Tether, der Emittent des Stablecoins USDT, gab am 13. August 2026 bekannt, dass die Big-Four-Wirtschaftsprüfungsgesellschaft KPMG U.S. ein uneingeschränktes, sauberes Testat über die Finanzberichte von Tether International für das am 31. Dezember 2025 endende Geschäftsjahr ausgestellt hat. Der Auftrag markiert das erste vollständige unabhängige Finanzaudit in der Geschichte von Tether und ersetzt die quartalsweisen Bestätigungen, auf die das Unternehmen zuvor gesetzt hatte – eng begrenzte, punktuelle Überprüfungen der Reserven statt Prüfungen vollständiger Finanzberichte. Die Ankündigung erfolgte rund siebeneinhalb Monate nach dem Geschäftsjahresende, das vom Audit erfasst wird. Ein uneingeschränktes Testat ist die stärkste Form einer Bestätigung, die ein Wirtschaftsprüfer ausstellen kann, und bedeutet, dass die Finanzberichte frei von wesentlichen Fehldarstellungen sind.

Der Meilenstein wiegt angesichts der Geschichte von Tether besonders schwer. Im Jahr 2021 zahlte das Unternehmen 41 Millionen US-Dollar, um Vorwürfe der Commodity Futures Trading Commission beizulegen, es habe falsch dargestellt, in welchem Umfang USDT durch US-Dollar gedeckt war; im selben Jahr zahlte es 18,5 Millionen US-Dollar im Rahmen einer Vergleichseinigung mit der Generalstaatsanwaltschaft von New York wegen ähnlicher Vorwürfe. Ein vollständiges Audit war eine seit Langem erhobene Forderung der Kritiker des Unternehmens – ein Punkt, den Ardoino selbst bei der Ankündigung des Ergebnisses anerkannte.

Was KPMG überprüft hat

KPMG berichtete, dass die Reserven von Tether zum 31. Dezember 2025 die Verbindlichkeiten um 6,814 Milliarden US-Dollar überstiegen. Das Audit umfasste die vollständigen Finanzberichte von Tether – einschließlich Bilanzen, Gewinn- und Verlustrechnungen sowie Cashflow-Rechnungen – und wurde in Übereinstimmung mit den AICPA-Standards abgeschlossen. Im Rahmen seiner Prüfungsverfahren zählte und inspizierte KPMG jeden einzelnen von Tether gehaltenen Goldbarren physisch, statt sich allein auf die Unterlagen der Verwahrer zu stützen.

Tether meldete für 2025 separat einen Nettogewinn von mehr als 10 Milliarden US-Dollar. USDT wies eine Marktkapitalisierung von rund 183 Milliarden US-Dollar auf, was etwa 61 % des gesamten Stablecoin-Marktes entspricht. Das Unternehmen gibt an, weltweit mehr als 650 Millionen Nutzer beim Sparen, Handel und bei Überweisungen zu bedienen.

Der Auftrag fällt zudem in ein sich wandelndes regulatorisches Umfeld. Der im Juli 2025 in Kraft gesetzte US-amerikanische GENIUS Act schuf einen bundesweiten Rahmen für Zahlungs-Stablecoins, der monatliche, von Führungskräften bestätigte Reservenoffenlegungen sowie jährliche unabhängige Prüfungen der Finanzberichte der Emittenten vorsieht. Der Konkurrenzemittent Circle, dessen USDC die zweitgrößte Stablecoin ist, veröffentlicht weiterhin monatliche Attestationsberichte über seine Reserven statt eines vollständigen Audits des Reservenprogramms.

Vorbehalte zur Transparenz

Tether hat die eigentlichen Finanzberichte, das Testatschreiben und die zugrunde liegenden Unterlagen von KPMG nicht veröffentlicht, sodass Außenstehende derzeit auf die von Tether selbst zusammengefassten Zahlen angewiesen sind. Die geprüfte Reservegröße von 6,814 Milliarden US-Dollar lag um 476 Millionen US-Dollar über dem Wert, den Tether in seiner quartalsweisen BDO-Attestation für denselben Stichtag gemeldet hatte. Darüber hinaus war der Eigenkapitalpuffer von Tether bis zum 30. Juni 2026 auf 4,11 Milliarden US-Dollar gesunken, nachdem er im März ein Rekordhoch von 8,23 Milliarden US-Dollar erreicht hatte.

Tether-CEO Paolo Ardoino äußerte sich zur Ankündigung:

„Jahrelang behaupteten einige Kritiker, ein Audit von Tether könne nicht abgeschlossen werden. Sie sagten, das Unternehmen weigere sich, sich der strengsten Prüfung zu unterziehen. Wir haben erneut bewiesen, dass sie Unrecht hatten."

— Paolo Ardoino, CEO von Tether