Swiggys Quick-Commerce-Sparte Instamart verfolgt das ehrgeizige Ziel, einen annualisierten Nettobestellwert von ₹60.000 Crore zu erreichen, um Profitabilität zu erzielen, wie ein Bericht von Economic Times Markets zeigt. Um diesen Meilenstein zu erreichen, müsste die Plattform ihr aktuelles Bestellvolumen in etwa verdoppeln und gleichzeitig die Deckungsbeiträge um etwa ₹30 pro Bestellung durch eine Kombination betrieblicher Optimierungen verbessern. Der Zielwert unterstreicht die Skalierungsschwelle, die Quick-Commerce-Plattformen überschreiten müssen, um das auf Dark Stores basierende, hyperlokale Liefermodell eigentragfähig zu machen.

Die ₹30-pro-Bestellung-Herausforderung

Instamarts Weg zur Gewinnschwelle hängt davon ab, zusätzlich ₹30 aus jeder Bestellung zu erwirtschaften. Diese Verbesserung soll aus verschiedenen Hebeln kommen, darunter bessere Unit Economics, optimierte Lieferlogistik, höhere durchschnittliche Bestellwerte und verbesserte Lagereffizienz. Die Plattform muss diese Optimierungen umsetzen, ohne auf die aggressiven Rabattstrategien zurückzugreifen, die historisch das Wachstum in Indiens Quick-Commerce-Sektor befeuert, aber auch zu erheblichem Cash-Burn geführt haben. Deckungsbeiträge im Quick-Commerce werden stark von der Dichte der Dark Stores, der durchschnittlichen Warenkorbgröße und den Kosten der Last-Mile-Lieferung beeinflusst, wodurch jeder dieser Hebel voneinander abhängig ist und nicht unabhängig adjustiert werden kann.

Blinkits Skalierungsvorteil

Die Wettbewerbslandschaft stellt ein erhebliches Hindernis dar. Das zu Zomato gehörende Blinkit verfügt derzeit über einen Skalierungs- und Profitabilitätsvorteil gegenüber Instamart in Indiens rasant wachsendem Quick-Commerce-Markt. Blinkit, das 2022 von Zomato (mittlerweile in Eternal umbenannt) übernommen wurde, hat seine Marktposition konsolidiert und Fortschritte in Richtung Profitabilität gemeldet. Dies verschafft ihm einen Vorteil, da beide Plattformen um die Vorherrschaft im Bereich der Lebensmittellieferung innerhalb von 10 bis 30 Minuten konkurrieren. Blinkits größere Filialanzahl und höhere Bestellvolumen verschaffen ihm einen strukturellen Kostenvorteil, da sich die Fixkosten für den Betrieb von Dark Stores über eine größere Bestellbasis effizienter verteilen.

Wachstum ohne tiefe Rabatte

Eine zentrale Frage für Instamart ist, ob es das Bestellwachstum beschleunigen kann, ohne die Cash-Burn-Rabattkriege erneut zu entfachen, die zuvor den Sektor geprägt haben. Tiefe Rabatte und Werbeangebote waren maßgeblich für den Aufbau der Kundenakzeptanz von Quick-Commerce-Plattformen, beeinträchtigten jedoch auch die Deckungsbeiträge und verzögerten die Profitabilität. Swiggys Management muss nun eine Balance zwischen der Aufrechterhaltung des Wachstumstempos und dem Aufzeigen eines glaubwürdigen Wegs zur finanziellen Nachhaltigkeit finden. Der Sektor hat zudem neue Kapitalzuflüsse verzeichnet, die den Wettbewerb verschärfen könnten, da Zepto im Jahr 2024 über 1 Milliarde Dollar an Finanzmitteln eingesammelt hat – ein Zeichen dafür, dass das Interesse der Investoren an Quick-Commerce-Wachstum weiterhin robust ist.

Wird der Wettbewerb rationaler?

Branchenbeobachter achten darauf, ob der breitere Quick-Commerce-Sektor ein rationaleres Wettbewerbsverhalten zeigen wird. Da mehrere Akteure – darunter Swiggy Instamart, Blinkit und Zepto – um Marktanteile konkurrieren, bleibt die Nachhaltigkeit der aktuellen Preis- und Werbestrategien ein zentrales Anliegen der Investoren. Swiggy, das im November 2024 seinen Börsengang abschloss, sieht sich einer verschärften Prüfung durch die Aktionäre hinsichtlich seines Wegs zur Profitabilität in allen Geschäftsbereichen ausgesetzt. Als börsennotiertes Unternehmen werden Swiggys vierteljährliche Offenlegungen der Deckungsbeiträge und der Filialexpansion von Instamart wahrscheinlich als Schlüsselindikatoren dafür dienen, ob der Fahrplan zur Gewinnschwelle auf Kurs ist.

Die Herausforderung für Instamart ist vielschichtig: das Bestellvolumen auf die annualisierte Marke von ₹60.000 Crore zu skalieren, die Economics pro Bestellung zu verbessern und ein Wettbewerbsumfeld zu navigieren, in dem Konkurrenten bereits stärkere Skalierungsvorteile etabliert haben – und dies alles unter Vermeidung einer Rückkehr zu dem unhaltbaren Cash-Burn, der frühere Phasen von Indiens Quick-Commerce-Kampf geprägt hat.

Quelle: Economic Times Markets