Die Aktien der Target Corporation (TGT) stiegen am Mittwoch um etwa 2 %, nachdem der HSBC-Analyst Joe Thomas das Einzelhandelsunternehmen von Hold auf Buy hochgestuft und sein Kursziel für die Aktie von 125 $ auf 190 $ angehoben hatte. Die deutliche Anhebung des Kursziels signalisiert wachsendes Vertrauen darin, dass sich die Wende des Unternehmens unter der relativ neuen Führung tatsächlich festigt.

Die Target-Aktie reagierte auf die Einschätzung fast sofort und notierte nach der Nachricht nahe 157 $. Damit verlängert sich eine bereits starke Entwicklung für das in Minneapolis ansässige Unternehmen: Die Aktie liegt allein in 2026 um 63 % im Plus und hat seit dem Wechsel von Michael Fiddelke in den CEO-Posten im Februar um 51 % zugelegt.

Bemerkenswert ist, dass die Rallye dieser Woche nicht durch einen großen Produktlaunch oder eine aufwendige Werbekampagne getrieben wurde. Sie ging auf die Einschätzung eines einzelnen Analysten zurück, dass der Einzelhändler endlich die Kurve gekriegt hat – was HSBC zu einer der bullischeren Stimmen macht, die das Unternehmen abdecken. Zur Einordnung: Ein Upgrade auf Buy bedeutet, dass ein Analyst erwartet, dass die Aktie den Markt schlagen wird, während das Kursziel die Schätzung des Analysten für den wahrscheinlichen Wert der Aktie im kommenden Jahr darstellt.

Kundenfrequenz statt Preiserhöhungen

Im Kern der Aufwertung durch Thomas steht eine genaue Analyse der jüngsten Quartalszahlen von Target. Die vergleichbaren Umsätze stiegen im zweiten Quartal um 3,8 %, die ladenseitigen Umsätze um 2,7 %. Der Gewinn je Aktie lag rund 5 % über den Erwartungen der Wall Street.

Comparable Sales – eine branchenübliche Kennzahl, die das Wachstum bestehender Standorte misst und die Effekte neuer Filialeröffnungen herausrechnet – gilt als wichtiger Indikator für die zugrunde liegende Nachfrage. Für den HSBC-Analysten kommt es jedoch mehr auf die Zusammensetzung dieses Wachstums an als auf die Schlagzeilenzahlen. Er betonte, dass die Zuwächse durch die Kundenfrequenz angetrieben wurden und nicht durch höhere Preise oder größere Warenkörbe. Dieser Unterschied deut darauf hin, dass die Kunden tatsächlich zurück in die Target-Filialen kommen, statt dass das Unternehmen einfach mehr für dieselben Produkte verlangt.

„Dies zeigt uns, dass Target die Kundenfrequenz wieder aufbaut und dass seine Filialbasis nicht wesentlich kannibalisiert wird“, schrieb Thomas in seiner Notiz.

Preissenkungen und eine initially kühle Reaktion

Die Aufwertung kam nur einen Tag, nachdem Target Preissenkungen für fast 2.000 Artikel in den Bereichen Heim, Bekleidung und Accessoires angekündigt hatte – ein Schritt, den das Unternehmen als Beitrag zur Entlastung von Familien vor der Urlaubsshopping-Saison darstellte. Das Timing unterstreicht die Bedeutung: Die Wochen vor den Feiertagen sind traditionell die umsatzstärkste Zeit im US-Einzelhandelskalender, in der die Ketten am härtesten um saisonale Käufer konkurrieren.

Die erste Marktreaktion auf diese Ankündigung fiel zurückhaltend aus. Die Target-Aktie schloss am Dienstag mit 1,3 % im Minus, während der S&P 500 kaum Bewegung zeigte. Thomas äußerte sich in seiner Notiz nicht direkt zu den neuen Preissenkungen, doch diese bauen auf mehr als 10.000 Preissenkungen auf, die der Einzelhändler im vergangenen Jahr bereits vorgenommen hat – eine Fortsetzung einer aggressiven Preisstrategie rather als ein Kurswechsel.

Die größere Turnaround-Geschichte

Fiddelke hatte seinen überarbeiteten Turnaround-Plan bereits im März vorgestellt. Die Ziele sind klar: das Produktsortiment auffrischen, dort Preissenkungen vornehmen, wo es sinnvoll ist, und die Filiallayouts neu gestalten. Die Investoren sind bislang auf die Strategie angesprungen – die Aktie ist seit Vorstellung des Plans um 32 % gestiegen.

Die Dynamik trug auch in die zweite Jahreshälfte. Als Target am 19. August seine Zahlen vorlegte, hob das Unternehmen seine Jahresguidance zum zweiten Mal in 2026 an und erwartet nun für das Geschäftsjahr 2026 einen Gewinn zwischen 8,25 $ und 9,25 $ je Aktie, zuvor lag die Spanne bei 7,50 $ bis 8,50 $. Guidance-Anhebungen haben Gewicht, weil sie die eigene Einschätzung des Managements widergeben – und keine externe Schätzung.

Noch läuft nicht jeder Bereich des Geschäfts rund. Die Kategorien Bekleidung und Heim hinken den übrigen Segmenten weiterhin hinterher. Trotzdem verwies Thomas auf frühe Fortschritte bei Kinderbekleidung und Heim-Aktualisierungen – zwei Bereiche, die Target gezielt zur Erneuerung auserkoren hat.

Die Wall Street bleibt vorsichtiger als HSBC

Die breitere Analystengemeinschaft bleibt zurückhaltender als HSBC. Laut FactSet-Daten zu 43 Analysten liegt die durchschnittliche Bewertung für Target bei Hold, und nur 28 % dieser Analysten stufen die Aktie als Buy ein. Das Konsens-Kursziel liegt bei 165,96 $, was ein Aufwärtspotenzial von rund 7 % gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet – eine deutlich moderatere Einschätzung als die 190 $ von HSBC, das damit zu den bullischsten Stimmen zum Einzelhändler zählt.

Der nächste Quartalsbericht von Target wird zeigen, ob sich der Frequenztrend, auf den Thomas seine These stützt, durch die entscheidende Urlaubssaison tragen lässt. Bis dahin sind die wichtigsten Markierungen, ob die Filialbesuche durch den Weihnachtstrubel stabil bleiben und ob die schwächelnden Kategorien Bekleidung und Heim den Rückstand auf den Rest des Portfolios beginnen aufzuholen.