Die thailändische Securities and Exchange Commission (SEC) hat eine öffentliche Konsultation zu neuen Anforderungen für Stablecoin-Aktivitäten im regulierten Digital-Asset-Markt des Landes eröffnet. Stablecoins sind digitale Assets, die auf einen stabilen Wert ausgelegt sind – in der Regel durch Kopplung an eine Fiat-Währung – und werden häufig eingesetzt, um Werte zwischen Handelsplattformen, Wallets und Gegenparteien zu bewegen. Der Entwurfsbescheid, der am 12. November zur öffentlichen Stellungnahme freigegeben wurde, enthält Maßnahmen zur Reduzierung von Geldwäsche, Cyberkriminalität und der Nutzung digitaler Assets zur Umgehung internationaler Überweisungsvorschriften (offizielle SEC-Ankündigung).

Der Entwurf konzentriert sich auf tägliche Transferlimits für Stablecoins, die Verifizierung, dass Sende- und Empfangswallets demselben Kunden gehören, sowie eine strengere Kontrolle von Market Makern, Liquiditätsanbietern und Off-Platform-Transaktionen von Krypto-Anbietern. Die Maßnahmen würden für Stablecoin-Einzahlungen, -Auszahlungen und damit verbundene Handelsaktivitäten bei regulierten Digital-Asset-Anbietern in Thailand gelten.

Tageslimit von 5 Millionen Baht für Stablecoin-Transfers

Laut Entwurfsbescheid wären Stablecoin-Transfers auf und von einem Kundenkonto bei einem regulierten Digital-Asset-Anbieter jeweils auf 5 Millionen Baht pro Tag begrenzt. Beträge über dem Limit könnten an einem einzelnen Tag nicht transferiert werden, sodass Kunden mit größeren Summen die Transaktionen auf mehrere Tage verteilen oder unter eine der unten aufgeführten Ausnahmen fallen müssten. Die SEC möchte zudem, dass der Wert der transferierten Assets mit dem gemeldeten Einkommen und der Finanzlage der Kunden übereinstimmt.

Stablecoins könnten nicht auf Konten oder Wallets anderer Kunden eingezahlt oder von diesen abgehoben werden. Es müsste sichergestellt sein, dass das sendende und das empfangende Konto vom selben Kunden genutzt werden.

Der Entwurf würde zudem Transferanforderungen zur Einhaltung der Travel Rule – dem FATF-Standard, der verlangt, dass Dienstleister Ursprungs- und Empfängerdaten zusammen mit Kundentransfers übermitteln – sowie Kundenscreenings vorsehen. Anbieter müssten verdächtige Aktivitäten auf Mule-Wallets – also Konten zur Entgegennahme und Weiterleitung illegaler Erlöse – und Wallet-Nummern überwachen und mithilfe von Blockchain-Analysetools Wallet-Transaktionen und Verbindungen zu hochriskanten oder auf Watchlisten geführten Adressen verfolgen.

Transfers zwischen Konten desselben Kunden bei SEC-beaufsichtigten Anbietern würden nicht auf das Tageslimit angerechnet, sofern beide Anbieter die Travel Rule einhalten. Weitere Ausnahmen würden Digital-Asset-Anbieter, von der Bank of Thailand zugelassene Einheiten, zentrale Stablecoin-Market-Maker sowie Zeichnungen und Rückzahlungen digitaler Token umfassen.

Strengere Aufsicht über Market Maker und Liquiditätsanbieter

Der Entwurf richtet sich auch gegen Intermediäre im Krypto-Handel. Market Maker und Liquiditätsanbieter stellen die Quotes und handelbaren Bestände hinter den Orderbüchern der Börsen bereit und bilden damit das Kernstück des täglichen Handels auf diesen Plattformen. Digital-Asset-Börsen müssten die Namen der Market Maker offenlegen und die Assets auflisten, für die Liquidität gestellt wird. Sie wären zudem intensiveren Prüfungen und laufenden Überwachungen unterworfen, um die Herkunft und Verwendung ihrer Mittel zu bestimmen.

Digital-Asset-Broker müssten die Liquiditätsanbieter der digitalen Assets sowie mögliche Interessenkonflikte auflisten. Der Entwurf würde die Liquiditätsbereitstellung für Stablecoin/Thai-Baht-Paare verbieten. Solche Anbieter unterliegen einer ordnungsgemäßen Regulierung und müssen Verfahren zur Geldwäschebekämpfung und Terroristenfinanzierungsbekämpfung umsetzen.

Neue Anforderungen an Quellbörsen und Off-Platform-Transaktionen

Zuständige Aufsichtsbehörden sollen zudem die Verantwortung für und eine bessere Überwachung der Quellbörsen übernehmen, die von Brokern genutzt werden.

Off-Platform-Transaktionen – Geschäfte außerhalb des öffentlichen Orderbuchs einer Börse – wären erst ab einem Transaktionswert von mindestens 3 Millionen Baht zulässig, wobei die Handelspreise auf den Websites oder Plattformen von Brokern und Digital-Asset-Handelshäusern offengelegt werden müssten. Broker dürften keine direkten Kunden-zu-Kunden-Geschäfte abschließen, wären aber weiterhin berechtigt, Orders an Börsenplattformen in Thailand und im Ausland weiterzuleiten.

Konsultation läuft bis zum 26. November 2026

Die SEC erklärte, der Entwurf folge auf eine Konsultation im September 2026 und berücksichtige Feedback von Marktteilnehmern. Da dieser Entwurf bereits frühere Brancheninput einbezieht, bleiben die oben genannten Limits, Offenlegungspflichten und Schwellenwerte bis zum Erlass einer endgültigen Bekanntmachung weiteren Änderungen unterworfen. Die Konsultation läuft bis zum 26. November 2026, und wie die SEC die Stellungnahmen bewertet – ob das Limit von 5 Millionen Baht, die Offenlegungsanforderungen und die Off-Platform-Mindestwerte unverändert in die finalen Regeln übernommen oder vorher angepasst werden – ist die entscheidende Entwicklung, die es zu beobachten gilt.

Quelle: Crypto Ninjas