Symphony, die Web3-Sparte der in Singapur ansässigen Makler- und Vermögensverwaltungsgruppe PhillipCapital, expandiert nach Zentralasien und nimmt Kasachstan als ersten Auslandsmarkt ins Visier. Das Unternehmen positioniert Tokenisierung und digitale Vermögenswerte als mögliche Instrumente, um die Nachfrage nach grenzüberschreitenden Anlageprodukten zu bedienen.

Symphonys kasachische Einheit hat von der Astana Financial Services Authority (AFSA) die Genehmigung für eine Lizenz erhalten, als Vermittler für digitale Vermögenswerte tätig zu werden und Transaktionen mit tokenisierten Wertpapieren zu arrangieren. Die Genehmigung steht weiterhin unter dem Vorbehalt endgültiger Erlaubnisse, bevor das Unternehmen Kunden bedienen kann.

Die AFSA beaufsichtigt Aktivitäten innerhalb des Astana International Financial Centre (AIFC), einem Finanzzentrum in der kasachischen Hauptstadt, das auf einem Rechtsrahmen nach dem englischen Common Law beruht. Symphonys unmittelbares Ziel besteht darin, den lokalen Betrieb aufzubauen und Kasachstan als Basis für regulierte Dienstleistungen im Bereich digitaler Vermögenswerte und tokenisierter Anlagen in ganz Zentralasien zu nutzen. Die Unterscheidung zwischen der Lizenzgenehmigung und der endgültigen Erlaubnis bedeutet, dass die regulatorische Freigabe und die Aufnahme des lokalen Betriebs die unmittelbaren Meilensteine der Expansion bleiben.

Kasachstan als regionaler Eintrittsmarkt ausgewählt

Symphony-CEO Seh Huan Kiat erklärte, seine Einschätzung Kasachstans habe sich nach seinem ersten Besuch in Astana vor zwei Jahren deutlich verändert. Besonders beeindruckt habe ihn die weit verbreitete Nutzung digitaler Zahlungen sowie die Ernsthaftigkeit, mit der lokale Regulierungsbehörden und Finanzinstitute digitale Vermögenswerte und Tokenisierung behandelten.

Singapur, Dubai und Hongkong sind bereits etablierte Zentren für digitale Vermögenswerte. Symphony sieht jedoch möglicherweise größere praktische Anwendungsmöglichkeiten für die Tokenisierung in Märkten, in denen Anleger beim internationalen Transfer von Geldern oder beim Zugang zu ausländischen Anlageprodukten auf größere Hindernisse stoßen.

Kasachstan wurde teilweise ausgewählt, weil PhillipCapital bereits Geschäftsbeziehungen in dem Land und in anderen Teilen Zentralasiens unterhält. Symphony erwartet, dass diese bestehenden Verbindungen den Vertrieb und die Entwicklung von Finanzprodukten unterstützen, die auf die regionale Nachfrage zugeschnitten sind.

Das AIFC hat außerdem Möglichkeiten identifiziert, die finanziellen Beziehungen zwischen Singapur und Kasachstan in den Bereichen Fintech, digitale Vermögenswerte, Tokenisierung, Kapitalmärkte und Finanzinfrastruktur zu vertiefen. Eine Zusammenarbeit in diesen Bereichen könnte internationalen Unternehmen Zugang zu den Märkten Zentralasiens verschaffen und zugleich ausländisches Fachwissen, Investitionen und neue Finanzdienstleistungen in die Region bringen.

Die AFSA, die AIFC Authority und die Monetary Authority of Singapore arbeiten bereits seit 2018 im Fintech-Bereich zusammen. Damals unterzeichneten die drei Organisationen eine Vereinbarung zur Stärkung der Beziehungen zwischen Singapur und Kasachstan.

