Die Tesla-Aktie ist von einem Jahres-Hoch von 499 $ auf 327 $ gefallen, was sie in einen technischen Bärenmarkt gedrängt hat. Der Rückgang setzte sich fort, nachdem das Unternehmen Finanzergebnisse veröffentlichte, die zeigten, dass sich der freie Cashflow weiter verengte. Der Rückgang erfolgt auch vor dem Hintergrund einer allgemeinen Abkühlung des Nachfragewachstums bei Elektrofahrzeugen in der gesamten Branche, was mehrere große Automobilhersteller dazu veranlasst hat, ihre Zeitpläne für die Elektrifizierung anzupassen. Dennoch gibt es noch Gründe zu der Annahme, dass sich die Aktie langfristig erholen könnte.

Starke Fahrzeuggnachfrage bleibt eine wichtige Stütze

Einer der wichtigsten bullischen Faktoren für die TSLA-Aktie ist, dass die Nachfrage nach Tesla-Fahrzeugen in bedeutenden Märkten weiter steigt. Ein dieser Woche veröffentlichter Bericht zeigte eine starke Nachfrage in China, wo der Wettbewerb intensiver geworden ist. Chinas BYD hat Tesla im späten 2023 als weltweit größten Hersteller von Elektrofahrzeugen nach quartalsweisem Volumen überholt, was den Wettbewerbsdruck unterstreicht, dem Tesla in seinem zweitgrößten Markt ausgesetzt ist.

Teslas Model Y verkaufte sich 180.000 Mal und übertraf damit vergleichbare Marken wie Li Autos i6 und Xiaomis SU7. Dieses Wachstum kam trotz des höheren Preises des Modells zustande, der zwischen 263.500 und 313.500 Yuan liegt.

Das Unternehmen verzeichnet auch in Europa eine starke Nachfrage, wo es sein Angebot in Deutschland erhöht. Tesla hat die Kapazität in dem Land um etwa 20 % erhöht und produziert nun rund 7.500 Fahrzeuge pro Woche. Um diesen Anstieg zu unterstützen, stellt das Unternehmen etwa 1.000 neue Mitarbeiter ein.

Tesla profitiert von dieser Nachfrage zu einem Zeitpunkt, an dem viele Hersteller in den USA und Deutschland zu Fahrzeugen mit Verbrennungsmotor (ICE) zurückkehren. Jüngste Lieferdaten zeigten, dass Tesla insgesamt 480.000 Fahrzeuge lieferte und während des Quartals 450.000 produzierte.

Dieses Wachstum unterstützte die Umsatzexpansion, wobei das Automobilsegment mehr als 20 Milliarden $ erwirtschaftete. Der Gesamtumsatz stieg um 26 % auf 28,3 Milliarden $.

Kapitalausgaben belasten den freien Cashflow

Die Tesla-Aktie ist in den letzten Monaten gefallen, weil der freie Cashflow negativ geworden ist, was weitgehend auf hohe Investitionsausgaben zurückzuführen ist.

Gemeinsam mit SpaceX investiert Tesla Milliardenbeträge in ein großes Halbleiterherstellungswerk, das Chips für die beiden Unternehmen und andere Technologieunternehmen produzieren wird. Tesla hat auch angekündigt, 10 Milliarden $ für den Bau eines Solarpanel-Herstellungswerks in Texas ausgeben zu wollen.

Diese Projekte deuten darauf hin, dass der freie Cashflow noch einige Zeit unter Druck bleiben wird. Die Geschichte zeigt jedoch, dass sich die Investitionen langfristig auszahlen könnten. Tesla könnte auch davon profitieren, die Chipproduktion ins Haus zu holen. Die Nachfrage nach diesem Geschäft könnte steigen, wenn China beschließt, Taiwan zu überfallen. Der Vorstoß in Richtung inländischer Chipproduktion entspricht auch den breiteren Bemühungen der US-Industriepolitik, einschließlich des CHIPS and Science Act, der Dutzende Milliarden an Anreizen für den Aufbau von Halbleiterkapazitäten auf amerikanischem Boden kanalisiert hat.

Analysten bleiben bei TSLA konstruktiv

Mehrere prominente Investoren und Analysten erwarten weiterhin, dass sich die Tesla-Aktie erholt. Cathie Wood hat Tesla zur größten Position in ihren Flaggschiff-ETFs gemacht.

Unter den Analysten hat Stephen Gengaro von Stifel ein Kursziel von 491 $. Tom Narayan von der Royal Bank of Canada hat ein Ziel von 500 $. Baird, Deutsche Bank und Piper Sandler haben Ziele von 475 $, 420 $ bzw. 450 $.

Diese Analysten verweisen auf Teslas Position in der Automobilindustrie und seine wachsende Rolle im Energiesektor, wo der Einsatz von Energiespeichern schnell skaliert wurde. Sie sehen den negativen freien Cashflow als vorübergehendes Problem an. Nicht alle Analysten teilen diesen Optimismus jedoch, da einige ihre Ziele gesenkt haben oder Bedenken hinsichtlich einer Margenkompression durch wiederholte Preissenkungen geäußert haben, die zur Aufrechterhaltung der Liefermengen eingesetzt wurden.

Technisches Bild zeigt eine mögliche Erholungszone

Das Tageschart der Tesla-Aktie zeigt, dass sich die Aktie in den letzten Monaten in einem steilen Abwärtstrend befunden hat. Der Ausverkauf beschleunigte sich nach dem letzten Quartalsbericht des Unternehmens, der steigende Kosten aufzeigte.

Die Aktie hat nach dem Ergebnis eine Fair-Value-Lücke (Fair Value Gap) gebildet und versucht nun, diese zu schließen. Eine Bewegung in diese Richtung würde bestätigt, wenn TSLA über das wichtige Widerstandsniveau von 338 $ steigt, was seinem niedrigsten Stand am 8. April entsprach.

Wenn Tesla diesen Punkt überwindet, wäre das nächste zu beobachtende Niveau 369,88 $, was den tiefsten Punkt am 26. Juni und 20. Juli markierte.