Tether Gold (XAU₮) hat eine unbedenkliche Prüfung durch KPMG erhalten, was seine Stellung im schnell wachsenden Sektor für tokenisiertes Gold festigt und den Token näher an den Wettbewerb mit konventionellen Goldanlageprodukten wie SPDR Gold Shares (GLD), dem größten Gold-Exchange-Traded-Fund der Vereinigten Staaten, heranbringt. Dennoch könnten große Unterschiede bei Marktgröße, Gebührenstrukturen und der Zugänglichkeit für US-Investoren die Fähigkeit von XAU₮ einschränken, etablierte Gold-ETFs herauszufordern.

KPMG-Prüfung bestätigt Tether-Gold-Reserven

Am 12. November 2026 gab Tether bekannt, dass KPMG U.S. eine unabhängige Prüfung von TG Commodities, dem Emittenten hinter XAU₮, abgeschlossen hat. Die Prüfung umfasste die Finanzberichte für das am 31. Dezember 2025 endende Geschäftsjahr und ergab einen uneingeschränkten Vermerk, was bedeutet, dass die Berichte die finanzielle Lage des Unternehmens gemäß US-Rechnungslegungsstandards zutreffend darstellen. Im Bereich des tokenisierten Goldes, wo Glaubwürdigkeit davon abhängt, ob jeder ausgegebene Token durch im Tresor lagerndes Metall gedeckt ist, bietet eine externe Prüfung mit körperlicher Bestandsaufnahme der Barren den Inhabern für den Prüfzeitraum einen unabhängigen Referenzpunkt zu dieser Frage.

Laut Tether haben die Prüfer jeden Goldbarren, der XAU₮ in Schweizer Tresoren unterlegt, körperlich inspiziert und gezählt. Die Verifizierung ergab 520.089,350 Feinunzen Gold – die Feinunze entspricht mit rund 31,1 Gramm der Standardeinheit für die Gewichtung von Edelmetallen – mit einem geschätzten Wert von etwa 2,246 Mrd. US-Dollar. Diese Bestände deckten 520.089,300 XAU₮-Tokens, wobei jeder Token das Eigentum an einer Feinunze physischen Goldes repräsentiert.

Ein großer Größenunterschied trennt XAU₮ von GLD

Trotz dieses Prüfungskilometers bleibt Tether Gold deutlich kleiner als sein traditioneller Wettbewerber. Tethers Reservenbericht vom September 2026 (ISAE-3000R-Vermerk, PDF) bewertete die Goldbestände auf rund 3,44 Mrd. US-Dollar, während GLD Vermögenswerte von über 100 Mrd. US-Dollar verwaltet – ein Größenvorteil, der kaum überschätzt werden kann. ISAE 3000R ist ein Assurance-Standard für unabhängige Aufträge, die außerhalb der Prüfung historischer Finanzberichte liegen; ein danach erstellter Reservenbericht dient daher einem anderen Zweck als die vollständige Prüfung, die KPMG abgeschlossen hat.

Auch die Preisgestaltung der beiden Produkte unterscheidet sich. GLD erhebt eine jährliche Gesamtkostenquote von 0,40 %, während Tether Gold keine wiederkehrende Verwaltungsgebühr verlangt. Stattdessen berechnet Tether 0,25 % für Direktkäufe und weitere 0,25 % für Rücknahmen; Blockchain-Transaktionsgebühren und Handelskosten können zusätzliche Ausgaben verursachen.

US-Restriktionen könnten das Wachstum von XAU₮ begrenzen

Die Zugänglichkeit stellt eine weitere große Hürde dar. Tethers Nutzungsbedingungen hindern US-Personen in der Regel daran, Konten zu eröffnen oder Tokens direkt zu erwerben, vorbehaltlich begrenzter Ausnahmen. Direktkäufe erfordern zudem ein Minimum von 50 Tokens, was eine erhebliche Einstiegsbarriere schafft. GLD ist dagegen über gewöhnliche US-Brokerage-Konten verfügbar und bietet Gold-Exposure, ohne dass Anleger Krypto-Wallets verwalten müssen.

Es gibt auch einen zeitlichen Vorbehalt: KPMGs Prüfung deckt die Ende 2025 gehaltenen Reserven ab und erstreckt sich nicht auf spätere Token-Emissionen. Tethers Reservenbericht vom September 2026 liefert neuere Zahlen, ersetzt jedoch keine vollständige Finanzprüfung. Künftige Prüfaufträge für spätere Geschäftsjahre bleiben zusammen mit Zwischenreservenberichten die verfügbaren Referenzpunkte, um zu verfolgen, wie sich die Deckung von XAU₮ seit dem geprüften Zeitraum entwickelt hat.

Letztlich bietet Tether Gold Blockchain-basierte Transfers und eine eigene Gebührenstruktur. Doch GLDs etabliertes Vertriebsnetz, die deutlich größere Vermögensbasis und die breitere Zugänglichkeit in den USA bleiben gewichtige Wettbewerbsvorteile.