Stablecoins und tokenisierte Fonds

Symphony wurde 2024 gegründet, um die Geschäfte von PhillipCapital mit digitalen Vermögenswerten vom traditionellen Finanzgeschäft zu trennen. Das Unternehmen konzentrierte sich zunächst auf Kryptowährungen, erweiterte seine Aktivitäten später jedoch um Blockchain-Anwendungen für konventionelle Anlageprodukte.

Geldmarktfonds gehören zu den Produkten, die geprüft werden. Diese Fonds investieren im Allgemeinen in kurzfristige Schuldtitel und bieten Erträge auf Bargeld. Eine Tokenisierung könnte es Anlegern mit Stablecoins ermöglichen, Zugang zu solchen Produkten zu erhalten, ohne ihre digitalen Vermögenswerte zunächst über das traditionelle Bankensystem umtauschen zu müssen.

Symphony hält Zentralasien aufgrund der umfangreichen Nutzung von USDT im Überweisungsverkehr der Region für potenziell besonders geeignet für dieses Modell. Das Unternehmen ist der Ansicht, dass regulierte tokenisierte Geldmarktfonds Stablecoin-Inhabern die Möglichkeit geben könnten, Anlageerträge zu erzielen, anstatt ihre digitalen Vermögenswerte ungenutzt zu lassen.

Die vorgeschlagene Struktur würde die Liquidität von Stablecoins mit regulierten traditionellen Anlagen verbinden und könnte es Nutzern ermöglichen, effizienter von digitalen Vermögenswerten in ertragsgenerierende Produkte zu wechseln.

Phillip Securities legte 2025 gemeinsam mit Symphony als Technologiepartner einen tokenisierten Geldmarktfonds auf. Der zugrunde liegende Fonds verfügt über ein verwaltetes Vermögen von mehr als $800 million. Die Struktur umfasst außerdem Market-Making an einer lizenzierten Börse für digitale Vermögenswerte. Dadurch erhalten Anleger Zugang zu Liquidität am Sekundärmarkt, statt ausschließlich auf den traditionellen Rücknahmeprozess des Fonds angewiesen zu sein, der mehrere Tage dauern kann.

Mögliche Anwendungen für reale Vermögenswerte

Symphony prüft weitere reale Vermögenswerte, die über den kasachischen Betrieb oder das Vertriebsnetz von PhillipCapital potenziell tokenisiert werden könnten. Kasachstans rohstoffreiche Wirtschaft könnte Möglichkeiten in den Bereichen Immobilien, Finanzinstrumente, Metalle, Mineralien und andere Rohstoffe eröffnen.

Das Unternehmen will sich dennoch auf praktische Anwendungen konzentrieren, anstatt Vermögenswerte allein deshalb zu tokenisieren, weil die Blockchain-Technologie dies ermöglicht. Symphony sieht nur begrenzte Vorteile in der Tokenisierung von Vermögenswerten wie konventionellen Aktien, wenn bestehende Finanzmärkte bereits eine relativ schnelle Abwicklung bieten.

Langfristig will das Unternehmen Anlegern in digitalen Vermögenswerten Zugang zur breiteren Palette von Anlageprodukten von PhillipCapital an den globalen Märkten ermöglichen. Vorerst besteht Symphonys Priorität jedoch darin, eine stabile Betriebsplattform in Kasachstan aufzubauen und eine starke Kundenbasis zu entwickeln, bevor das Unternehmen in weitere tokenisierte Vermögenswerte und Anlagedienstleistungen expandiert.

Die Expansion nach Kasachstan könnte letztlich als regionales Vertriebszentrum für die digitalen Anlageprodukte von PhillipCapital dienen und Anleger in Zentralasien über eine Blockchain-basierte Infrastruktur mit regulierten globalen Märkten verbinden. Der unmittelbare Fortschritt dieses Vorhabens wird von den endgültigen Genehmigungen, der Aufnahme des Kundengeschäfts und Symphonys Fähigkeit abhängen, die von dem Unternehmen als Priorität identifizierte Kundenbasis aufzubauen.

Quelle: CoinTrust