Tavi Costa, Gründer und CEO von Azuria Capital, ist der Ansicht, dass Bitcoin derzeit „sehr unterbewertet“ erscheint, und stellt fest, dass viele frühere Unterstützer den Vermögenswert aufgegeben haben. In einem neuen Interview erklärt er, warum er erwartet, dass Bitcoin und Silber „heftige Bewegungen“ erleben werden, wenn der Zinserhöhungszyklus der Federal Reserve zu Ende geht. Das Ende eines Zinserhöhungszyklus ist ein genau beobachteter Wendepunkt für Anleger in harte Vermögenswerte, da es die Abkehr von den restriktiveren Geldbedingungen markiert, die die Märkte während der gesamten Straffungsphase geprägt haben.

Costa teilte seine Einschätzung bei Bitcoin Magazines BMTV (das vollständige Video ansehen). Neben seiner Bitcoin- und Silber-These legte er die beiden makroökonomischen Kräfte dar, die seiner Ansicht nach das nächste Jahrzehnt prägen werden – einen schwächeren Dollar und unterdrückte Renditen – und erklärte, warum Silber und Minenaktien zu seinem bevorzugten Handel mit harten Vermögenswerten geworden sind. Zusammen bilden diese beiden Kräfte den Hintergrund, vor dem er sowohl Bitcoin als auch Silber als Kandidaten für die scharfen Bewegungen einordnet, die er erwartet.

Hartnäckige Inflation, Ausgaben und ein schwächerer Dollar

Laut der Kapiteleinteilung des Videos beginnt das Interview mit hartnäckiger Inflation und dem, was Costa als außer Kontrolle geratene Staatsausgaben beschreibt. Von dort aus argumentiert er, warum der Dollar die Menschen auf der Unterseite überraschen wird – eine Dynamik, die seine größere Vorliebe für harte Vermögenswerte zum Ende des Zinserhöhungszyklus untermauert. Die Abfolge seines Arguments verbindet die Elemente: anhaltende Inflation und fiskalischer Druck speisen sich in seiner Darstellung direkt in die These eines schwächeren Dollars und damit in den Handel mit harten Vermögenswerten ein.

Goldminen, Bitcoin und eine „Makro-Arbitrage“

Costa verknüpft die anhaltende Rallye der Goldminen mit seiner Ansicht, dass Bitcoin unterbewertet erscheint, und argumentiert, dass Minenaktien wie eine Makro-Arbitrage aussehen. Er ordnet zudem Silber und Bitcoin sehr ähnliche Positionen zu und stuft beide als Kandidaten für die scharfen Bewegungen ein, die er erwartet. Diese Einordnung ist bemerkenswert für einen Makro-Investor, dessen bevorzugter Handel Minenaktien umfasst: Er behandelt Bitcoin als Teil desselben Komplexes harter Vermögenswerte wie Goldminen und Silber und nicht als separate Risikokategorie.

Silberangebotsengpässe und der KI-Ausbau

Ein erheblicher Teil des Gesprächs konzentriert sich auf Silber. Costa geht auf den 30-prozentigen Rückgang von Gold innerhalb eines säkularen Bullenmarkts ein, verweist auf geringe freely Floats und einen Silberminen-Anteil von 65 % und vertritt die Auffassung, dass es keine KI-Revolution ohne Metalle gibt. Weiter erklärt er, warum im Labor hergestelltes Gold keine Bedrohung für das Metallangebot darstellt und warum man nicht einfach eine hochgradige Silbermine erschaffen kann. Die von ihm beschriebenen Angebotsengpässe tragen zusätzliches Gewicht, da Silber sowohl eine monetäre als auch eine industrielle Rolle erfüllt, wobei die Nachfrage über Elektronik, Solarfertigung und die Hardware läuft, die den Ausbau von Rechenzentren unterstützt.

Brasilien und die Rohstoffgeschichte

Das Interview behandelt auch Brasilien nach der Wiederwahl Luas und dessen Platz in der größeren Rohstoffgeschichte, bevor es zu Costas zentraler These zurückkehrt: Bitcoin und Silber zum Ende des Zinserhöhungszyklus. Brasilien – ein führender Exporteur von Rohstoffen – verleiht dem Gespräch einen konkreten geografischen Anker und zeigt, wie rohstoffproduzierende Volkswirtschaften in das Gesamtbild der harten Vermögenswerte passen.

Für Leser, die diese These weiterverfolgen, sind die zu beobachtenden Markierungen die Hebel, die Costa selbst identifiziert: der politische Kurs der Fed, der Weg des Dollars und die Angebotsdynamik bei Silber – die Variablen, die seiner Ansicht nach darüber entscheiden werden, ob Bitcoin und Silber die von ihm erwarteten Bewegungen erleben.

Das vollständige Interview ist auf Bitcoin Magazines YouTube-Kanal verfügbar. Der ursprüngliche Beitrag erschien auf Bitcoin Magazine und wurde von Patrick Green verfasst.

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