Tether, das Unternehmen hinter dem weltweit größten Stablecoin USDT, plant angeblich gemeinsam mit Kasachstan ein Pilotprogramm für eine neue digitale Währung, die an den kasachischen Tenge gekoppelt ist. Wird das Projekt umgesetzt, würde ein staatlich unterstützter digitaler Token entstehen, der denselben Wert wie die nationale Währung des Landes halten soll.

Wie ein an den Tenge gekoppelter Stablecoin funktionieren würde

Ein an den Tenge gekoppelter Stablecoin würde als digitale Version des kasachischen Geldes fungieren. Jeder Token würde eins zu eins durch tatsächlich in Reserve gehaltene Tenge gedeckt sein, was bedeutet, dass ein Token immer einem Tenge entspricht. Dies entspricht dem grundlegenden Modell, das Tether für USDT verwendet, bei dem jeder Token angeblich durch einen US-Dollar gedeckt sein soll.

Die Initiative wird als Pilotprojekt beschrieben, was bedeutet, dass es sich um einen begrenzten Test vor einem breiteren Rollout handeln würde. Eine solche Pilotphase umfasst typischerweise eine kleine Gruppe von Nutzern oder Institutionen, die den Token unter kontrollierten Bedingungen testen – dabei wird geprüft, ob die Reserven korrekt funktionieren, ob Transaktionen schnell abgewickelt werden und ob das System den lokalen Vorschriften entspricht. Erst nach solchen Tests würde ein breiterer öffentlicher Rollout in Betracht gezogen.

Mögliche Anwendungsfälle

Ein Stablecoin in Landeswährung würde auf alltägliche Transaktionen in Tenge abzielen. Mögliche Einsatzbereiche umfassen schnellere Inlandszahlungen, kostengünstigere grenzüberschreitende Überweisungen und ein Tor, das Bewohnern Kasachstans die Teilnahme an Kryptomärkten ermöglicht, ohne ihr Geld vorher in US-Dollar konvertieren zu müssen.

Tether verfügt über Erfahrung bei der Emission von Stablecoins in anderen Währungen als dem US-Dollar. Das Unternehmen betreibt bereits EURt, einen an den Euro gekoppelten Token, und hat weitere währungsgebundene Token ausgegeben, darunter einen mexikanischen Peso-Token, der 2022 eingeführt wurde. Eine Tenge-Version würde demselben Muster folgen, angepasst an die größte Wirtschaft Zentralasiens.

Kasachstan ist zudem kein Neuling im Bereich digitaler Assets. Das Land gehörte nach dem Verbot des Bitcoin-Minings in China 2021 kurzzeitig zu den weltweit führenden Standorten für Bitcoin-Mining und hat seitdem Lizenz- Steuerregeln für den Mining-Sektor eingeführt. Die Nationalbank Kasachstans hat außerdem einen digitalen Tenge getestet, eine digitale Zentralbankwährung, was dem Land direkte Erfahrung mit tokenisierten Versionen seiner eigenen Währung vermittelt.

Die regulatorische Konformität wäre von zentraler Bedeutung für das Pilotprojekt. Jeder Stablecoin, der durch eine nationale Währung gedeckt ist, erfordert die Zusammenarbeit mit der Zentralbank und den Finanzaufsichtsbehörden des jeweiligen Landes. Kasachstans Finanzaufsicht, die Agentur für Regulierung und Entwicklung des Finanzmarkts, müsste wahrscheinlich die Reserve-Haltungsvereinbarungen genehmigen und Rücklösungsregeln festlegen, bevor der Token alltägliche Nutzer erreichen könnte.

Warum es über Kasachstan hinaus wichtig ist

Die Stablecoin-Regulierung ist weltweit ein aktuelles Thema. Tether navigiert bereits durch Regeländerungen in wichtigen Märkten und hat sich in Europa gegen vorgeschlagene Reserve-Anforderungen ausgesprochen, wo sowohl Circle als auch Tether Änderungen an den Reserveregeln der EU-Verordnung über Kryptomärkte (MiCA) gefordert haben, die sie als unpraktisch betrachten.

Ein an den Tenge gekoppelter Stablecoin würde ein anderes Modell darstellen: ein Modell, bei dem ein globaler Stablecoin-Emittent direkt mit einer nationalen Regierung zusammenarbeitet, statt unabhängig am Markt zu operieren. Theoretisch könnte diese Struktur den Aufsichtsbehörden eine direktere Kontrolle über Reserven und Rücklösungen ermöglichen.

Für Kasachstan ist der Reiz offensichtlich. Ein Tenge-Stablecoin könnte die Zahlungsinfrastruktur modernisieren, kryptobezogene Geschäftstätigkeiten anziehen und dem Land eine stärkere Position im digitalen Finanzwesen verschaffen – ganz ohne dass Bürger für Inlandstransaktionen dollar-gebundene Token verwenden müssten.

Tethers weiteres rechtliches und betriebliches Umfeld ist für die Ankündigung ebenfalls relevant. Das Unternehmen hat wegen seiner Reserve-Praktiken Prüfungen gegenübergestanden und war in Streitigkeiten über Asset-Freeze verwickelt, darunter ein Fall, in dem Conduit Tether wegen eines 2,76 Millionen USDT umfassenden Freeze im Zusammenhang mit einer Untersuchung in Brasilien verklagte. Ein staatlich begleitetes Pilotprojekt in Kasachstan würde unter einem anderen Rahmenwerk operieren, wobei die staatliche Aufsicht möglicherweise einige der Vertrauensbedenken verringern könnte, die Tethers unabhängigen Aktivitäten gefolgt sind.

Was zu beobachten ist

Da sich das Projekt noch im Pilotstadium befindet, gibt es bisher weder einen bestätigten Starttermin, noch eine bestätigte Reserve-Struktur oder eine bestätigte regulatorische Genehmigung. Wichtige Meilensteine, die zu verfolgen sind, umfassen eine offizielle Ankündigung von Kasachstans Finanzaufsicht, Details dazu, auf welcher Blockchain der Token laufen würde, und die Bestätigung der Reserve-Haltungsvereinbarung.

Für alle, die neu im Kryptobereich sind, ist die Initiative eine Beobachtung wert, denn sie zeigt, wie Regierungen beginnen, Stable-Technologie als praktische Finanzinfrastruktur zu nutzen, statt sie rein als spekulative Anlageklasse zu betrachten. Ein erfolgreiches Pilotprojekt in Kasachstan könnte beeinflussen, wie andere Länder in Zentralasien und darüber hinaus an währungsgebundene Stablecoins herangehen.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Krypto- und Digital-Asset-Märkte sind mit erheblichen Risiken verbunden. Führen Sie stets eigene Recherchen durch, bevor Sie Entscheidungen treffen.