Tether hat seine erste vollständige Finanzprüfung abgeschlossen und ein sauberes Testat von KPMG erhalten. Damit hat sich der USDT-Emittent erstmals einer umfassenden Prüfung durch eine Big-Four-Gesellschaft gestellt – statt der periodischen Bestätigungsberichte, die er in der Vergangenheit veröffentlicht hat.

Was Tether angekündigt hat

Tether gab an, eine Big-Four-Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mit der Durchführung seiner ersten vollständigen Prüfung beauftragt zu haben. Das Unternehmen bezeichnete diesen Schritt als Etablierung eines neuen Qualitätsstandards für die Digital-Asset-Wirtschaft, wie aus der offiziellen Ankündigung des Unternehmens hervorgeht.

Die Prüfung ergab ein sauberes Testat von KPMG, wie von The Block berichtet. Ein sauberes, also uneingeschränktes Testat bedeutet, dass der Prüfer die Finanzberichte als fair und ohne wesentliche Einwände eingestuft hat.

Der Unterschied zwischen einer vollständigen Prüfung und Tethers bisheriger Berichterstattung ist erheblich. Eine vollständige Prüfung ist umfangreicher als die vierteljährlichen Bestätigungsberichte, die Tether zuvor veröffentlicht hat und die Reserven zu einem bestimmten Stichtag überprüfen, anstatt die Gesamtfinanzerklärungen des Unternehmens zu prüfen. Diese Bestätigungsberichte gingen auf eine Einigung mit dem Generalstaatsanwalt von New York (NYAG) aus dem Jahr 2021 zurück, im Rahmen derer Tether und sein Tochterunternehmen Bitfinex sich zur Zahlung von 18,5 Millionen US-Dollar verpflichteten und mit der Veröffentlichung regelmäßiger Reservenberichte begannen. Diese Unterscheidung ist von zentraler Bedeutung für alle, die verfolgen, wie genau die Deckung von USDT überprüft wird.

Warum das KPMG-Testat für die Transparenz von USDT wichtig ist

Ein sauberes Testat einer großen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft trägt mehr Gewicht als informelle Zusicherungen oder selbstveröffentlichte Zahlen, da es eine unabhängige Prüfung auf Grundlage etablierter Rechnungslegungsstandards widerspiegelt.

Tethers Reservendeckung und Offenlegungspraktiken stehen im Mittelpunkt des Markvertrauens in USDT – den größten Stablecoin nach Umlaufmenge mit einer Marktkapitalisierung von über 130 Milliarden US-Dollar und einer zentralen Rolle in Krypto-Handelspaaren und im Bereich Decentralized Finance. Der Umgang des Unternehmens mit Reserven ist wiederholt Gegenstand von Überprüfungen gewesen, einschließlich Fragen zur Verwaltung von Vermögenswerten wie Goldbeständen innerhalb des Reservemix. Im selben Jahr wie die NYAG-Einigung verhängte die Commodity Futures Trading Commission eine Strafe von 41 Millionen US-Dollar gegen Tether, nachdem sie festgestellt hatte, dass USDT in bestimmten Zeiträumen der Jahre 2017 und 2018 nicht vollständig durch Reserven gedeckt war – eine Geschichte, die eine unabhängige Prüfungsabdeckung besonders folgenreich für die Glaubwürdigkeit des Stablecoins macht.

Für USDT-Nutzer, Kryptobörsen und Vertragspartner stellt eine abgeschlossene Prüfung eine andere Art von Signal dar als eine Bestätigung. Sie behandelt die Finanzberichte als Ganzes, obwohl die Marktwahrnehmung jedes Stablecoins von mehr als nur einem einzelnen Prüfungsergebnis abhängt.

Was als Nächstes für Tether, die Aufsichtsbehörden und den Markt ansteht

Eine erste vollständige Prüfung weckt Erwartungen hinsichtlich kontinuierlicher Konsistenz. Nach Erreichung dieses Meilensteins wird Tether voraussichtlich unter Druck stehen, den Prozess in regelmäßigen Abständen zu wiederholen, anstatt ihn als einmaliges Ereignis zu betrachten.

Aufsichtsbehörden und Marktteilnehmer werden sich voraussichtlich auf die Häufigkeit und Vergleichbarkeit zukünftiger Berichte konzentrieren – Fragen, die eine einzelne Prüfung nicht von allein klärt. Die Prüfung erfolgt zudem vor dem Hintergrund einer sich wandelnden regulatorischen Landschaft: Die Markets in Crypto-Assets-Verordnung (MiCA) der Europäischen Union legt Stablecoin-Emittenten, die in der EU tätig sind, Anforderungen an Reserven und Offenlegung auf, während US-Gesetzgeber weiterhin über bundesweite Stablecoin-Gesetzgebung verhandeln, die einheitliche Prüf- und Reservestandards festlegen könnte.

Die Ankündigung könnte auch beeinflussen, wie Wettbewerber und Kritiker die Überprüfung von Stablecoins künftig einordnen. Ob es zu einer nachhaltigen Veränderung der Stimmung rund um Tether kommt, wird davon abhängen, was die zugrunde liegenden Zahlen zeigen und ob die Berichterstattung fortgesetzt wird.