Zu behaupten, dass eines Tages Billionen von Dollar in Assets tokenisiert werden, ist einfach; es tatsächlich umzusetzen, ist der schwierige Teil. Diese Lücke stand im Mittelpunkt des Blockworks Digital Asset Summit, bei dem Joshua Cheong von Mantle gemeinsam mit HyperliquidX, AlpacaHQ und anderen den Weg von Milliarden zu Billionen aufzeichnete.

Ein von Mantle Official geteilter Clip verlagerte die Diskussion über tokenisierte Assets weg von der reinen Emission hin zu Finanzierung und Distribution und beleuchtete drei Treiber, die mitentscheiden werden, ob Real-World Assets (RWAs) – traditionelle Instrumente wie Staatsanleihen, Private Credit, Aktien und Fonds, die als Blockchain-Token dargestellt werden – zu zentraler Marktinfrastruktur werden. Diese Sichtweise findet Anklang, da der Markt bereits zu etwas Greifbarem herangewachsen ist, im Verhältnis zu seinem Potenzial aber noch klein bleibt.

Warum Emission allein nicht skaliert

Das erste Kapitel der Tokenisierung stellte die Frage, ob ein reguliertes Asset auf einer Public Chain repliziert werden kann. Diese Frage ist inzwischen weitgehend geklärt. Tokenisierte Real-World Assets ohne Stablecoins, die von der Datenseite RWA.xyz erfasst werden, sind mehr als 35 Mrd. USD wert, ein Anstieg von über 70 % gegenüber dem Vorjahr, angeführt von Staatsanleihen, Private Credit und Akt.

Mantles eigene Zahlen deuten auf eine zweite Phase hin. Im Januar verzeichnete das Netzwerk 71 tokenisierte Assets; bis Oktober zählte es 1.473 Assets und 476 Mio. USD an verteiltem Assetwert – ein Anstieg von 110 % in nur 30 Tagen, laut Mantles Veröffentlichung und RWA.xyz. Das Wachstum erstreckt sich über alle Kategorien – Aktien, Fonds, Stablecoins und strukturierte Produkte – und beschränkt sich nicht auf ein einziges Kapitalbeschaffungsfahrzeug.

Das signalisiert eine breite Entstehung, doch das aktuelle Finanzierungsmodell begrenzt die Umlaufgeschwindigkeit. Produkte sind überwiegend vorgefinanziert und bilanzlastig, was begrenzt, wie schnell Real-World Assets auf die Chain gelangen. Jede Emission bindet frisches Kapital, Custody- und Compliance-Ressourcen, und ohne Sekundärnachfrage stockt die Pipeline. Letztlich ist der Engpass nicht die Fähigkeit zur Emission, sondern die Bilanz, die für fortlaufende Emissionen erforderlich ist.

Liquidität schaffen, um die Emissionsnachfrage zu decken

Der zweite Treiber ist nachfragegetriebene Liquidität. Statt dass Emittenten Assets nutzen, um On-Chain-Angebot aufzubauen, kann die Nutzernachfrage nach RWA-Exposure On-Chain-Liquidität erzeugen und neue Emissionen finanzieren. HyperliquidX zeigte, wie Perpetuals – Derivatekontrakte ohne Ablaufdatum – tiefe Liquidität und Collateral-Werverwendung über Krypto-Assets hinweg schaffen. Auf tokenisierte Aktien angewendet, eröffnen ähnliche Dynamiken Hedging und gerichtete Exposure und helfen zugleich bei der Finanzierung der Primäremission.

Die APIs von AlpacaHQ – in Fintech-Apps bereits als fractional equity Standard – zeigen, woher die Nachfrage kommt. Wenn Nutzer gegen tokenisierte Assets wie Stablecoins leihen und diese auf Margin handeln können, sinken die Kapitalkosten. Dieses Schwungrad bringt Wert für BlackRock, Franklin Templeton und Ondo Finance, die tokenisierte Fonds skaliert haben, aber Distribution über Krypto-Kanäle hinaus benötigen.

Das Panel wurde von Mantle in einem Beitrag auf X beworben:

"Trillions will be tokenized" is easy to say. It's not even far-fetched, but few can tell you what it takes. @joshuacheong at @blockworksDAS with top leaders from @HyperliquidX , @AlpacaHQ , and more on what scales tokenized assets from billions to trillions: → Today's funding… pic.twitter.com/9XsgnU7jNs

— Mantle (@Mantle_Official) October 8, 2026 (Quelle)

Die Unterstützung eines solchen Systems erfordert 24/7-Abwicklung, vernetzte Collateral-Mobilität über Chains hinweg und konforme Liquidations-Engines. Dies sind Bereiche, in denen Mantles EVM-kompatible Layer-Two-Lösung – ein Netzwerk, das Ethereum-ähnliche Smart Contracts ausführt und als Liquiditäts-Chain agiert – einen Unterschied machen kann, statt lediglich Trades abzuwickeln. Es erfordert zudem, dass Börsen, Custodian, Market Maker und DeFi-Protokolle dieselben Assets integrieren – und der jüngste Fokus von Mantle liegt auf der Distribution.

Distribution, Geschwindigkeit und Regulierung

Mantles Tokenization-as-a-Service-Plattform, gemeinsam mit der Krypto-Börse Bybit entwickelt und über xStocks unterstützt, ermöglicht programmierbare Exposure gegenüber US-Aktien wie Apple und Nvidia mit fractional ownership und Echtzeit-Abwicklung. Auf RWA.xyz ist Mantle neben Ethereum, Polygon und Solana unter den führenden Netzwerken gelistet.

Für Anleger verlagert sich die Aufmerksamkeit von TVL (Total Value Locked) auf die Geschwindigkeit: wie häufig Assets bewegt werden, wie sie als Collateral in den Lending-Protokollen Aave und Morpho eingesetzt werden und wie sie über Stablecoin-Schienen abgewickelt werden. Diese Verschiebung rückt den Umsatz statt der gebundenen Assets in den Mittelpunkt der Bewertung tokenisierter Märkte. Für Aufsichtsbehörden, die MiCA – den EU-Rahmen für Krypto-Assets – sowie US-Marktstrukturgesetze beobachten, wirft der Hebel auf tokenisierten Wertpapieren Fragen zum Anlegerschutz auf.

Die Risiken bestehen fort. Der Sekundärhandel steht vor regulatorischer Unsicherheit, Bridging birgt Sicherheitsrisiken, und Compliance-Nachweise befinden sich noch in der Entwicklung. Wenn die nachfragegetriebene Liquidität mit einer Infrastruktur zusammenkommt, die die Servicing-Kosten senkt, könnte der Markt laut Prognosen der Beratungsunternehmen BCG und McKinsey von 35 Mrd. USD auf 2–10 Billionen USD bis 2030 wachsen. Anstehende Meilensteine umfassen die Integration von Prime Brokerage, Cross-Margining mit Stablecoins und institutionelle Perpetuals auf tokenisierten RWAs weltweit.