Tokenisierte Aktien gehörten 2026 zu den herausragenden Krypto-Narrativen, und Persönlichkeiten wie Jesse Pollack, Leiter von Base, beschreiben sie als den nächsten Supercycle im Kryptobereich. Ein anderer Bereich des Marktes für tokenisierte Assets macht jedoch ebenso große Fortschritte im laufenden Jahr: Onchain ausgegebene tokenisierte ETFs und Indizes haben ihren Wert in diesem Jahr verdreifacht. Während tokenisierte Einzelaktien einzelne Unternehmen abbilden, verpacken diese Produkte breite Indexexposures wie den S&P 500 oder den Nasdaq-100 in einen einzigen Token, der in einer Onchain-Wallet liegt.

Daten von Token Terminal zeigen, dass die kombinierte Marktkapitalisierung des Sektors seit Jahresbeginn um 213% gestiegen ist – von 219,2 Mio. USD am 1. Januar auf 686,5 Mio. USD.

Das Holder-Wachstum lief weit schneller. Die Zahl der Wallets mit tokenisierten ETFs stieg von rund 17.500 zu Jahresbeginn auf 897.700, ein Anstieg von etwa dem 51-Fachen seit Jahresbeginn. Im selben Zeitraum wuchs die Holder-Basis tokenisierter Einzelaktien um rund das 26,6-Fache; ETF-Produkte gewinnen somit Holder mehr als doppelt so schnell.

Der Großteil des Wachstums fand in den vergangenen zwei Monaten statt. Die Holder-Zahlen stiegen in den ersten sieben Monaten von 2026 allmählich, dann stiegen sie Ende August sprunghaft an, als das Aufkommen von Binance bStocks die Entwicklung veränderte.

Binance hat die Holder, Ondo hat das Kapital

Binance bStocks verzeichnet nun 448.400 Holder, was der Hälfte aller von Token Terminal erfassten Holder tokenisierter ETFs entspricht. Der Anteil an der Marktkapitalisierung ist deutlich kleiner: 23,3% bzw. 160,1 Mio. USD. Mit der Hälfte aller erfassten Holder auf einer einzigen Plattform sind die Adoptionskennzahlen des Sektors nun eng an einen einzigen Vertriebskanal gebunden.

Robinhood zeigt ein ähnliches Muster: 13,1% der Holder, aber nur 5,4% des Marktkapitalisierungsanteils. Beide Zahlen deuten auf eine Welle von Privatanlegern hin, die über ihnen vertraute Plattformen kleinere Beträge in Onchain-Indexexposures investieren.

Ondo Finance steht am anderen Ende des Spektrums. Der Emittent kontrolliert 47,4% der Marktkapitalisierung des Sektors im Wert von 325,7 Mio. USD, während sein Holder-Anteil nur 20,% beträgt. Das spiegelt eine kleinere Käufergruppe mit deutlich größeren Positionen wider, was auf institutionelle Positionen statt auf Privatanlegergeschäfte hindeuten könnte.

QQQb ist nun der größte tokenisierte ETF

Binances Nasdaq-100-Produkt QQQb führt die Tabelle in beiden Kategorien an. Es weist eine Marktkapitalisierung von 67,6 Mio. USD und 314.500 Holder auf – allein 35% aller Holder tokenisierter ETFs. SPYx folgt mit 62,2 Mio. USD, dicht dahinter Ondos IVVon mit 61,5 Mio. USD.

Breite US-Index-Tracker machen den Großteil dessen aus, was Marktteilnehmer kaufen. Die S&P-500- und Nasdaq-100-Produkte in den Top 10 summieren sich auf rund 330 Mio. USD, nahezu die Hälfte des Gesamtwerts des Sektors. Mehrere davon bilden denselben Index über verschiedene Emittenten auf unterschiedlichen Chains ab, sodass sich die Nachfrage nach einer einzigen Exposure auf nahezu identische Tokens verteilt.

Ethereum hält weiterhin den größten Wert

Ethereum beherbergt tokenisierte ETFs im Wert von 303 Mio. USD, also 44,1% des Marktes. BNB Chain folgt mit 192,1 Mio. USD und einem Anteil von 28% – ein Wert, der eng mit Binances Emission übereinstimmt. Solana hält 13,3%, während Arbitrum One, Robinhood Chain und X Layer jeweils unter 5% liegen.

Die Holder-Zahlen sind seit August klar schneller gewachsen als das Kapital, und die Lücke zwischen Binances Nutzerbasis und Ondos Guthaben bildet nun die klarste Trennlinie im Markt. Künftig gilt es zu beobachten, ob Binances Holder-Anteil weiter über die Halbiermarke hinaus steigt, ob Ondos Kapitalanteil von 47,4% hält und wie sich die Wertaufteilung zwischen Ethereum, BNB Chain und Solana entwickelt.