sich USDS-Aktivität zwischen Sparen, Sicherheiten und DeFi-Pools aufteilt. Der sinnvolle operative Test ist die Tiefe des Pools plus der Weg von USDS oder sUSDS zurück in einen liquiden Dollar-Markt.

Eine Diskussion eines Treasury-Operators in der Frühphase über USDS beschrieb, dass USDC für Zahlungen beibehalten wurde, während ungenutzte Treasury-Positionen in sUSDS für Sparzins und das Sicherheitenmodell verschoben wurden. Das ist eine konkrete Anwendungsgrenze und keine Popularitätsbehauptung: USDS kann eine treasury-orientierte, ertragsfokussierte Rolle erfüllen, bleibt aber für ein Unternehmen mit Bedarf an einfacher Dollar-Abrechnung weniger geeignet.

4. USDe

USDe ist ein synthetischer Dollar, der auf einer abgesicherten, ertragsorientierten Strategie statt auf gewöhnlicher Bargeldabwicklung basiert. Nutzer entscheiden sich damit nicht nur für einen dollarbasierten Token, sondern auch für Ethenas Design in Bezug auf Finanzierung, Verwahrung, Rücknahme und Staking.

Angebot: Die historische Reihe weist im Snapshot vom 19. August 2026 rund 4,04 Mrd. US-Dollar USDe aus. Dieser Bestand macht Finanzierungs-, Ertrags- und Rücknahmebedingungen wichtiger als eine einfache Wachstumserzählung.

Dominanz: USDe steht für etwa 1,3% des gesamten erfassten Marktes und rund 1,5% dieser sieben Token. Die Zahl ist groß genug, um in DeFi relevant zu sein, bleibt aber anfällig für Halterkonzentration, Hedge-Ausführung, Verwahrung und Veränderungen des Finanzierungsregimes.

Volumen: Das relevante Volumen ist nicht nur Börsenumsatz. Bewegungen von sUSDe, Pool-Liquidität, Rücknahmen und finanzierungsgebundene Aktivität sollten getrennt verfolgt werden; andernfalls kann eine Strategieumschichtung fälschlich als normale Stablecoin-Abwicklung erscheinen.

Eine Diskussion eines USDe-Nutzers über Staking und Ausstiegszeitpunkt konzentrierte sich darauf, wie sich das Verlassen einer Position auf Kampagnenbelohnungen auswirken kann, während USDe erhalten bleibt. Diese Erfahrung illustriert das ertrags- und anreizbezogene Verhalten des Produkts, beweist jedoch nicht Stabilität; Leser sollten Cooldowns, Belohnungsbedingungen und Rücknahmezeitpunkte als Teil der Volumenanalyse behandeln.

5. DAI

DAI ist der etablierte krypto-gestützte Dollar in diesem Vergleich. Seine praktische Bedeutung ergibt sich aus Vaults, Kreditmärkten und DEX-Pools, in denen Sicherheitenregeln und Liquidationsmechanik wichtiger sind als seine globale Börsenrangfolge.

Angebot: Die historische Reihe weist im Snapshot vom 19. August 2026 rund 4,77 Mrd. US-Dollar DAI aus. Diese Größenordnung spricht für einen etablierten DeFi-Bestand, doch akzeptierte Sicherheiten und Liquidationsregeln bestimmen, wie viel davon tatsächlich nutzbar ist.

Dominanz: DAI steht für etwa 1,6% des gesamten erfassten Marktes und rund 1,7% dieser sieben Token. Sein Marktanteil unterschätzt seine Relevanz innerhalb von Kreditmärkten, in denen Sicherheiten- und Liquidationsregeln wichtiger sind als der Rang.

Volumen: Hier wird keine einzelne aggregierte DAI-Volumenzahl als entscheidend behandelt. Vault-Borrowing, Liquidationen, Swaps und Börsenflüsse müssen getrennt betrachtet werden; der praktische Liquiditätstest ist die Tiefe des relevanten DAI-Pools im Moment des Ausstiegs.

Eine jüngere Aave-Diskussion eines Nutzers über DAI-Sicherheiten beschrieb eine Position, die nach einer Null-LTV-Einstellung für DAI-Sicherheiten schwieriger zu verwalten wurde und einen schrittweisen Tausch in einen akzeptierten Stablecoin erforderte. Der Bericht ist die Erfahrung eines einzelnen Nutzers und kein Beleg für ein allgemeines Aave-Ergebnis; er zeigt jedoch, warum die DAI-Analyse Governance und die Berechtigung als Sicherheiten neben dem Angebot einbeziehen muss.

6. USD1

USD1 ist ein neuerer emittentengetriebener Dollar, dessen Wachstum eng an Börsen- und Ökosystemverteilung gekoppelt ist. Seine Position kann schnell steigen, wenn eine große Plattform ihn übernimmt; die zentrale Frage ist daher, ob der Bestand in unabhängigen Workflows genutzt wird oder in verbundenen Märkten konzentriert bleibt.

