Tether meldete einen operativen Gewinn von 1,5 Milliarden Dollar für das zweite Quartal, während das USDT-Volumen 184,6 Milliarden Dollar erreichte. Starke Erträge aus Staatsanleihen stützten die Ergebnisse, während der breitere Krypto-Markt weiterhin unter Druck stand. Das Unternehmen hielt am Quartalsende zudem einen Reserveüberschuss von 4,11 Milliarden Dollar aufrecht.

USDT-Volumen expandiert trotz Marktschwäche

Die USDT-Emission stieg zwischen März und Juni 2026 um rund 446 Millionen Dollar und hob die ausstehenden Token auf knapp 184,6 Milliarden Dollar, trotz einer breiteren Kontraktion am Krypto-Markt. Das Wachstum stärkte die Position von USDT im globalen Stablecoin-Sektor, wo es hauptsächlich mit dem USDC von Circle konkurriert, dem nach Marktkapitalisierung zweitgrößten Stablecoin.

Der Token hielt während des Quartals einen Anteil von mehr als 60 % am Stablecoin-Markt, während der breitere Stablecoin-Sektor einen geschätzten Wert von rund 307 Milliarden Dollar aufwies. Die Zahlen spiegelten die anhaltende Nachfrage nach an den Dollar gekoppelter Liquidität in Handels- und Zahlungsnetzwerken wider, einem Sektor, der zunehmend regulatorische Aufmerksamkeit auf sich zieht. Die Verordnung der Europäischen Union über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) hat neue Compliance-Anforderungen an Stablecoin-Emittenten auferlegt, die im Wirtschaftsraum tätig sind, während Gesetzgeber in den Vereinigten Staaten mehrere Gesetzentwürfe für eine bundesweite Stablecoin-Aufsicht vorangebracht haben.

Tether gewann während des Berichtszeitraums mehr als 30 Millionen Nutzer hinzu. Dieses Wachstum unterstützte die USDT-Adoption bei Unternehmen, Börsen und Einzelpersonen in mehreren Regionen. Das Unternehmen positionierte den Token weiterhin als Abwicklungs- und Sparinstrument in Entwicklungsmärkten mit eingeschränktem Bankzugang, wo an den Dollar gekoppelte digitale Vermögenswerte als Alternative zu volatilen lokalen Währungen an Bedeutung gewonnen haben.

Staatsanleihe-Portfolio treibt Quartalserträge an

Tether erwirtschaftete den Großteil seiner Quartalserträge aus US-Staatsanleihen und Rückkaufvereinbarungen. Diese kurzfristigen Vermögenswerte erbrachten unter erhöhten Zinssätzen stetige Erträge und ermöglichten dem Reserveportfolio einen operativen Nettogewinn von 1,5 Milliarden Dollar.

Das Unternehmen hielt die meisten Reserven in staatlich besicherten Instrumenten und kurzfristigen Liquiditätseinrichtungen. Diese Struktur verschaffte Tether ausreichend liquide Vermögenswerte, um Rücknahmen unter volatilen Bedingungen abzuwickeln und gleichzeitig die Abhängigkeit von riskanteren Bestandteilen im Reserveportfolio zu verringern.

Tether blieb einer der weltweit größten Halter und Käufer von US-Staatsanleihen mit Beständen, die mit denen mehrerer souveräner Staaten vergleichbar sind. Die Staatsanleihe-Position unterstützte weiterhin die Einnahmen und schützte gleichzeitig die Reserveliquidität in mehreren Rücknahmeszenarien. Höhere Renditen auf kurzlaufende Schulden stärkten die Erträge, ohne die Risiken der Token-Emission zu erhöhen, obwohl das Einkommensmodell weiterhin empfindlich gegenüber Veränderungen im Zinspfad der Federal Reserve bleibt.

Reservepuffer unterstützt breitere Expansion

Tether wies Gesamtvermögenswerte von 187,75 Milliarden Dollar zum Stichtag 30. Juni 2026 aus. Die Gesamtverbindlichkeiten erreichten 183,64 Milliarden Dollar, darunter 183,62 Milliarden Dollar, die mit ausgegebenen Token verbunden sind. Die Vermögenswerte überstiegen die Verbindlichkeiten um rund 4,11 Milliarden Dollar.

Das Unternehmen reduzierte die besicherte Kreditvergabe im Quartal um rund 2,38 Milliarden Dollar, was einem Rückgang von 15 % gegenüber dem vorherigen Berichtszeitraum entspricht. Tether fügte zudem 14 Tonnen physisches Gold hinzu, während es starke Marktschwankungen bewältigte, und erweiterte damit eine Goldreserve, die sein auf Staatsanleihen ausgerichtetes Portfolio diversifiziert.

BDO bestätigte die Reservezahlen durch seine zum 30. Juni datierte vierteljährliche Bestätigung. Inzwischen setzte Tether seine Bemühungen um eine Prüfung durch eine Big-Four-Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und eine breitere Finanzinfrastruktur fort. Das Unternehmen strebt seit mehreren Jahren eine vollständige Prüfung durch eine der vier größten Wirtschaftsprüfungsgesellschaften an, angesichts seit langem bestehender Fragen zur Reserve-Transparenz. Das Unternehmen hat sich in die Bereiche Zahlungen, Daten, Energie und Technologie erweitert, während USDT sein Hauptprodukt bleibt.