Die Tokenisierung könnte das Krypto-Äquivalent zum ETF sein, wobei die Akzeptanz schneller steigt als bei früheren krypto-nativen Durchbrüchen. In einem Interview mit The Block sagte John Hoffman, Head of Product Portfolios bei Ondo Finance, dass die Skepsis und Zurückhaltung gegenüber der Tokenisierung heute den frühen Jahren börsengehandelter Fonds ähneln, als eine neue Technologie schließlich die Marktstruktur veränderte und den Zugang zu Märkten erweiterte.

Warum die Tokenisierung dem frühen ETF-Markt ähnelt

Hoffman verwies auf die Geschwindigkeit, mit der verschiedene Produkte Milliarden-Dollar-Meilensteine erreicht haben. Seinem Vergleich zufolge benötigten Stablecoins drei Jahre, tokenisierte US-Staatsanleihen 18 Monate, tokenisierte Aktien sechs Monate und Ondo Stocks acht Monate.

In einem Beitrag, den Ondo Finance am 21. August 2026 auf X veröffentlichte, erklärte das Unternehmen, dass die Tokenisierung ihren ETF-Moment erlebt. Der Beitrag verlinkte auf Hoffmans Interview mit The Block und enthielt die Nachricht: “We’re, in a lot of ways, going back in time, seeing the…” — Ondo Finance (@Ondo) August 21, 2026

Hoffmans Vergleich beruht auf der Überlegung, dass die Tokenisierung ebenso wie die ETFs vor ihr noch immer die richtige Kombination aus Produktdesign und Marktstruktur benötigt. Er sagte, der ETF-Markt habe sich erst im Laufe der Zeit – durch klare Regulierungen, Unterstützung durch Intermediäre, Beispiele für die Portfolio-Konstruktion und eine breite Anlegerakzeptanz – zu einem Rückgrat des modernen Finanzsystems entwickelt. Der historische Verlauf hinter dieser Analogie ist gut dokumentiert: Der erste in den USA gelistete ETF, der SPDR S&P 500 Trust von State Street, wurde 1993 gehandelt und stieß in seinen frühen Jahren auf eine vergleichbare institutionelle Zurückhaltung, bevor sich das Format zu einem Segment im Billionen-Dollar-Bereich des globalen Asset Managements entwickelte.

Schnellerer Wandel bei Finanzinstrumenten

Hoffman sagte, eine schnellere Akzeptanz könne sowohl Anlegern als auch großen Institutionen zugutekommen, da sie globale Systeme effizienter nutzen könnten – etwa für Handel, Besicherungsverwaltung und die Abwicklung in Stablecoins. Er fügte hinzu, dass Börsen, Verwahrer und Entwickler die Tokenisierung als Chance sehen könnten, ihre bestehende Infrastruktur mit tokenisierten Aktien und Staatsanleihen zu verbinden. Diese Öffnung ist unter großen Vermögensverwaltern bereits sichtbar: BlackRock brachte 2024 gemeinsam mit Securitize einen tokenisierten US-Dollar-Institutionsfonds auf Ethereum heraus, und Franklin Templeton betreibt einen On-Chain-Geldmarktfonds für Staatsanleihen auf öffentlichen Blockchains, darunter Stellar und Polygon – zwei der von Hoffman genannten Netzwerke.

Der breitere Trend hängt mit dem Wachstum realer Vermögenswerte (Real-World Assets) zusammen, einem Bereich, der von Plattformen wie DefiLlama und RWA.xyz verfolgt wird. Hoffman sagte, dass Plattformen wie Ethereum, Stellar und Polygon daran arbeiten, neue Emittenten anzuziehen und Wertpapier-Infrastrukturen aufzubauen.

Quelle: Ondo Finance

Regulatorische Klarheit als Wachstumstreiber

Hoffman hob außerdem die schrittweise Entwicklung regulatorischer Rahmenbedingungen für tokenisierte Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten hervor. Er sagte, diese Regeln könnten die in der Europäischen Union und im Vereinigten Königreich bereits bestehenden DLT-Wertpapierregime ergänzen und weitere Emissionen fördern. Zu diesen Regimen gehören das Pilotregime der EU für DLT, das seit März 2023 in Kraft ist, und die Digital Securities Sandbox des Vereinigten Königreichs, die von der Bank of England und der Financial Conduct Authority betrieben wird.

Als weitere mögliche Katalysatoren nannte er Broker-Dealer-Lizenzen, die Liquidität von Vermögenswerten am Sekundärmarkt, die Cross-Chain-Standardisierung und die Validierung von Reserven.

Quelle: Ondo Finance

Hoffman sagte, ein erfolgreicher Tokenisierungsprozess könnte das ETF-Modell erweitern und „programmierbare“ 24/7-Märkte schaffen, die über den Dollar hinausgehen, dabei aber weiterhin Regulierung, Kompatibilität und hohe Liquidität für Marktteilnehmer gewährleisten.