Angebot: Die historische Reihe weist im Snapshot vom 19. August 2026 rund 4,01 Mrd. US-Dollar USD1 aus. Der Bestand erfordert eine Verteilungsprüfung: Es muss ermittelt werden, welche Chains, Venues und Wallets ihn halten, bevor der Rang als breite Adoption interpretiert wird.

Dominanz: USD1 steht für etwa 1,3% des gesamten erfassten Marktes und rund 1,4% dieser sieben Token. Sein Rang reagiert daher empfindlicher auf eine Börse oder ein Ökosystem als USDT oder USDC; Konzentration ist also Teil des Marktanteilsbefunds.

Volumen: Das USD1-Volumen sollte in Abwicklung, Sicherheiten, Derivate und Anreizflüsse unterteilt werden. Die gemeldete Zahl ist erst dann entscheidungsreif, wenn Konzentration auf Venue-Ebene und Transaktionslabels zeigen, ob die Aktivität über ein einziges verbundenes Paar hinausgeht.

Eine Community-Diskussion über USD1-Handelsaktivität stellte infrage, ob eine hohe gemeldete Volumenzahl echte Nutzung oder konzentrierte Aktivität in einem einzelnen Paar darstellt. Der Thread ist eine skeptische Beobachtung der Community und kein unabhängig verifizierter Wash-Trading-Befund; die korrekte redaktionelle Reaktion besteht darin, Venue-Konzentration und Transaktionslabels zu prüfen, bevor USD1-Volumen als Adoption gewertet wird.

7. USDG

USDG ist ein neuerer, plattformgebundener Dollar, der auf Börsenzugang, Verteilung und kreditbezogene Nutzung ausgerichtet ist. Seine kleinere Basis bedeutet, dass Plattformanreize oder Kontobeschränkungen die praktische Erfahrung deutlich schneller beeinflussen können, als es die Überschrift der Marktkapitalisierung vermuten lässt.

Angebot: Die historische Reihe weist im Snapshot vom 19. August 2026 rund 3,40 Mrd. US-Dollar USDG aus. Dieses Wachstum benötigt weiterhin eine Prüfung der Plattformverteilung, bevor es als eigenständige Zahlungsnachfrage interpretiert wird.

Dominanz: USDG steht für etwa 1,1% des gesamten erfassten Marktes und rund 1,2% dieser sieben Token. In dieser Größenordnung können wenige Wallets oder Plattformbestände den Rang erheblich verändern; der Prozentwert sollte nicht als breite Marktdurchdringung gelesen werden.

Volumen: Bei USDG ist eine Aufteilung des Plattformvolumens in Handel, Kreditvergabe, Rewards und gewöhnliche Transfers erforderlich. Ein durch Promotion getriebener Kreditbestand kann die gemeldete Aktivität erhöhen, während die tatsächliche Zahlungsreichweite gering bleibt.

Eine Robinhood-Nutzerdiskussion über USDG-Kreditvergabe beschrieb den Kauf von USDG wegen einer beworbenen Kreditrendite und anschließend Einschränkungen bei Auszahlungen und anderer Kontobewegung. Dieser Bericht beweist nicht, dass jeder USDG-Nutzer dasselbe erlebt, ist aber ein relevanter operativer Hinweis: Verwahrung auf Plattformen, Kreditkonditionen, Auszahlungsbeschränkungen und die Abhängigkeit von Rewards sollten getrennt von der Marktkapitalisierungs-Rangfolge analysiert werden.

Marktdominanz, Volumen und Kettenstruktur

Marktkapitalisierungsdominanz spiegelt zirkulierendes Angebot und Verteilung wider, nicht eine höhere Sicherheit. USDT und USDC bilden das klare Large-Cap-Paar, während die anderen fünf Token protokoll-, synthetisch-, emittenten- oder anreizgetriebene Aktivität repräsentieren. Die Kettenbestände von DefiLlama zeigen, wo das Angebot liegt; Volumen- und Halterdaten zeigen, ob dieses Angebot breit oder über eine eng begrenzte Zahl von Venues bewegt wird. Diese Ebenen sollten gemeinsam gelesen werden, statt eine Token-Rangliste als vollständiges Markturteil zu betrachten.

Volumen muss neben der Marktkapitalisierung gelesen werden. Historische Dune-Daten erfassten in einem Monat rund 6,4 Bio. US-Dollar über neun Token-Chain-Paare: USDC auf Base etwa 2,6 Bio. US-Dollar, USDC auf Ethereum etwa 1,6 Bio. US-Dollar und USDT auf Tron und Ethereum jeweils etwa 700 Mrd. US-Dollar. Diese Zahlen zeigen, warum Chain und Venue die Volumengeschichte stärker verändern können als der globale Rang. Dunes Stablecoin-Forschung ergänzt Chain-, Halter- und Transferkontext.

