Die thailändische Wertpapieraufsicht (Securities and Exchange Commission, SEC) hat einen neuen Satz von Regeln vorgeschlagen, um Stablecoin-Transaktionen über lizenzierte Digital-Asset-Betreiber zu regulieren. Stablecoins sind Kryptowährungen, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert zu halten, typischerweise durch die Kopplung an Fiat-Währungen wie den US-Dollar. Der am 12. November verkündete Entwurf soll verhindern, dass Kryptowährungen und Stablecoins für Geldwäsche, Cyberkriminalität oder zur Umgehung von Vorschriften für internationale Geldtransfers genutzt werden.

Das Update folgte kurz nach einer öffentlichen Konsultation im September, bei der die Aufsichtsbehörde Feedback von Branchenteilnehmern gesammelt hatte. Die SEC hat diese Eingaben inzwischen in den neuesten Entwurf eingearbeitet und nimmt bis zum 26. November weitere öffentliche Kommentare entgegen. Für Thailands lizenzierte Digital-Asset-Betreiber und deren Kunden würde der Entwurf die Anti-Geldwäsche-Prioritäten der Aufsicht in konkrete tägliche Betriebsanforderungen übersetzen.

Ein tägliches Limit von 5 Millionen Baht pro Kunde

Einer der zentralen Vorschläge würde ein tägliches Transferlimit von 5 Millionen thailändischen Baht pro Kunde bei jedem regulierten Digital-Asset-Betreiber einführen. Das Limit würde getrennt für eingehende und ausgehende Stablecoin-Transfers gelten, und der Wert dieser Transaktionen muss mit dem deklarierten Einkommen und der Finanzlage des Kunden übereinstimmen. Diese Bedingung knüpft die Transfermenge an das deklarierte Finanzprofil des Kunden, anstatt unabhängig von den Umständen einen einheitlichen Freibetrag anzuwenden.

Der Entwurf enthält eine bemerkenswerte Ausnahme: Transfers zwischen eigenen Konten eines Kunden bei zwei von der SEC beaufsichtigten Betreibern würden nicht unter das Limit fallen, sofern beide Betreiber der Travel Rule folgen – einem internationalen Standard, der von Virtual-Asset-Dienstleistern verlangt, Absender- und Empfängerinformationen für Transfers auszutauschen.

Stärkere Verifizierung des Wallet-Eigentums

Gleichzeitig möchte die SEC die Verifizierung des Wallet-Eigentums stärken. Nach dem Vorschlag könnten Kunden Stablecoins nur aus ihren eigenen verifizierten Wallets einzahlen und auf in ihrem Namen registrierte Wallets auszahlen. Die Folge wäre, dass Guthaben auf der Plattform an Wallets gebunden bleiben, die nachweislich dem Kontoinhaber gehören.

Betreiber müssten zudem der Travel Rule folgen, ihre Kunden analysieren, verdächtige Konten identifizieren und Transaktionen im Zusammenhang mit Hochrisiko-Wallets verfolgen. Insgesamt sollen diese Anforderungen es Kriminellen erschweren, illegale Gelder über regulierte Plattformen zu bewegen.

Strengere Pflichten für Börsen und Broker

Der Vorschlag führt auch strengere Verantwortlichkeiten für Börsen und Broker ein. Nach dem Entwurf müssten Börsen ihre Market Maker und die Digital-Assets, für die sie Liquidität bereitstellen, öffentlich offenlegen. Broker hingegen dürften für Stablecoin-Baht-Handelspaare keine Liquiditätsanbieter nutzen.

Broker und Händler, die Transaktionen außerhalb der Plattform anbieten, würden einem Mindesttransaktionswert von 3 Millionen Baht unterliegen und müssten zur Transparenz Handelspreise veröffentlichen. Broker dürften zudem keine Transaktionen außerhalb der Plattform mehr direkt zwischen Kunden vermitteln. Die Offenlegungs- und Preispflichten würden Nutzern einen klareren Überblick darüber verschaffen, wer auf lizenzierten Plattformen Liquidität bereitstellt und zu welchen Preisen.

Falls angenommen, sollen die kombinierten Maßnahmen der SEC helfen, Kriminalität im Stablecoin-Ökosystem Thailands zu bekämpfen. Kommentare sind bis zum 26. November möglich, und das Feedback der SEC wird in die endgültige Fassung der Regeln einfließen, an die sich lizenzierte Betreiber und Stablecoin-Nutzer künftig halten müssen.