Ein neues Kapitel der Finanzwelt nimmt auf Blockchain-Netzwerken Gestalt an. Tokenisierte Fonds erreichten im ersten Quartal 2026 mit 9,0 Milliarden Dollar an verwaltetem Vermögen ein Wachstum von 181,3 % gegenüber dem Vorjahr, während traditionelle Vermögensverwalter und Krypto-native Unternehmen in On-Chain-Märkte expandieren, wie aus einem Bericht von CoinShares und Token Terminal hervorgeht.

Dieses Wachstum untermauert einen umfassenderen Wandel hin zur Hybrid Finance, bei dem Wall-Street-Produkte, Blockchain-Infrastruktur und digitale Vermögensmärkte zunehmend zu einem einzigen Finanzökosystem verschmelzen. Für Institutionen bietet die Tokenisierung nahezu sofortige Abwicklung, fraktionalen Zugang und programmierbare Compliance-Funktionen, die von traditioneller Fondsinfrastruktur nur schwer erreicht werden können.

Tokenisierte Fonds erreichen 9 Milliarden Dollar

Tokenisierte Fonds gehören laut dem Bericht zu den am schnellsten wachsenden Segmenten im Bereich Hybrid Finance. Im ersten Quartal erreichte das On-Chain-verwaltete Vermögen 9,0 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 181,3 % gegenüber dem Vorjahr und von 12,6 % gegenüber dem vierten Quartal 2025.

Das Wachstum wurde maßgeblich durch die Nachfrage nach risikoarmen, renditegenerierenden Produkten angetrieben, die mit kurzlaufenden US-Staatsanleihen unterlegt sind. Diese haben sowohl institutionelle Treasury-Abteilungen als auch Krypto-natives Kapital angezogen, das stabile Renditen außerhalb traditioneller Bankkanäle sucht.

Der Markt bleibt auf große Finanzinstitute und Krypto-native Emittenten konzentriert, darunter BlackRock, Franklin Templeton, Circle und Ondo, wobei fast 50 % der Emissionen auf Ethereum stattfinden. BlackRocks tokenisierter Fonds BUIDL und Franklin Templetons FOBXX sind zu Referenzbeispielen dafür geworden, wie schnell etablierte Vermögensverwalter regulierte Produkte On-Chain migrieren können.

Ethereum bleibt die führende Abwicklungsschicht

Stablecoins bilden weiterhin das Fundament der Hybrid Finance und fungieren als On-Chain-Äquivalente von Fiatwährungen für Handel, Zahlungen und Besicherung. Sie dienen zudem als primäres Abwicklungsmedium für Zeichnungen, Rücknahmen und den Sekundärhandel tokenisierter Fonds.

Im ersten Quartal erreichte der Stablecoin-Markt eine On-Chain-Marktkapitalisierung von 297,6 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 37,2 % gegenüber dem Vorjahr. Die Marktführerschaft bleibt auf die großen Emittenten konzentriert, darunter Tether, Circle, Sky, Ethena und Paxos.

Ethereum bleibt das dominierende Abwicklungsnetzwerk und beherbergt rund 60 % des gesamten Stablecoin-Angebots, während andere Ökosysteme wie Tron, Solana, Arbitrum und Base ihre Aktivitäten weiter ausbauen.

Hyperliquid führt das On-Chain-Umsatzwachstum an

On-Chain-Unternehmen entstehen als Blockchain-native Finanzgesellschaften, die direkt durch Handels-, Kredit- und Besicherungsaktivitäten Umsatz generieren.

Im ersten Quartal erwirtschafteten führende On-Chain-Unternehmen 587,9 Millionen Dollar an Umsatz, wobei die Aktivitäten auf Handelsplattformen und Stablecoin-bezogene Geschäfte konzentriert waren.

Hyperliquid generierte mehr Anwendungsumsatz als jede andere im Bericht erfasste Kredit- oder Handelsplattform. Der Bericht hebt Hyperliquids einzigartige Position als sowohl Anwendungs- als auch Abwicklungsschicht hervor, die es dem Unternehmen ermöglicht, Wert aus Börsenaktivitäten und der zugrunde liegenden Blockchain-Infrastruktur zu schöpfen.

RWA-Perpetual-Futures gewinnen an Dynamik

Perpetual Futures bleiben ein wichtiger Anwendungsfall für On-Chain-Finanzen. Während die breiteren Krypto-nativen Derivatemärkte seit Ende 2025 geschwächt sind, sind Perpetual Futures auf reale Vermögenswerte (Real-World Assets, RWA) weiterhin gewachsen.

Die Handelsaktivität auf tradeXYZ, einer auf RWA ausgerichteten Plattform, die auf Hyperliquid aufbaut, hat seit dem Start um etwa das Zwanzigfache zugenommen. Die Nachfrage konzentriert sich auf Rohstoffe wie Öl und Edelmetalle, wichtige Aktienindizes wie den S&P 500 und den Nasdaq-100 sowie auf Technologie- und Halbleiteraktien.

Bedeutung

Der Bericht von CoinShares kennzeichnet das Jahr 2026 als das Jahr, in dem Hybrid Finance von einer Markterzählung zu einem messbaren Finanzsystem wird. Stablecoins, tokenisierte Fonds und Umsatz generierende On-Chain-Plattformen schaffen eine neue Brücke zwischen traditioneller Finanzwelt und Kryptomärkten. Ob die Tokenisierung sich über Staatsanleihen hinaus auf Unternehmensanleihen, Aktien und alternative Vermögenswerte ausdehnt, wird voraussichtlich darüber entscheiden, wie viel größer diese Brücke noch wird.