Die BIS schätzte das jährliche Stablecoin-Transaktionsvolumen 2025 auf rund 28 Bio. US-Dollar, doch der wirtschaftliche Gesamtwert ist nach dem Entfernen von Transfers zwischen Wallets desselben Eigentümers kleiner. Das Bruttovolumen benötigt daher eine Filtermethode, bevor es als Adoption bezeichnet wird.

Krypto-Handel bleibt ein wichtiger Anwendungsfall, daher sollte Angebot nicht als Beweis für Zahlungsadoption dargestellt werden. Die sinnvolle Lesereihenfolge ist: Größenordnung, Aktivität, Kettenort, Halterkonzentration, Peg-Verhalten und Einlösebelege.

DefiLlama-Snapshot zu Marktkapitalisierung und Trend

Das Stablecoin-Dashboard von DefiLlama ist die einzige Marktdatenquelle dieses Artikels. Die folgende Tabelle verwendet denselben Snapshot vom 19. August wie die obige Rangliste und ergänzt die einmonatige Veränderung sowie das Peg-Signal von DefiLlama. Gemeldeter Volumenanteil und täglicher Umsatz werden absichtlich ausgeschlossen, da sie einen anderen Anbieter erfordern und die Single-Source-Methode unterbrechen würden.

Diese einheitliche Quellenbasis hält Größenordnung, Trend und Peg-Bewegung vergleichbar. Sie behauptet nicht, dass Marktkapitalisierung Handelsliquidität oder Zahlungsadoption belegt; dafür wäre eine separate Forschungsebene erforderlich, die nicht mit inkompatiblen Anbietermetriken ergänzt wird.

Trading Dollar, Payment Rail und Yield Dollar

Dieselbe Marktkapitalisierungs-Rangliste enthält drei unterschiedliche Produktrollen. Die Verhaltenskarte von Dune aus Juni 2026 hilft, diese Rollen von rohem Angebot und gemeldetem Volumen zu trennen:

Trading Dollar: USDT und USDC sind die wichtigsten Markt-Infrastruktur-Token. USDC auf Base war mit etwa 20-facher täglicher Umschlagshäufigkeit und rund 96% Flashloan- oder DEX-Liquiditätsaktivität verbunden, während die tiefsten USDT-Routen Börsenabwicklung und Transferflüsse unterstützen. Hoher Umsatz signalisiert hier aktive Märkte, nicht automatisch Händleradoption.

Payment Rail: USDT auf Tron zeigt in diesem Set das klarste Transferprofil. Dunes Juni-Snapshot ermittelte auf Tron rund 79% einfache Transferaktivität und 93% gewöhnliches Wallet-Angebot; die Handels- und Commerce-Schätzung für das erste Halbjahr 2026 lag bei rund 95 Mrd. US-Dollar gegenüber etwa 14 Mrd. US-Dollar bei USDC. Die Chain ist dabei ebenso wichtig wie das Ticker-Symbol.

Yield Dollar: USDe und USDS werden überwiegend über ertragsbringende Positionen gehalten und nicht als alltägliche Zahlungsbestände genutzt. Im Dune-Snapshot lagen etwa 63% von USDe in sUSDe und etwa 89% von USDS in sUSDS, wobei die Top-10-Konzentration bei beiden nahe 94% lag. Ihr Angebot misst daher eher Strategienachfrage als Zahlungsreichweite.

Fazit

Marktkapitalisierungs-Rankings bestätigen ein USDT-USDC-Duopol, doch die nächste Stufe verhält sich anders. USDS und DAI sind protokollgestützt, USDe ist ertragssensitiv, USD1 zeigt konzentriert hohen Umsatz und USDG verzeichnet schnelles anreizgetriebenes Wachstum. Angebot, Umsatz, Kettenverteilung und Halterkonzentration gemeinsam zu beobachten liefert ein verlässlicheres Bild als die Marktkapitalisierung allein.

Häufig gestellte Fragen

Was zeigt eine Stablecoin-Marktkapitalisierungs-Rangliste?

Sie zeigt die relative Größe des zirkulierenden Angebots und die Marktkonzentration. Sie beweist weder Reservequalität noch Einlösungszugang, Zahlungsadoption oder Sicherheit.

Warum kann das Handelsvolumen die Marktkapitalisierung übersteigen?

Dieselben Einheiten können auf Börsen, in Pools und über Chains hinweg wiederholt den Besitzer wechseln. Hohes Volumen kann echte Abwicklung, Börsenrouting, Anreize oder wiederholte interne Transfers widerspiegeln.

Warum kann ein kleinerer Stablecoin höheren Umsatz zeigen?

Ein kleineres Angebot kann auf einer aktiven Börse oder in einem Anreizprogramm konzentriert sein. Der Umsatz muss daher mit Venue-Mix, Halterkonzentration und wiederholter Aktivität abgeglichen werden.

Was sollte nach dem Lesen der Rangliste geprüft werden?

Prüfen Sie die Kettenverteilung des Tokens, die Volumenmethodik, die Halterkonzentration, die Peg-Historie und den Rücknahmeweg, bevor der Rang als Beleg für Adoption oder Liquidität verwendet wird.